成立不到四年的珠江人壽，近日再因85後董事長朱偉航即將上任的消息火了一把。朱偉航的出現，讓掌控珠江人壽背後的朱氏家族浮出水面，如何避免把關聯交易當成股東利益輸送機，成為朱偉航不得不面對的問題。
另一方面，已于去年實現盈利的珠江人壽，一度依賴萬能險産品，隨著保監會對中短期理財型産品的監管，珠江人壽已有意轉型，壓縮萬能險産品，提高高保障性産品的投入。未來，如何穩步提升珠江人壽業績，並回歸保險本質，也將成為朱偉航的考題。
85後成第四任董事長
珠江人壽即將迎來第四任董事長。據官網披露，珠江人壽擬任董事長為朱偉航，公開資料顯示，朱偉航為朱孟依的次子，而朱孟依家族的珠江係為珠江人壽的主要股東。
公開資料顯示，朱偉航生於1986年，畢業于中山大學金融學專業，現任廣東珠江投資股份有限公司副總裁。于2008年加盟廣東珠江投資股份有限公司，歷任融資管理中心總監、華北地區公司副總經理和常務副總經理、廣東珠江投資股份有限公司總裁助理。
目前，陳冬至仍是珠江人壽現任董事長，朱偉航的資格尚待保監會批准。成立於2012年12月的珠江人壽，其高層人事更疊屢受關注。開業至今不到4年時間，該公司已四換董事長。
作為第三任董事長，陳冬至在珠江人壽已近兩年的時間。資料顯示，陳冬至生於1945年，1984年起先後擔任中國人民保險公司安徽省分公司副總經理、中國人壽安徽省分公司總經理、中國人壽廣東省分公司總經理、廣東珠江投資控股集團有限公司副總裁等職務。陳冬至還曾多次當選安徽省保險學會以及廣東省保險學會會長，在保險業有超過30年從業經驗。
在陳冬至任期期間，珠江人壽實現了扭虧為盈。珠江人壽年報顯示，2015年珠江人壽凈利潤達4230萬元，是成立三年以來首次實現扭虧為盈。而2013年、2014年分別虧損2.215億元和3.49億元，跳出了壽險公司經營七到八年才能盈利的行業規律。
珠江人壽第一任董事長汪群，于2013年9月因個人原因辭職，接任者陳翰明曾在香港粵海投資有限公司、廣東珠江投資控股集團有限公司等多家大型企業負責有關投資、資本運作、戰略發展等相關工作，但並無保險經驗。2014年8月，因工作繁忙無法兼顧，陳翰明卸任董事長職務，陳冬至接任。對於更換董事長一事，珠江人壽總裁胡國萍此前曾公開表示，董事長的變更對公司經營策略幾無影響，因董事會的戰略選擇不變。
據中國經營報，對高管更疊，珠江人壽辦公室總經理李仲明表示，在珠江人壽成立之前，各股東以及董事會已經在經營思路上基本達成了共識，儘管董事長髮生了變化，但是公司的管理層整體是穩定的，公司的戰略也按開始定的思路在逐步執行。
苦熬三年扭虧為盈
珠江人壽成立於2012年12月，總部坐落廣州，是國內唯一一家總部設在廣州的壽險公司。
今年上半年以來，珠江人壽“動作頻頻”。6月24日，保監會批復同意了珠江人壽的增資申請。這是珠江人壽今年以來的第三次增資，同時，也是該公司成立以來的第七次增資。
今年上半年以來，珠江人壽已實行了兩次增資。1月7日第一次增資後，珠江人壽的註冊資本從34.5億元增至47.5億元，3月11日第二次增資後，註冊資本更從47.5億元增至56億元。在此後僅僅數月，珠江人壽又在籌備第三次增資，獲批後，珠江人壽註冊資本增至67億元人民幣。
在2013年第一個完整報表年中虧損2.22億元，到2014年虧損擴大至3.49億元，而2015年已經扭虧為盈0.42億元。
與頻繁增資對應的，珠江人壽也在逐步盈利，並於2015年扭虧為盈。
據投資者報，壽險行業的普遍規律是前期投入較大，盈利需七到八年才能逐漸體現。對於珠江人壽成立三年即實現扭虧為盈的局面，該公司相關負責人表示，這是珠江人壽積極探索新型保險公司經營模式，選擇合適的産品和銷售渠道，運用創新的銷售模式，並堅持精細化管理等多種因素共同作用下取得的成果。
“業績在第三年實現拐點的直接原因是投資收益的增長及成本的攤薄。”上述人士表示，公司通過快速提升資産規模並獲得良好的投資收益率。珠江人壽2015年投資規模突破300億元，投資收益達到24.4億元。
對於年報中投資收益佔營收超過94%的質疑，珠江人壽稱，公司2015年實現規模保費收入211億元，同比4014年的101億元增長超過一倍，在69家壽險公司中排名第23位。正是充足的保費收入作為支撐，才能獲得24.4億元的投資收益。
此外，從珠江人壽可供出售金融資産方面可看出，去年公司在債券、股權等方面新增金融投資118億元，加上新增2.68億元的股權投資、48億元的信託計劃，去年僅金融資産合計投資超過168億元。
或將壓縮萬能險轉型
珠江人壽的快速發展，離不開萬能險的助推。
