打造“大金控”平臺是每一個金融企業的夢想，處於事業上升期的保險業表現尤為明顯。繼平安之後，壽險老大國壽、財險老大人保顯得很迫切，其中取得銀行牌照成為關鍵一環，近期兩大保險巨頭雙雙在收購銀行方面有了大動作，例如，國壽以130億元入股郵儲銀行，人保以230億元收購華夏銀行。然而，兩大巨頭在真正擁有屬於自己的銀行道路上還要走很久。

　　國壽人保大手筆舉牌

　　作為一家金融控股集團，銀行、保險、投資成為繞不過的關口。對於以保險起家的巨頭，打造“大金控”銀行牌照至關重要。因此，國壽、人保都在物色屬於自己的“意中人”。

　　去年12月8日，國壽對外披露，擬斥資130億元參股郵儲銀行配發。國壽公告稱， 當郵儲銀行引資完成後，公司將持有郵儲銀行不超過5%的經擴大後已發行股本。交易雙方認定，國壽此次認購郵儲銀行的股份具有三年的鎖定期。雖然金額龐大，但是佔比較低，充其量國壽投資郵儲銀行只能算得上財務投資。

　　與國壽相倣，人保也從未停止收購銀行牌照的腳步，在2015年末，終於躋身為華夏銀行第二大股東。華夏銀行2015年12月28日發佈的公告顯示，中國人保旗下人保財險擬通過協議轉讓方式獲得華夏銀行19.99%股權，股權轉讓價格為230億-257億元。交易完成後，人保將躋身華夏銀行第二大股東，與第一大股東首鋼總公司所持20.28%股權相差無幾。

　　事實上，國壽也曾對華夏銀行表現出濃厚的興趣，就在德意志銀行有意出讓 19.99%的華夏銀行股權時有意攬入懷中，不過卻被人保搶先奪走。

　　據了解，德意志銀行對於華夏銀行而言只是財務投資者，其退出不會對華夏的管理和公司治理能力産生不利影響。而華夏銀行低估值、高股息率且股權分散讓國壽和人保看到了控股的希望。有分析人士指出，人保接盤不僅是基於財務投資目的，更是看好華夏未來發展前景及華夏作為全國性銀行的渠道價值。

　　難控銀行成一種痛

　　雖然人保晉陞為華夏銀行第二大股東，但距離控股華夏還有很長的路要走，因為這種蛇吞象的遊戲並非誰都能玩得轉。資料顯示，兩大金融巨頭資産規模相去甚遠， 截至2014年底，人保集團總資産為7822億元，而華夏銀行超過了萬億元，達到了1.85萬億元，人保在公告中也承諾未來12個月不會增持華夏銀行股份。

　　銀行是塊硬骨頭，國壽也遇到類似的難題，對於郵儲銀行這樣的巨無霸只能以參股形成分享其渠道的紅利。有分析認為，由於郵儲銀行的體量遠大於國壽，國壽入駐郵儲銀行只能是財務投資，並不可能控股。另外，郵儲系統也有屬於自己的保險公司中郵人壽，國壽的介入將在很大程度上受益於郵儲銀行的存貸業務。

　　正因為看好銀行股，在股市大幅波動之時，國壽參與收購銀行股票一直小步不停 。截至去年前三季度，國壽還分別持有農業銀行、工商銀行、民生銀行11.96億股、 3.2億股和9.3億股。1月7日，光大銀行發佈公告稱，主要股東國壽再保險耗資4784萬港元場內增持公司1300萬股，變動後持股佔比17.12%。

　　幾年前，國壽原高管就曾多次放言，邁出了保險綜合經營向金融綜合經營的第一步，但還不是一家真正綜合性的金融集團，中國人壽一定會想盡一切辦法實現對銀行“一控一參”的既定目標，但何時實現、控股和參股哪家銀行尚需合適時機。多年下來，願望仍很難實現。對此，一位專家分析，保險公司控股國有大行絕無希望，控股城商行也要看股東的背景，出手對象最好是股東背景相對較弱且股權分散的中小城商行。廣發銀行和民生銀行曾經是國壽物色的對象，但控股路也一再擱淺。

