[摘要] 至2015年底，郭廣昌執掌的復星國際總資産達4053億元，復星也從單純的諮詢業務到涵蓋保險、投資、財富管理、房地産、醫藥、礦業資源、快樂等在內的産業生態。

　　從1992年郭廣昌從一家註冊資本為10萬元的廣信諮詢起家，至2015年底，郭廣昌執掌的復星國際總資産達4053億元，復星也從單純的諮詢業務到涵蓋保險、投資、財富管理、房地産、醫藥、礦業資源、快樂等在內的産業生態。

　　從2007年正式試水保險業，保險板塊如今已經成為復星生態佈局的重要一環。2015年年報顯示，復星集團旗下保險板塊總資産已達1806.0億元，佔集團總資産比例上升至44.6%；保險板塊歸屬於母公司股東的利潤提升至21.0億元，同比增長88.4%。“ 郭廣昌對保險和高端旅遊尤其看重，很早之前就常與朋友探討保險業的發展。”一位接近郭廣昌的人士對時代週報記者表示，哲學系出身的郭廣昌，給人感覺很中式，説話也略帶哲理。

　　郭廣昌在業績發佈會上直指，復星旗下多家機構組成的全球性的復星集團保險産業網路已具備雛形。正如此前郭廣昌在回應終止收購以色列保險公司Phoenix Holdings Ltd.多數股份的計劃時所言，暫停個別項目，是為了集中精力尋找更合適的投資機會。復星今年在海外收購方面會更加注重標的與集團本身的戰略協調，尤其是保險業務。

　　捨棄，有時是為了更好地獲得。對於更合適投資機會的標準，時代週報記者致電郭廣昌，但並未獲得回應。就在昨日，復星國際披露，其全資附屬公司Ironshore 4月10日宣佈收購Lexon Surety Group， LLC 及其關聯公司(合稱 “Lexon”)剩餘80%的股權，交割後Lexon將成為Ironshore全資子公司，預計於今年完成交割。

　　總部設在美國田納西州納什維爾市的Lexon是一傢俬有保險控股公司，也是美國第12大專業從事保證保險的承保商。Lexon的全國代理人與經紀人網路覆蓋美國49個州、華盛頓特區以及位於海外的美國資産。Lexon每年有1.35億美元的保費收入。

　　復星集團昨日回復時代週報記者稱，保險業務板塊歸屬母公司股東之利潤達到人民幣21.0億元，佔本集團歸屬母公司股東之利潤的26.2%。保險板塊規模繼續高速增長，但對更重要的意義在於復星以保險為核心的綜合金融基因正在快速進化、生長，這為復星的整體運營和盈利方式帶來了深遠影響。

　　保險協同效應顯現

　　2013-2015年，復星國際保險板塊對凈利的貢獻由5.23億元增至21億元，保險板塊的投資資産不斷創出新高。復星國際2015年的凈利潤為80.38億元，保險板塊對凈利貢獻度已經達到26%，成為其最重要的金融板塊之一。

　　據年報顯示，復星保險業績增長主要源於復星葡萄牙保險和鼎睿再保險的業務，對專業財險公司MIG(Meadowbrook Insurance Group)和國際特種保險公司Ironshore的100%權益收購亦有所貢獻。從2007年復星試水保險業，經過近十年的佈局，復星保險板塊全球戰略的協同效應正在顯現，即便復星葡萄牙保險以及永安財險的總投資收益率在2015年都有一定的下滑，分別降至4.7%、10%，但保險資産規模的提升，仍讓保險板塊凈利潤強勁增長。

　　早在2007年，復星通過增資擴股的方式入股永安保險，而後通過增資擴股成為第二大股東，持股比例增加到19.93%。2011年，復星又與美國金融巨擘保德信共同發起設立復星保德信人壽保險有限公司，雙方各持股50%。2012年12月，復星與世界銀行集團旗下公司在香港合資成立鼎睿再保險公司，佔比85%。

　　隨之而來，復星開始佈局海外保險業務。2014年5月，復星完成葡萄牙保險集團(包括Fidelidade、Multicare及Cares等三家保險公司)80%股權的收購，並在2015年初股權增持至85%。去年8月，又斥資4.64億美元收購特種險公司Ironshore，以及專注于勞工險的美國財險公司MIG，而後以18.4億美元的價格買斷美國保險公司Ironshore全部權益，並將子公司Mettlesome Investment 併入Ironshore。