保監會數據顯示，珠江人壽2014年總保費收入過百億元，達到100.76億元，不過，原保險保費收入僅7323.8萬元，還不夠總保費的“零頭兒”，佔據“大頭兒”的100億元則為保戶投資款新增繳費，以萬能險為主。2015年總保費收入達到了211.3億元，其中萬能險佔比高達210億元。
一般來説，保戶投資款新增交費基本上是將萬能險收入統計在內。 保戶投資款新增交費指標絕大部分被認為是反映一家公司萬能險的交費規模。
從上述數據珠江人壽的萬能險交費規模一直呈增長態勢。對此，李仲明表示，公司成立初期，經營層與股東就已確定公司將以所謂的投資驅動模式來實現公司盈利。“從目前保險的這個市場來講，那就是萬能險，因為它回報相對比較高。”李仲明表示，“投資收益的增長及成本的攤薄在第三年形成了拐點，使得珠江人壽從2015年開始實現了盈利。”
保險業內人士則表示：“從保險公司的整個資産分佈來看，如果業務太單一或者投資回報率很低的話會給企業帶來一定的風險，保險公司還是要加大高保障性的産品投入，萬能險的比例太高，投資類型産品過多，則會失去保險的保障意義，尤其是從社會的效益來看。”
李仲明表示，“萬能險需要給客戶的回報是比較高的，在‘資産荒’的大背景下，珠江人壽不想因為投資端的影響，兌現不了對客戶的承諾。所以我們就開始做保障型的産品，開發價值比較高的産品，然後持續盈利。”李仲明表示。
“珠江人壽今年1月份已經開始調整。目前萬能險的産品大概就一半左右了。我們現在推的話，大概就會推一些存續時間比較長的，然後包括重疾，包括養老這類産品。因為這類産品對公司持續的盈利是有幫助的。”李仲明表示。
險資流入股東産業鏈
值得一提的是，朱偉航的出現，讓掌控珠江人壽背後的朱氏家族浮出水面。
珠江人壽最初註冊資本為6億元，經過已完成的六輪增資後，目前註冊資本是56億元。
七位股東分別是廣東珠江投資控股集團有限公司、廣東珠光集團有限公司、廣東韓建投資有限公司、廣東新南方集團有限公司、廣州金融控股集團有限公司、衡陽合創房地産開發有限公司和廣東粵財信託有限公司，持股比例分別為33.75%、20%、12.32%、12.32%、10.18%、9.29%和2.14%。
其中，廣東珠江投資控股集團有限公司、廣東珠光集團有限公司、廣東新南方集團有限公司均與朱孟依家族有著剪不斷的關係。
資料顯示，珠江投資成立於1993年，註冊資本42億元，是一家以房地産及相關業務為主業的企業集團，旗下産業有住宅地産、商業地産、酒店産業、教育産業、文化産業，其中以住宅、商業地産為主；股東分別為廣州華城置業、廣東韓建投資，其中華城置業、廣東韓建投資實際控制每人平均為朱偉航。
珠光集團為1996年朱慶伊所成立，朱慶伊係朱孟依弟弟。新南方集團1994年由朱拉伊所創立，珠江投資控股的實際控制人為朱偉航大哥朱一航，韓建投資為朱偉航本人實際控制企業。衡陽合創房地産似乎也與珠江投資、合生創展不無關聯，但並無直接證據表明。另外廣東金融控股、粵財信託為廣東省政府旗下産業。僅僅珠江投資控股、珠光集團、韓建投資、新南方集團四個股東，朱氏家族持有比例78.39%。
而據北京商報，股權錯綜的背後還夾雜著更多的關聯交易。珠江人壽2015年年報顯示，與珠江人壽具有關聯關係的企業近20家，這些企業以廣東企業居多，還有的分佈在上海、北京等地。
具體來看，2015年珠江人壽資金信託計劃年末餘額為24.9億元，企業債年末餘額為104.9億元，而上一年這一數據分別為24.9億元、74.9億元。這些資金都通過關聯交易進行投放。此外，該公司還與廣東珠江投資因為租入辦公場所發生935.6萬元關聯交易；與廣東珠江教育投資因為提供諮詢服務發生601萬元關聯交易。
2014年也有類似的關聯交易。珠江人壽在2014年年報中曾披露，當年關聯交易規模近100億元，關聯方多達23家。有媒體報道，珠江人壽相關負責人曾經表態，珠江人壽股東本身投資産業鏈條長、投資面廣、政府和社會資源豐富，在投資方面都有充足的經驗和項目，對珠江人壽的投資提供了極大的幫助，並且這類投資都是合法合規的。
據悉，珠江人壽的投資運作模式為先確定投資項目、鎖定風險和收益、通過精算制定産品價格、銷售産品獲得保費收入，將保險資金運用到既定項目。在上述珠江人壽相關負責人看來，這種模式儘管無法獲得資本市場的超額利潤，但保證了安全性和較高的穩定收益。
據了解，隨著險企集團化發展，紛紛打起自家的算盤，目前也有不少險企把關聯交易當成股東利益輸送機。為了避免因關聯交易導致險企的投資風險，保監會要求險企及時披露相關的交易情況。
(責任編輯：郭偉瑩)
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