有中國版“勞合社”之稱的上海保險交易所有望6月正式亮相。目前，共有91家發起人股東最終參與到上海保交所的設立中，共認繳股本22.35億元。上海保交所的設立將進一步推進上海國際金融中心建設，併為中國保險業在世界上爭取話語權和定價權。
被寄予厚望的中國版“勞合社”——上海保險交易所有望在6月正式亮相。5月18日，上海保險交易所股份有限公司(以下簡稱“上海保交所”)創立大會在北京召開。
根據公開資料顯示：共有91家發起人股東最終參與到上海保交所的設立中，共認繳股本22.35億元。其中，中再集團、中國平安、陽光保險和中國太平等合計股份佔比居前幾大股東之列。
目前，上海保交所的功能定位是為保險業有關産品提供發行登記、交易流通和資訊等服務；為産壽險、航運險以及保險公司之間、保險公司與再保險公司之間的重大再保險項目提供保險交易場地與設施。
一波三折終如願
上海保交所從醞釀到籌備可謂一波三折。
2010年5月，時任上海市市委書記俞正聲、上海市長韓正在會見前來參加陸家嘴論壇的時任中國保監會主席吳定富時提出，希望通過建立上海保交所推動上海國際金融中心建設。吳定富當即表示，保監會一定會大力支援該項工作。當年，這項工作被寫入《上海保險業發展“十二五”規劃概要》。
當時，除了上海，深圳、北京、四川都提出了建立保交所的設想。北京甚至在2009年就註冊成立了保險交易所股份有限公司，希望側重發展再保險和保單貼現業務。深圳市保監局則將“繼續跟進保險交易所的研究推動工作”定為2012年的重點創新工作之一。
2012年1月30日，國家發改委和上海市政府聯合發佈《上海“十二五”時期國際金融中心建設規劃》，提出籌建保險交易所等重要目標。保險交易所落戶上海塵埃落定。2015年12月，上海保交所設立申請終獲國務院同意。
復旦大學經濟學院風險管理與保險學系主任陳冬梅在接受記者採訪時説：“上海設立保交所是上海建成國際金融中心和國際保險中心的一項關鍵戰略內容，建成後將為保險業提供更加自由化、市場化、多元化的交易。”
記者了解到，未來，在上海保交所平臺上，財險、壽險、航運險以及保險公司之間、保險公司與再保險公司之間的重大再保險項目，都可以掛牌交易。上海保交所的建立將打通國內與國際保險市場，建立保險市場與資本市場的連接，推動上海形成區域性再保險交易、定價中心。
“上海保交所將為上海國際金融中心建設再增添一個要素市場。”陳冬梅分析指出，“這將有利於保險業務創新，集聚更多金融資源，吸引更多跨國人才。更重要的是，在全球保險市場上，中國要建立自己的話語權。由於保險交易所可以讓交易成本明顯下降，中國的保險産品和産品交易在定價上就能夠擁有更大的主動權。”
值得一提的是，設立上海保交所的想法最初“萌芽”是在2010年上海陸家嘴論壇上。根據記者獲得的資訊，上海保交所有望在2016年6月舉行的上海陸家嘴論壇宣佈正式成立。
積極探索公司制
從北京召開的創立大會上不難發現，上海保交所最終選擇了公司制形式。
其實，採用公司制還是會員制，一直是上海保交所籌備期間一個兩難的選擇。在陳冬梅看來：“上海保交所採用公司制形式是一種創新和探索。”
此前，市場普遍猜測，上海保交所在成立後很可能將採用會員制，會員制是指只有會員才能參與交易所的交易。上海現有的交易所中絕大多數也都採用會員制，如上海黃金交易所、上海航運交易所、上海鑽石交易所等。
“初期，上海保交所還需要汲取一些國際經驗，難免會看到一些英國勞合社的‘影子’。”陳冬梅認為，“隨著市場不斷發展，這個平臺會逐漸形成自己的特色和風格。”
根據已經透露的資訊，正在籌備的上海保交所將參照“時間優先、價格優先”的交易原則，然而究竟是效倣勞合社的交易模式，還是類似證券交易所的掛牌交易模式，仍未明確。前者以原保及再保業務作為交易標的，後者以紐約巨災風險交易所為代表，涉及保險風險證券化。
勞合社是目前比較成功的交易所，對其註冊會員提供服務，本身不接受保險業務，只為其成員提供交易場所。相較之下，紐約巨災風險交易所十分年輕，是一個專門通過網路進行各種巨災風險交換、非傳統風險轉移工具等買賣的場所。
除此之外，美國還有一家紐約保險交易所，成立於1980年，是一個非股份公司的保險人社團組織。主要業務包括三類：一是各種類別的再保險業務；二是美國之外的各種直接業務；三是國內的直接業務(被紐約自由貿易區拒保的業務)。1987年，紐約保險交易所受市場波動，停止接受新業務和續保。
陳冬梅認為：“勞合社的成功與歷史機遇和全球保險業發展密不可分，是自然而然形成的交易平臺；紐約保險交易所的失敗與美國保險市場發展階段有關；紐約巨災交易所則是特定風險交易平臺，有一定的局限性。因此，上海保交所要形成一定規模和影響力，還需要依靠中國保險業的穩定、健康發展。”
