原標題:險企海外加速擴張

　　在十一長假第六天，安邦保險落槌美國紐約地標性建築——華爾道夫酒店的消息一齣立刻引得業界譁然，向來低調的安邦再次走上投資神壇，成功拿下險資海外不動産投資最大一單。事實上，早在安邦保險“出手”之前，國內的險企就已數次在海外投資，險企海外投資步伐正不斷上演著“加速度”。

　　□事件

　　黑馬安邦高調出手

　　在北京核心CBD區已擁有兩塊地塊的安邦保險第一時間在其官網宣佈收購消息：“該酒店佔據了曼哈頓核心地段的整個街區，該地塊投資價值在紐約是無可比擬的。”被譽為保險業黑馬的安邦，其公司動態新聞發佈的效率差不多是首次由低調、謹慎、滯後變得更加透明、直接、迅速。

　　據了解，紐約華爾道夫酒店位於紐約市曼哈頓核心地段，是紐約的主流社交活動中心，始建以來就是紐約的地標建築之一。該酒店曾經多次出現在電影銀幕上，已故的著名影星馬麗蓮·夢露離開好萊塢之後曾短暫在此居住。而阿里巴巴全球路演的第一站也是在這家酒店。

　　公開資料顯示，紐約華爾道夫酒店是希爾頓名下華爾道夫奢侈酒店連鎖的旗艦，這部分業務從2007年開始有五倍的增長，在包括北京、迪拜、芝加哥以及阿姆斯特丹等城市有27家該品牌的酒店。希爾頓曾計劃在巴厘島、曼谷以及比弗利山莊等地再開9家豪華酒店。

　　事實上，這是中國險企首次投資美國不動産，也是截至目前中國險企投資海外不動産的最大一單。

　　安邦保險在詮釋其收購目的時，高調表示：“作為一傢具有全球化視野的中國保險企業，安邦保險制定完善的全球化戰略，充分利用經濟全球化的基礎，緊隨客戶‘走出去’的步伐，為客戶提供全球服務體驗。”

　　安邦還表示，通過投資北美優質不動産，實現長期穩定的投資收益，今後將進一步加大全球資産配置的比重，尤其是將歐洲地區和北美作為重點。

　　□行業兩年200億海外置樓

　　事實上，早在安邦保險“出手”之前，國內的險企就已數次在海外投資，險企海外投資步伐正在不斷上演“加速度”。

　　公開資料顯示，險資投資海外不動産的第一單為中國平安拿下。2013年7月，該公司以2.6億英鎊(按當時匯率計算，約合人民幣24億元)從德國賣家手中購得倫敦金融城的標誌性建築勞合社大樓。

　　今年6月20日，中國人壽與卡達控股聯手斥資7.95億英鎊(約合人民幣84.27億元)收購倫敦金絲雀碼頭10UpperBankStreet辦公樓90%的股權。交易完成之後，中國人壽將持有該樓70%的股權，這是險資投資倫敦不動産的第二單。

　　距離2012年10月12日保監會發佈《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》整滿兩年，已有3家保險公司將觸角伸向海外市場，險資投資海外物業的總金額已經超過200億元。

　　然而，看好海外市場的並非僅僅上述三家公司。近日有消息稱，包括生命人壽、泰康人壽等在內的20家國內險企均在尋求海外房地産投資機會。

　　□市場險企集體押寶海外

　　據了解，相對於國內險資市場5%左右的回報率，海外不動産市場更加成熟，投資回報率更加穩定。

　　早在今年的中期業績發佈會上，中國人壽財務總監楊徵就曾表示，中國人壽的海外投資將實現常態化，但投資方向並未限定。楊徵表示，海外投資在金融手段、産品多樣化和風險控制等方面都要更有優勢，所以會積極地去推進海外投資，並把其常態化。

　　中國平安首席投資執行官陳德賢也表示，預期未來3～5年內人民幣升值的預期降低，集團會考慮擴大海外投資的佔比，除了委託基金和自營平臺投資海外資本市場，還計劃直接投資海外的公用事業和基建項目，具體標準是項目能産生充足現金流並提供穩定的收益。此外，中國太保和中國人保也均在業績發佈會上表示，目前正在考慮參與或加大海外投資。

　　根據相關規定，保險資金境外投資總額不超過上年末總資産的15%，以今年前8個月保險行業總資産9.5萬億元測算，保險資金境外投資上限可達1.4萬億元。

　　□監管政策支援“走出去”

