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瑞再報告：保險業前景喜憂參半壽險保費增速料堅挺

2016年07月08日11:31 經濟參考報

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　　瑞士再保險近日發佈報告指出，2015年經濟增長溫和，全球保險業實現穩步增長，但前景喜憂參半。中國壽險保費增速雖然有所降低，但預計依然堅挺。

　　瑞士再保險最新一期sigma報告指出，在2015年全球各地區經濟增長參差不齊的背景下，全球保險業保費收入實際增長率達到3.8%。儘管作為保險需求主要驅動因素的全球經濟增長較為溫和(2.5%)，但是繼2014年直保收入取得3.4%的增長之後，2015年行業整體繼續表現穩健。受發達市場趨弱影響，2015年壽險業略有放緩，保費增速從2014年的4.3%下滑至4.0%。在非壽險方面，亞洲發達市場的強勁增長以及北美和西歐市場的改善促使保費增長率從2014年的2.4%提高至3.6%。

　　發達市場壽險保費增長疲弱，非壽險表現強勁。對壽險業而言，發達市場整體保費的實際增長率從前一年的3.8%放緩至2015年的2.5%。而北美地區經過兩年下滑之後，恢復正增長。亞洲發達市場日本、南韓、新加坡和我國香港、台灣地區的保費增長有所走強，主要受到日本和南韓的推動。然而，西歐市場的壽險保費增長率從2014年的5.8%顯著放緩至1.3%。

　　新興市場整體保費增長率幾乎翻番至近12%，這主要是由於亞洲新興市場表現強勁，尤其是中國。拉丁美洲的增長也有所改善，但是中東和中亞地區以及非洲增長放緩，中東歐地區的保費收入則有所收縮。

　　對於非壽險業，發達市場是主要推動因素。亞洲發達市場增長最快(+4.1%)，北美市場的增速也相當高(+3.2%)。西歐增長較為溫和(+1.5%)，但是與前幾年的停滯不前相比已經有了顯著改善。在中國市場的推動下，新興市場的保費繼續保持穩健增長趨勢(+7.8%)。

　　低利率環境拖累了保險業的盈利水準，但是資本狀況保持良好。報告指出，2015年，發達經濟體的利率依然處於非常低的水準，這對壽險和非壽險的盈利都形成壓力，雖然對後者的壓力相對較小。對於壽險業，很多市場的保費僅略有增長，這也對利潤形成壓力。對於非壽險業，承保和投資業績都弱于2014年。承保業績主要受到儲備金釋放水準較低的衝擊，而投資業績則受低利率環境的影響。

　　瑞士再保險首席經濟學家高曠楷博士指出：“利率和宏觀經濟以及金融市場環境將會繼續影響保險業的發展前景。鋻於盈利承壓，壽險公司將會繼續注重改善資本管理、降低費用支出、並提升投資收益。非壽險業的盈利水準也將繼續低迷，主要是因為投資回報依然較低，以及費率疲軟。”

　　不過，保險業總體資本狀況依然良好，這表明保險公司更有能力度過經濟和市場動蕩期。2015年底全球壽險業的資本狀況比2014年更強勁，主要是中國保險業表現強健以及利率下降帶來的影響，後者使得固定收益和衍生品投資按市值計價的價值增加。2015年，非壽險業的償付能力達到130%的創紀錄高點。預計資本實力將依然強勁，但如果美國和英國的利率開始上升，因超低利率而表現出來的較高未兌現收益就會減少，它對資本狀況的支援效應也將會消失。

　　對於未來趨勢，瑞士再保險認為，發達市場壽險保費增長將有所改善，非壽險市場前景喜憂參半。中國壽險保費增速雖然有所降低，但預計依然堅挺。由於發達市場的經濟增長溫和、價格疲弱，全球非壽險業的增長預計將會趨弱。

(責任編輯：郭偉瑩)

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