　　與國壽相比，人保的增持節奏則緊緊相逼。除以上增持的華夏銀行，人保去年7月耗資百億元增持興業銀行成為其第二大股東，增持後人保係佔興業銀行14.06%股權，與第一大股東福建省財政廳的17.86%相差並不大。

　　目前來看，國壽與人保爭奪銀行牌照的路上遇到了攪局者，安邦保險和富德生命人壽正在爭奪民生銀行和浦發銀行。

　　綜合金融慢半拍

　　混業經營是大勢所趨，各類金融機構正在侍機擴張，國有五大銀行都已擁有了自己的保險牌照，基金、信託以及四大資管公司也不斷向保險業挺進。面對如此兇猛的市場爭奪戰，保險業也在打反擊保衛戰，牌照的並購價值也不斷凸顯。

　　中國平安率先出擊，收購深發展銀行，並通過合併形式做大銀行規模。在這一過程中，國壽、人保也通過多種方式擴大自身的經營領域。尤其壽險公司參股銀行 ，也是各險企銀保業務轉型與升級的必然選擇，特別是在銀保新政的影響下，如果保險公司與銀行缺乏股權上的聯繫，銀保業務會比較被動。

　　目前，國壽已將壽險、産險、養老險、基金、支付、信託、資管、電商、實業投資、海外業務等牌照收入囊中，而人保集團直接涉足的金融牌照有銀行、信託、保險、基金、租賃。

　　中央財經大學保險學院教授郝演蘇對北京商報記者表示，現在政策在鼓勵大金融機構發展綜合經營。不過，國壽、人保作為産壽險中的龍頭企業，每一步走向都會引發廣泛關注。在打造全牌照的金融控股集團中，每一步都走得不輕鬆。

　　據介紹，做大做強大金融平臺最核心的就是整合資源，讓金融品牌在客戶生活中不斷深入。然而，面臨不斷市場化的金融服務領域，作為國企的國壽和人保在資源配置方面則一直存在壁壘。一位業內人士指出，國壽作為壽險老大，市場份額和客戶資源較為豐富，但是在集團內部實現共用卻舉步維艱。同樣的問題也發生在人保，人保作為財險老大，市場強勢地位目前無人能撼動，但是其他壽險、健康險如何實現資源共用的問題也待解。

　　混業經營不可回避的風險

　　凡事總有兩面，打造大金控平臺也不例外。“混業經營能為客戶提供一站式金融服務，提高金融體系的效率，但也存在著較大的潛在風險，不同行業風險之間的關聯度更加緊密，一個公司的風險很可能會傳遞給其他公司，一個行業的風險也可能傳遞給其他行業，而且這種風險往往具有傳遞快、隱蔽性強、危害性大等特點。”保監會副主席陳文輝表示，保險機構除了與其他金融行業存在混業經營風險外，與網際網路和健康養老等實體經濟也存在上述風險。

　　據悉，銀行與保險所經營的規則完全不同，銀行為資産驅動型經營，而保險則為資管負債配匹型經營。險企也有只專注保險領域的，此前泰康人壽董事長陳東升曾明確表示並不經營銀行，太保集團董事長高國富也多次表態將專注保險。

　　面對綜合經營大金控平臺的魅力，國壽與人保同樣需要正視風險傳遞。事實上， 保險機構混業經營的風險已逐漸納入監管的視線。2014年10月，保監會發佈業內首個針對非保險子公司的管理辦法，明確險企和其非保險子公司之間要設立防火牆的同時， 也首次提出險企高管不得兼任非保險子公司高管的要求；2014年底，保監會對保險集團實施並表監管，非保險業務進入監管視線，以防範金融風險傳遞。