　　事實上，險資對於不動産的投資始於2010年，但直到2012年，保監會才允許保險公司進行境外投資，其中規定保險資金境外投資可選擇部分國家或地區的金融市場，直接投資不動産。但為了防範風險，僅僅限于發達市場主要城市的核心地段，且具有穩定收益的成熟商業不動産和辦公不動産。根據該通知的附件，發達市場包括英國、美國、紐西蘭等共25個國家或地區。

　　今年2月，保監會發佈《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，針對保險公司配置大類資産制定保險資金運用上限比例，在境外投資餘額方面,要求保險資金運用合計不高於本公司上季末總資産的15%。今年初的數據顯示，險資境外投資的比例只有1%左右，實際情況與政策放開的空間有比較大的差距。

　　今年8月頒布的保險業新“國十條”更是在政策上給了險企以鼓勵。其中明確表示要提升保險業對外開放的水準，實現“引進來”和“走出去”更好結合。

　　然而，就在安邦完成對華爾道夫酒店收購的當天，商務部頒佈施行修訂後的《境外投資管理辦法》，未來國內公司在海外投資時無需提前獲得審批，只需要提前在相關部門進行投資登記。在這之前，任何超過1億美元的海外投資項目，都需要經過商務部審批。

　　保險公司海外投資不動産可以拓寬融資渠道，降低資金成本，是提升企業運營靈活性的方法之一。上述利好政策無一不是鼓勵企業大膽“走出去”。

　　□解讀海外不動産投資誘人

　　眼下，美國、歐洲等地房産正成為中國企業及個人出海置業的新目標。一些中國房企頻頻出手直接拿地。廣州富力於2013年以14億美元在馬來西亞購得6幅地塊。萬科在舊金山市中心合資建設兩幢高層公寓；SOHO中國收購了紐約曼哈頓通用汽車大樓部分股權；復星國際購入了洛克菲勒財團旗下的大通曼哈頓銀行總部大樓；浙江綠地集團購進了紐約大西洋場項目的70%股份。

　　根據仲量聯行發佈的報告，2013年中國海外商業房地産投資總額達76億美元，同比增長124%。而2012年和2011年的數字分別為33億美元和29億美元。2014年上半年，中國的海外房地産投資總額較去年同期增長17%，達到54億美元，倫敦成為中國投資者最大的海外市場。

　　保險業的數據顯示，今年一季度末，保險機構投資性不動産規模754.87億元，總體規模不大，但較去年同期384.7億元的投資規模，增幅超過95%，增長速度較快。

　　中原地産首席分析師張大偉接受京華時報記者採訪時表示，“商業地産投資在國內的年回報率在5個百分點左右，而國外市場相對高出1、2個百分點。目前，不少國內商業地産估值基本觸頂，而海外市場正迎來一個比較合適的投資契機，不少企業海外不動産投資加大真是看中了這個抄底的機會。”

　　“國內好地段的商業地産價格已經太高，海外市場尤其是歐洲經濟相對低迷期，正是做不動産投資的好時候。”張大偉認為，由於國內保險公司無法進行住宅地産的投資，適當進行一部分國內投資減值，可以分散投資。

　　□風控不會重蹈日本覆轍

　　亞豪機構市場總監郭毅認為，保險公司對於海外市場的投資是相對理性的選擇。郭毅在接受京華時報記者採訪時表示：“目前，國內商業地産正處於高峰期，有下滑的可能性，而海外市場則相對處於低谷，比較穩定。”

　　郭毅認為，險資對於海外不動産的投資並非是一種追求高回報的行為，更多的考慮因素在於海外不動産投資已經趨於穩定，而且成熟的市場表現，對於不少中國企業而言實現了保值。

　　實際上，上個世紀80年代末，日本國內房價高企、日元迅速升值，日本企業也紛紛走出國門，收購在他們眼裏“相對低廉”的海外地産。然而，幾年之後，日本人購買的海外資産多數出現經營不善難以為繼的窘境，最後不得已只能低價轉手。這樣的前車之鑒讓不少專家學者為中國企業頻頻出手海外地産而感到擔憂。

　　對此，張大偉以及郭毅等行業專家均表示，兩種情況並不相同。日本當時本國經濟泡沫嚴重，此外，包括歐洲在內的一下海外市場經濟正在走出低谷，中國企業在海外的不動産投資遠比投資國內市場顯得穩妥。