險資:配置不做大調整 捕捉結構性機會

　　受疫情影響，股票市場和大宗商品市場波動劇烈。如何看待當前形勢？險資配置何去何從？近日中國保險資産管理業協會保險機構投資者專委會召開的2020年資産配置主題工作電話會議上，60多位保險業投資人給出了他們的答案。

　　中國保險資産管理業協會執行副會長兼秘書長曹德雲強調，本次疫情是短期衝擊，我國經濟發展長期向好趨勢並未改變。就保險資管行業而言，要化危為機，從長計議。

　　對於市場的判斷，業內也基本達成共識。泰康人壽投資管理部副總經理李斯表示，目前市場對利率中長期呈下行趨勢的觀點已達成一致，並通過拉長組合的久期抵禦利率風險。

　　從短期來看，李斯認為，市場對疫情影響、利率大幅快速下行準備不足，相較非標投資停滯，項目、産品供給大幅萎縮而言，股票市場的波動性雖然加大，但總體來説還維持在中性。

　　在全球再度進入低利率環境、內外部宏觀環境仍存挑戰的大背景下，險資如何在各類要素市場中佈局？如何在不確定中尋找確定性投資機會呢？

　　從國際經驗來看，金融機構應對低利率環境的其中一招就是加大權益類資産投資。談及具體權益投資策略時，一位外資財險公司資産管理部負責人稱，未來兩個季度將擇機增加主動管理型股票基金投資，加強對權益市場的研究與配置，具體仍以價值型長期投資為主，關注高分紅、打新、絕對收益等策略，在投資管理方面關注“中長跑”選手。

　　一家大型財險公司投資管理部的負責人也詳細介紹了應對策略：目前主要採取短期投資策略，強調短期投資和交易性金融資産，在主動選擇産品及管理人力度方面較往年有所加大。

　　同時，捕捉政策性機會，重點關注政策方面將帶來哪些主動性或短期投資機會，如定增新規、保險機構獲准參與國債期貨交易等。另一方面，主要採取比較優勢原則，結合新會計準則IFRS9，採取高分紅的選股策略。

　　總體來看，多數險資機構投資者表示，將繼續維持2019年末對資産配置的規劃和判斷，以及各類資産配置的比例和範圍，不會因疫情影響而大調整。

　　具體到投資品種，加大高分紅、高股息率股票的配置比例，成了險資的高頻詞。

　　某健康險公司投資管理部負責人介紹説，他們將逐漸加大二級市場權益産品高分紅組合的配置比例，以應對低利率和整個市場收益率下行，看好具有穩定現金流、基礎資産比較好的股權産品或股權基金。