　　目前，復星保險板塊已經涵蓋永安財險、復星保德信人壽、鼎睿再保險、復星葡萄牙保險、 專業財險公司MIG、國際特種保險公司Ironshore。復星集團相關負責人告訴時代週報記者，2016年，復星主要傾向於已投保險公司的投後管理以及産品協同型投資。一方面圍繞現有保險公司加強産品協同型收購，如鼎睿再保險收購加勒比財險公司NAGICO Holdings Limited(尚待監管審批)的50%股權；另一方面積極探索保險可投資資産成長的新模式，如保險分拆資産包(Run-Off)資産。

　　郭廣昌在3月31日發佈會上直指，“復星還會堅持中國動力嫁接全球資源戰略。如果説今年有變化，今年收購戰略會更加注重富足、健康和快樂産業，打通生態鏈。”據復星內部人士介紹，相對以往在歐美市場的頻頻收購，在全球市場，復星將會補充巴西、俄羅斯和印度的佈局，投資已經成熟的當地團隊。郭廣昌在業績會時也強調，今年在海外收購方面會更加注重標的與集團本身的戰略協調，尤其是保險業務。

　　“保險+”挑大梁

　　今年前兩月，復星國際分別公告稱，終止收購以色列保險公司Phoenix Holdings Ltd.多數股份的計劃，以及比利時金融集團BHF Kleinwort Benson(BHF)的要約收購計劃。對於連續兩筆海外收購的暫停，郭廣昌回應稱，鋻於以色列經濟和商業環境的變化，決定放棄此項收購，而有利於集中精力在全球範圍內尋找更合適的投資機會。

　　對於合適投資機構的評價標準以及未來主要看重的地區，時代週報記者電話以及短信聯繫郭廣昌，至發稿時未獲得回復。就在昨日，復星國際披露，其全資附屬公司Ironshore 4月7日宣佈收購Lexon Surety Group， LLC 及其關聯公司(合稱 “Lexon”)剩餘80%的股權，交割後Lexon將成為Ironshore全資子公司，預計於今年完成交割。

　　復星首席執行官梁信軍此前向媒體表示，公司很快宣佈在以色列的另一筆交易。同樣在昨日，復星將以以色列新謝克爾2.9億元收購擁有以色列頂級死海礦物護膚品牌AHAVA公司的100%股權。Dealogic的數據顯示，在過去兩年間，復星在海外收購方面的支出達100多億美元。

　　不過， 昨日復星披露的Ironshore全資收購Lexon，也體現了復星繼續加強“以保險為核心的綜合金融能力”顯著體現。對於復星是否有放慢海外投資的計劃，郭廣昌對此指出，“復星還會堅持中國動力嫁接全球資源戰略。如果説今年有變化，今年收購戰略會更加注重富足、健康和快樂産業，打通生態鏈”。

　　一位接近復星集團人士指出，鋻於目前市場情況，復星會側重已投項目的管理和整合，確保財務健康情況下篩選新的投資機會。並購分析人士李超對時代週報記者表示，復星也在抓緊時間複製巴菲特將保險公司打造成投資主體的模式。一方面，復星希望將已收購的保險公司打造成行業整合的平臺，通過這些平臺收購更多的保險公司，從而獲得更多低成本的資金來源。比如復星通過旗下的鼎睿再保險公司以及Ironshore的收購行為便是體現之一。

　　該人士認為，另一方面，復星在籌措資金收購這些保險公司的同時，也在積極參與上述公司的投資決策。據外媒的報道，復星集團在2014年5月完成對葡萄牙最大保險公司Fidelidade的收購後，便著手開始對14隻股票和債券進行投資，其中包括葡萄牙電力公司和一家中國領先的電影分銷商等，總投資額接近4.6億美元，而此前Fidelidade主要投資標的是葡萄牙國債。

　　“在復星的策略中，包括養老、地産等産業，長期保險資金的介入，也降低了資金的使用成本，使一些産業之間能夠更好地銜接，特別是對於地産這類週期性較強的行業，需要資本的支撐才能挺過逆週期。”北京一家保險資管負責人這樣告訴時代週報記者，而在全球的角度，在海外投資保險業，保險更多作為一個資管牌照，可以創造很大的市場空間，例如其通過投資葡萄牙保險可以連接巴西、安哥拉等葡語國家。事實上，巴西正是復星接下來全球佈局重點關注的地區之一。