處於黃金髮展期的保險業吸引了各路資本的追逐。新春之後，中國中車入股中華保險獲批，銀之傑等七家公司申請的網際網路險企易安保險也獲准開業。另據北京商報記者最新統計發現，去年以來就有140余家企業申請設立險企32家，而有近30家上市公司參與其中，佈局保險業各懷心思，保險業已演變為資本逐利的競技場。

　　股東有進有出

　　當國際保險巨頭擠進中國市場默默經營的時候，國內的各路資本變得異常活躍，群起爭奪保險牌照。去年以來，在計參與設立保險公司的140余家企業中，民營資本佔據了絕大優勢，佔比超過九成。

　　2015年至今，在保監會批復的久隆財險、易安保險、安心保險、珠峰財險和海峽金橋財險5家保險公司中，共有38家民企入圍保險股東陣營，其中6家民企來自房地産行業，8家企業來自科技行業，6家來自金融領域。

　　具體看來，各路資本正在按照自身的戰略打著如意算盤，大體分為四類：

　　涵蓋大數據、雲計算、網際網路技術應用等業務的科技類企業共有25家，如騰訊聯手中信國安成立和泰人壽、百度聯手高瓴資本成立百安保險，此外，東軟集團也欲借助大數據優勢進軍保險業。

　　20家房地産企業更是躍躍欲試，如泛海控股欲吃下三張保險牌照，在接盤民安保險並更名亞太財險後，還在排隊申請亞太網際網路人壽保險和亞太再保險兩張牌照，通過並購方式間接成為中融人壽大股東的中天城投也借著旗下子公司貴陽金控參與百安網際網路保險和華宇再保險兩家公司的牌照申請。

　　看好大健康産業的發展，健康醫療企業進軍保險業也出現井噴，共有12家，如湯臣倍健、美年大健康、桂林三金等。

　　更多熱衷保險牌照的資本則來自於金融領域。有34家金融機構參與保險牌照的申請，其中不乏赴港上市的瀚華金控，高瓴資本、九鼎投資等明星金融資本赫然在列。九鼎投資除了發起設立人壽保險公司外，還聯手永泰能源、先峰投資等4家企業參股設立眾惠財産相互保險總社。

　　除了直接參與發起設立保險公司外，部分資本還通過股權轉讓方式躋身保險業，如萬達集團、恒大地産、武漢中央商務區建設投資、同方股份、鎮江和融房地産、華邦控股、螞蟻金融等9家企業分別持有百年人壽、恒大人壽、中法人壽、民安財險、同方全球人壽、弘康人壽、華農財險、國泰財險等不同份額的股權。

　　一邊是地方財團不斷涌入，另一邊卻是不少企業經歷了多年苦苦經營仍未能盈利而無奈離去。民安保險原有的6家股東悉數退出，泛海控股旗下的武漢中央商務區建設投資公司接手成為控股股東；利安人壽二股東江蘇鳳凰出版傳媒集團將持有的3.26億股股份分別轉讓給雨潤控股集團、遠東控股集團和紅豆集團，原始股東匯鴻國際也將持有利安人壽的2.5億股股份轉讓給江蘇蘇匯資産；信泰人壽三家股東湖州萬國汽車維修有限公司、杭州供銷五交化有限公司和杭州商宇房地産開發有限公司同時轉讓股份離場。

　　“地方財團退出的主要原因就是前期對保險業並不了解，都以為保險市場是一片淘金的藍海，但沒有預料到較長的盈利週期。”一位保險專家指出，險企要發展業務、增設機構都需要不斷增資，這也對股東的實力提出較高的要求。

　　逐利場各懷心思

　　數據顯示，在西方成熟的金融市場，銀、證、保的市場佔比應該趨於均衡。貨幣市場、資本市場、保險市場三分天下。其中保險的佔比還要略強于前兩者，佔35%-40%的比重。

　　然而，在國內顯然還沒有實現均衡發展，保險業仍佔比較小。華安財險董事長李光榮曾介紹，目前中國保險業資産佔整個金融資産不到5%。正因如此，保險業未來發展給各路資本留下了無限想像空間。尤其2004年“新國十條”出臺，鼓勵資本參與發起設立各類保險機構，以及加大推動健康産業養老産業發展，也讓實力雄厚的企業從中嗅到了商機，各路資本群起蜂擁，不過在擁有保險牌照方面卻各懷心思。

　　如萬達、恒大、螞蟻金服、京東金融都在打造大金融平臺，爭奪保險牌照成為其必然的選擇。另有一些企業則試圖將股東優勢與保險業結合，向養老、健康産業挺進，還有一大部分科技企業則試圖對積累的大數據資源進行再開發，賣保險成為其賺錢的另一樁生意。

　　如參與設立融盛財險的東軟集團就表示，將充分發揮公司在汽車電子/車聯網、醫療健康等領域積累的海量數據與行業優勢，加速商業模式創新，充分釋放東軟在網際網路、大數據、雲計算等領域的積累，與東軟原有優勢業務形成互動，並推動原有業務的價值實現。

　　更多的資本則將保險視為融資的平臺，通過關聯交易行為，將收入的保費曲線進入股東關聯公司的某些領域。據不完全統計，目前險企通過關聯交易進入股東相關經營領域的資金達到數千億元，往往是險企通過債權計劃、信託計劃等形式進入股東相關聯公司的投資項目。

　　首都經貿大學勞動經濟學院教授朱俊生表示，基於産業鏈的角度，房地産、健康醫療、網際網路與保險業有直接和間接的聯繫，已經積累了大量的相關資源，便於今後成立保險公司後業務的相互整合。也就是説，大數據科技可以發展網際網路保險，健康醫療可以與健康保險業務結合起來。房地産企業可以借收取來的大量保費來穩定現金流，也可以與養老及養老産業的發展結合起來。

　　經營實力受考驗

　　儘管保險業被視為掘金之地，但在經營過程中還是有一些企業黯然離去。“保險業的盈利週期較長，作為特殊的金融行業，這對股東的實力提出了很高的要求。”一位保險企業負責人如是解釋。

　　對此，朱俊生也表示，收取保費獲得大量現金流對實體經濟具有很大的誘惑，但是經營保險公司對股東的要求很多，需要前期有很大的投入，如壽險公司一般要7-8年的盈利週期，需要股東具有持續增資的能力。此外，如果險企只看規模效應，通過理財型保險積聚資金將不可避免會面臨現金流風險、資産負債錯配風險、利差損風險等。正因如此，此前曾出現一批公司經營長達十年還沒有盈利的窘境，只能通過股東直接增資。這也是不少保險公司股東離場的主要原因。

　　保監會機構在審批股東資質時，也會考慮其出資能力。去年2月初，保監會便一連否決兩家保險公司的籌建，其中天倫人壽由蘇寧電器、蕪湖建設等公司籌建，而國開財險擬由成都國騰電子、華納中國投資等籌建。看似實力派的股東恰恰因為出資能力不足被保監會叫停籌建，天倫人壽發起人蕪湖運泰汽車運輸集團的長期股權投資金額已經超過凈資産，不具備充足的出資能力；國開財險主要發起人國騰電子和瑞德創業本級報表的凈資産均不足2億元，不符合具有較強資金實力的要求。

　　此外，險企通過關聯交易曲線回流股東業務範圍，也存在風險傳遞的可能性。為此，保監會要求險企加強信披，防範險企與股東方等不正當關聯交易進行利益輸送。