某小夥伴自白：本想抄底買股票，結果錯買成了分級基金，直到巨大損失來臨時，我才明白過來，自己掉進一個叫“分級基金下折”的陷阱裏。下面，好規劃來給大家一些投資分級基金的建議。

　　曾幾何時，從去年年底的大盤攀高，分級基金一直備受推崇。然而，6月中旬以來的暴跌可讓分級基金狠狠地打臉了，從高歌猛進跌入萬丈深淵。杠桿這把雙刃劍，指數上漲時，杠桿帶來更大的收益；指數大幅下挫，損失也成倍放大。

　　之前就有很多用戶希望好規劃講講關於分級基金的知識，讓你們久等了，今天咱們就説説這弄不好就是巨虧的分級基金。

　　什麼叫分級基金？

　　分級基金又叫“結構型基金”。簡單講，就是把母基金的收益拆成兩份。母基金在投資運作上與普通基金沒有什麼太大的差別。份額A和份額B不單獨運作，只是收益分配方式不同。其中，A份額拿固定收益，相當於我在投資前就知道到期後能拿到多少利息；B份額則用杠桿“撬動”更大的收益。

　　800萬變60萬的下折是咋回事？

　　下折和上折，都是不定期折算的表現形式。而不定期折算的發生，目的還是為了保護A份額持有人的利益不受損失。但無論上折還是下折，都意味著B份額會有非常大的波動。

　　好規劃理財師用一個形象的例子來解釋下折這一過程：

　　有一天，兄弟倆的母親他們叫過去，把手裏的200萬打算給哥倆一人100萬。哥哥膽子大，喜歡冒險，我們就當作是分級B，弟弟膽子小，很謹慎，我們當作分級A。拿到錢後，哥哥對弟弟説，你把你手上的100萬借給我，我去投資炒股，賺了賠了都算我的，我保證你的本金安全，另外每年給你5萬元(即5%)的利息。弟弟一聽，覺得還挺靠譜的，於是就把自己手上的100萬借給了哥哥。

　　哥哥拿錢炒股，沒想到200萬隻剩了125萬，弟弟覺得再這樣下去肯定連本金都沒了，於是就把自己那100萬中抽出75萬，這樣一來125萬的賬戶變成50萬，兄弟兩每人25萬，哥哥接下來就拿著剩下的50萬去炒股。這個過程就是下折。也就是説，當B份額的凈值下跌到一定價格(一般是0.25元，轉債基金是0.45元)時，基金公司就會按照合同對分級基金進行向下折算，使得A、B份額的凈值都回歸到初始凈值1，杠桿也恢復到初始水準。這樣一來分級A將以母基金的形式獲得一定的折價收益以及當期利息，分級B將面臨巨虧。

　　上折與下折正好相反

　　牛市中，母基金的凈值會一路看漲，B份額的凈值也會跟著漲，那麼B份額的杠桿會越來越小，這樣一來，B份額就沒有魅力了，所以上折後，各個份額的凈值都回歸1，B份額的杠桿就又回來了。同樣，分級A凈值高於分級B凈值部分折算為母基金份額。上折同樣造成可交易分級A和分級B的份額減少。

　　好規劃用一個例子解釋下折：

　　對於分級B的持有者來説，若預估未來幾天會下折，應該盡可能賣出，如果出現跌停板無法賣出，則可以買入分級A合併成母基金後再贖回。

　　對於分級A的持有者來説，如果未來幾天會下折，一般情況下應該盡可能持有，等待既定收益的到來。但是要特別注意的是，如果母基金未來出現較大的跌幅，就要權衡既定收益是否能高於母基金下跌的損失，因為在下折過程中A份額獲得的收益是以母基金形式獲得的。

　　對於沒有持有分級A或B，如果未來會發生下折，在比較分級A的價值和二級市場的價格後，如果還有收益，則可以提前買入分級A等待既定收益。千萬不要買分級B，因為T日10:30後，分級A和B份額恢復交易，很多投資者會誤以為其處於正常的交易期內，從而買入分級B，最後淪為“接盤俠”。

　　好規劃建議

　　在B份額的交易價格臨近0.6元時，就要十分小心，儘量遠離這些隨時會下折的B份額。萬一手上正好有臨近下折的分級B遭遇跌停不能賣，為了減少虧損，應該及時買入分級A，合併為母基金後贖回。

　　最重要一句話:珍惜生命，別碰分級B！