■ 一週多空分析

　　□本報記者 李波

　　本週有10家券商發表了對市場的看法，其中7家看多，3家看平，反映短期市場情緒整體偏樂觀。對於中線走勢，有6家看多，4家看平。大部分券商認為，市場情緒修復，本週將震蕩盤升，個股分化加劇，建議精選業績和成長性突出的強勢品種，波段操作。

　　看多後市的券商中，西南證券認為，本週為股指期貨1508合約正式成為主力合約的第一個交易周，有望上演多逼空的走勢。同時，上市公司的半年報和業績預告也將越來越多。由此預判，市場熱點將依據業績狀況出現分化，大盤雖然延續升勢，但將以盤升方式運作，有望返回4100點整數關口之上。

　　東吳證券分析稱，隨著個股的反彈，前期深度套牢籌碼止損的意願減弱。因此，雖然市場仍有暴跌後遺症，但無論從政策面還是從場內外投資者的心態來看，都在朝積極的方向發展，市場有望在震蕩中拓展反彈空間。中小盤個股仍有望繼續成為反彈的主力軍，建議重點關注超跌且前期活躍的中小盤個股的投資機會。

　　太平洋證券指出，下半年“加杠桿”或“去杠桿”都將成為A股市場的擾動性因素而非決定性因素，但只要國家改革進程沒有結束，其對證券市場的積極影響還將逐步體現。下半年經濟繼續尋底，貨幣政策寬鬆、財政政策積極的宏觀基本面不變，“大眾創業、萬眾創新”的國策不變，短期擾動不改大勢所趨，在A股市場的活躍性已被點燃之後，市場有望從前期急升過渡為震蕩緩慢抬升。建議投資者維持多頭思維，波段操作為主。

　　新時代證券表示，近期公佈的宏觀經濟數據顯示經濟築底企穩的態勢較明顯，貨幣政策仍持續寬鬆，而且管理層救市仍在進行之中，市場信心有了較大的恢復，後市大盤還有一定的上行空間。不過由於場外配資基本被清理，場內配資也有較大幅度的下降，市場資金面目前有一定的青黃不接，後市反彈的高度還要看增量資金的配合。操作策略上，倉位輕者積極介入參與反彈，套牢者繼續持股不動。

　　民生證券預計，市場反彈可能以碎步前行的方式展開。政策救市、産業資本增持、險資快速進入、股權資金“舉牌”、員工持股計劃的推出等一系列舉措，都穩定了市場信心，但是一些私募産品逼近清盤線、場外配資尚未清除等都對個股帶來影響，加上構築底部需要一定的時間，因此後市將維持區間震蕩，逐步上行。另外，基本面的逐步向好，有利於提升上市公司的盈利能力。操作上，關注國企改革、軍民融合以及業績預增等個股的投資機會。

　　看平本週市場的券商中，國都證券指出，技術上看，市場逼近BOLL線中軌的壓力位，6月26日附近的套牢密集區將是反彈面臨的一道坎，個股走勢將會明顯分化。總體看來，上有壓力，下有托底，市場需要時間逐步恢複元氣。預計大盤或將區間震蕩，個股走勢開始分化。

　　大同證券認為企穩之後不宜盲目樂觀，三因素決定市場較大概率延續震蕩。首先，15日千股跌停，説明市場情緒仍非常謹慎，稍有風吹草動，非理性拋盤即大規模涌出，三大期指遠期合約大幅貼水顯示投資者對於未來市場並不看好，獲利盤較強的兌現慾望也抑制了股市進一步上行的空間。其次，市場整體杠桿資金規模難以恢復，杠桿牛失去了基礎。從這個角度看，短期內市場能保持震蕩局面已算萬幸，不排除上演蹺蹺板現象的可能。最後，上周公佈的上半年經濟數據明顯好于預期，意味著未來政策繼續加力的可能性降低，央行大概率會維持目前的寬鬆局面，但在三季度再次降息、降準的可能性不大。因此，震蕩與分化將成為本週行情特點，板塊、熱點切換的頻率加快導致賺錢難度增加。建議投資者圍繞中報提前佈局，輕倉操作。

　　申萬宏源也認為，行情回穩還需要一定時間，畢竟信心的恢復需要一個過程。同時，上周市場在反彈時成交量較為滯後，量能支援有所不足，補量需要時間。大盤目前處在二次探底回穩、確認前期底部的階段，這一過程從A股以往歷史和海外市場普遍經驗看，需要較長的時間。短期上證指數還面臨3989點半年線的阻力，也要慢慢消化其對市場的壓力。A股已轉入“災後重建”、修復整固的過程，以震蕩整理為主，上下空間有限。操作上建議保持靈活和彈性，半倉左右觀望。