股東結構可圈點
上海保交所自獲批起就開始“招兵買馬”。
從創立大會傳出的消息看：目前，共有91家發起人股東最終參與到上海保交所的設立中，共認繳股本22.35億元，已足額繳納完畢。據悉，這91家發起人股東認繳的股本在500萬股到3000萬股不等。
“上海保交所的股東結構還是可圈可點的。”陳冬梅告訴記者，“儘管其中不乏一個集團下多個子公司同時參股的情況，但總體而言上海保交所股權仍較為分散，廣泛性明顯強于預期。”
記者從獲得的股東名單來看，既有中再集團及其旗下一眾子公司、中國平安、太保産壽險、人保財險等大型保險上市公司、也包括信泰人壽、珠江人壽、上海人壽等規模較小的保險公司。除此之外，保險行業的發起人中，還包括保險資産管理公司；保險仲介公司以及上海市保險同業公會這樣的保險專業協會組織。
“大型保險集團佔主導地位無可厚非。”在陳冬梅看來，“如果連大型險企都不參與‘遊戲’，上海保交所還有什麼意義？其實，從另一個側面分析，大型險企成為上海保交所大股東，也是中國保險市場的一個縮影。目前，中國保險業的資源和話語權都集中在這些大型險企身上，他們能夠為上海保交所的初期建設提供必要的硬體和軟體保障。”
作為惟一一家以保險行業社團組織身份入股的創始成員，上海市保險同業公會的“入圍”多少有些意外。
對此，上海市保險同業公會秘書長趙雷表示：“上海保險交易所致力於建設創新型、智慧型的保險交易、綜合服務和保險運營基礎平臺，將進一步提升中國保險行業的服務能力、創新能力和管理能力。接納我們保險行業社團組織作為創立發起人之一，説明上海保交所是一個海納百川、相當開放的平臺。”
隨著上海國際金融中心建設的深入，上海保險業在為社會經濟提質增效、改善民生保障、轉變政府職能等方面所能起到的作用已越來越顯現。作為行業社團組織的代表，上海市保險同業公會受邀成為上海保交所設立發起人，還能起到有效反映行業實際訴求的作用。
“借助股東身份，我們可以搭建起各個市場主體與交易所之間直接、高效、暢通的溝通渠道，更好地反映市場主體的實際需求，反映保險消費者對保險産品、服務和發展方面的痛點。充分發揮行業組織與交易所之間的橋梁作用，讓上海保險機構的發展搭上保交所這艘巨型航母，推動上海國際保險中心的建設的繼續乘風破浪。我們要努力把行業與保交所的合作渠道打造成為資源集聚的平臺、智慧集聚的平臺、供需對接的平臺、産業協同的平臺。”趙雷進一步闡述。
非險資躍躍欲試
“非保險資本參與上海保交所的籌建，是近年來社會、民間資本加速佈局保險業的一個縮影。”陳冬梅認為，“這反映了非保險資本對社會風險和保險業發展潛力的高度認可。”
在記者獲得的這份股東名單中，出現了近20家非保險行業股東，包括前期作為牽頭方的上海國際集團有限公司，也有上海復星産業投資有限公司、中國商用飛機有限責任公司、東航金控有限責任公司等位於上海的企業。除此之外，諸如愛建集團、銀之傑、美年健康以及恒生電子等多家上市公司的身影也赫然在列。
粗略計算，這些非保險行業的股東所佔股本大約在25%左右。
“在股權結構上，非保險行業的股東佔比不超過1/3，保證了保險行業對上海保交所的主導地位，同時引進非保險行業股東也能夠實現互補協同，體現混合所有制的改革方向。”陳冬梅進一步分析説。
記者試圖聯繫上海保交所的一些股東。大部分企業表示：“上海保交所方面要求低調處理，暫時不方便回答相關問題。”
陳冬梅在採訪中強調：“無論是險資還是非險資，成為上海保交所的股東都可以看做是一次投資，但不會有立竿見影的收益。初期，上海保交所的目標不是盈利，而是為保險市場發展搭建平臺，從而做大做強中國保險業。從長遠看，上海保交所對於這些資本而言，也不僅僅是財務上的收益，更多的可能是品牌和戰略上的幫助。”
當然，任何一次創新總會面對各種質疑。上海保交所也不例外。
記者從多個渠道了解到，目前，保險業對上海保交所的設立始終存在爭議，比如，質疑和擔心其可行性和市場前景；認為目前再保險環境沒有完全形成，再保業務不多，時機並未成熟；盈利模式和前景並不明朗等。
對此，陳冬梅在採訪中坦言：“市場對於上海保交所的設立確實存在兩種觀點，樂觀派認為此舉有利於保險業提升國際話語權；悲觀派則提出非標交易沒必要設立有型交易所。”
陳冬梅顯然是前者。她告訴記者：“設立上海保交所，對於中國保險業而言無疑是一個值得嘗試的創新。當前，我國保險業的創新比較零散，不成規模，導致保險業發展體量大，但品質不夠強。通過上海保交所的交易和融資功能，能進一步加強中國保險業核心競爭力。”
“如果上海保交所能夠將這些創新逐個落地，那麼，成為第二個‘勞合社’並非不可能。”陳冬梅分析説。
(責任編輯：郭偉瑩)
