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期指或震蕩回落 投資者可關注跨品種套利

  • 發佈時間:2015-07-27 10:04:58  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:郭偉瑩

  從上周公佈的財新PMI及用電量數據來看,經濟下行壓力猶在,並且在當前階段未得到有效緩解,穩增長需要繼續加碼。同時目前通脹水準較低,這給了政府政策調節更大的空間,我們預計下半年政府將繼續運用貨幣及財政政策刺激經濟復蘇,同時將更多地倚重財政政策,可持續關注基建類投資數據是否出現大幅增長,進而判斷經濟在下半年是否能夠觸底回升。中短期來看,由於監管層維穩市場的意圖和決心堅定,短期經濟基本面因素影響可暫時擱置,資金面將主導近期市場走勢。下周限售股解禁將有所增加,對市場資金面形成一定壓力,同時期指經過連續上揚,短期技術指標出現超賣跡象,有回調壓力,預計下週期指三個品種將呈現震蕩回落走勢,建議可嘗試多IH空IC跨品種套利。

  經濟數據跟蹤上周公佈的7月財新PMI初值僅為48.2,在經過上月短暫回升之後,再度拐頭向下,顯示經濟前景依然並不樂觀,同時公佈的産出分項為47.3,創下16個月新低。

  行情走勢期貨市場上周市場在連漲四個交易日後,于週五出現回落,且走勢繼續分化,其中IC1508合約上漲2.54%,IF1508及IH1508合約則雙雙出現下跌,跌幅分別為3.24%和3.5%

  基差方面,上週期指三個品種持續負基差狀態,雖然伴隨指數的上揚,期貨貼水一度大幅收窄,但上週五的大幅回調促使貼水進一步擴大。截止到上週五,IH、IF、IC1508合約分別貼水74.84,164.08和445.07點。

  主力持倉方面,雖然上周多空雙方均有增倉,但空頭增持力度更大,期指三個品種凈空頭持倉較前一週小幅增加。其中IF前20名主力持倉中多空頭分別增倉4982手和7280手,凈空頭持倉增加2298手至11081手;IH前20名多空主力持倉上週一一度分別大舉加倉10000手之上,但未能持續,之後持倉出現迅速回落,凈空頭持倉小幅增至3187手;IC主力持倉變化相對較小,多空分別增倉83手和885手,凈空持倉增至901手。

  IF、IH及IC主力合約前20名持倉現貨市場雖然經濟數據不盡人意,但受到證金公司增量資金托市以及個股股東增持等影響,滬深兩市在上周持續走高,上證綜指一度回升至4200點附近,但週五指數出現回落,再度跌至4100點之下。市場風格方面,創業板及中小板繼續走強,當周分別上漲6.8%和6.1%,而以大盤藍籌為主的滬深300及上證50指數表現相對低迷,其中上證50更是以下跌報收。

  板塊方面,依然是國防軍工、通信及農林牧漁等前期熱點行業漲幅居前,上漲超過10%,而在申萬18個行業當中,上周僅有銀行及非因金融出現下跌,其餘行業全部上漲。

  估值方面,由於指數持續回升,上周市場主要指數市盈率進一步走高,其中創業板、中小板及中證500指數增幅明顯,滬深300及上證50指數市盈率則出現小幅回落。

  現貨市場主要指數估值3股市供需情況股票發行方面,證監會近期暫停了IPO審批,原定發行股票也已將凍結資金退回到投資者賬戶,7月僅有503億元增發募集資金,配股和IPO全部為0,市場壓力較6月出現大幅緩和。

  限售股解禁方面,未來一週(7月27日至8月2日)將有近23億股,共計554億元股票解禁,市場供應壓力漸增。

  伴隨市場回暖,上周兩融餘額較之前有所增加。截止上週五,滬深兩市融資融券餘額為14588億元,較前一週增加近200億元。

  融資融券凈買入與餘額對比4後市展望從上周公佈的財新PMI及用電量數據來看,經濟下行壓力猶在,並且在當前階段未得到有效緩解,穩增長需要繼續加碼。同時目前通脹水準較低,這給了政府政策調節更大的空間,我們預計下半年政府將繼續運用貨幣及財政政策刺激經濟復蘇,同時將更多地倚重財政政策,可持續關注基建類投資數據是否出現大幅增長,進而判斷經濟在下半年是否能夠觸底回升。中短期來看,由於監管層維穩市場的意圖和決心堅定,短期經濟基本面因素影響可暫時擱置,資金面將主導近期市場走勢。下周限售股解禁將有所增加,對市場資金面形成一定壓力,同時期指經過連續上揚,短期技術指標出現超賣跡象,有回調壓力,預計下週期指三個品種將呈現震蕩回落走勢,建議可嘗試多IH空IC跨品種套利。

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