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    編者按：十年前，為解燃眉之急，中華保險推出員工持股計劃，極大地緩解了當時面臨的資本壓力。十年後，中華保險將上市提上日程，為理順股權結構，要求員工持股確權、轉讓，並限時完成，轉讓價格1.7元/股，員工持股每股回報僅0.7元。

　　對此，北京商報報道稱，中華保險員工股確權方案事先未找員工商量且轉讓價格過低，引起不少員工股持有人的不滿，甚至引發集體維權。

　　十年前為解燃眉之急推員工持股

　　早在2000年左右，中華保險採取粗放型經營方式，推動業務快速發展，2006年先後經歷高速擴張后出現鉅額虧損，當時正值保監會為了防範行業出現系統性風險，提出了償付能力監管，對於業務發展較快的保險公司資本補充提出了更高要求。

　　中華保險因為大股東資本補充能力有限，於是拓展公司融資渠道，推出員工持股方案。當時的方案顯示，2005年12月5日，作為員工持股平臺的新疆華聯註冊成立，註冊資本51930萬元，新疆華聯作為員工持股公司，共向中華保險注入資金超過5.3億元，極大緩解了當時中華保險的資本壓力。

　　2012年保險保障基金、東方資管先後入駐中華保險，扭轉經營虧損的同時，中華保險集團化之路逐漸走上正軌，謀劃上市、引入戰投、出售員工股的戰略計劃也逐漸浮出水面。2013年東方資産入主成為中華保險大股東。隨後，中華保險進入了人事調整期，保險集團架構也在搭建，成功拿到壽險牌照，被視為東方資産重要的主營業務，公司上市提上日程。

　　據了解，當時推出的《新疆華聯持股管理辦法》，沒有規定員工持股期限以及期限屆滿後的處置方式、權益實現方式，也沒有規定持股員工發生死亡、辭職、辭退、退休等不再適合持有員工股的情況的處置方式。

　　十年後為上市低價強買員工持股

　　今年10月，中華保險提出員工持股確權、轉讓，該公司下發了一系列方案材料，包括新疆華聯員工持股確權方案、員工持股確權操作手冊 、公證方案、股權轉讓情況確認書等，以每股1.7元價格進行包銷。

　　有中華保險員工股持有人指出，經過十年發展，公司要計劃上市，卻強求老員工轉讓股份，並不合理，而考慮通脹的因素，以稅前1.7元/股的價格轉讓顯然太低，況且此次轉讓股權也沒有與員工股持有人進行商量。

　　事實上，當2005年中華保險實施員工持股計劃時，曾宣傳“員工出資的預計年回報率不低於6%，但任何投資行為均有風險，此次員工出資的風險主要取決於中華保險未來的發展”。中華保險表示，經測算，新疆華聯轉讓中華保險股權的價格雖然與部分員工預期有一定差距，但是基本可以滿足當初宣導的回報率6%的預期。

　　北京商報報道稱，目前中華保險正在強推這一方案，內部給出了員工股持有人確權最後時限為11月16日。甚至將員工股確權列入領導幹部年度績效考核當中。為此，中華保險員工股持有每人平均出謀劃策，建議“齊心協力、統一行動”，要迅速將員工股持有人維權聲明方案上交相關部門，公開明確表達合法訴求。

　　有律師稱，單純的確權與出售股權無關，如果確權申請書上同時要求轉讓股份，則簽名後不再享有股權，對於新疆華聯是否有權強行處理拒絕轉讓股東所擁有的股權，各股東應一起同時向新疆華聯和各自的代持人發函不得轉讓股權，最重要的是先內部統一訴求。

　　A股上市存障礙 或登陸H股

　　2013年東方資産入主成為中華保險大股東，公司經營逐漸向好。有消息稱，中華保險已將上市提上日程，敲定為2016年。

　　隨著上市臨近，理順股權結構成為中華保險必然的選擇。證監會發佈的《首次公開發行股票並上市管理辦法》第十三條規定，發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權屬糾紛。

　　事實上，對於員工持股，相關政策並非一刀切。今年9月國務院發佈的《關於國有企業發展混合所有制經濟的意見》，提出探索實施混合所有制企業員工持股試點的意見，不過員工持股“優先支援人才資本和技術要素貢獻佔比較高的轉制科研院所、高新技術企業和科技服務型企業開展試點”，保監會也發佈了《關於保險機構開展員工持股計劃有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)，但像中華保險此類公司的普通員工持股沒有明確提及。

　　有中華保險人士稱，現在公司還沒有真正甩掉虧損包袱，按照A股上市規則，沒有完全消化歷史虧損的企業，不可能在A股上市，因此中華保險沒有A股上市計劃。即使上市，也可能在監管批准後先行在H股上市，流通的僅是H股，新疆華聯作為內資股東所持有的股份，根據現有法律和政策規定無法流通轉讓。

　　他山之石：中國平安員工持股推行順利

　　與中華聯合保險相比，中國平安的員工持股計劃更為人所知。上世紀90年代，中國平安就曾推出員工受益所有權計劃，最後一次大規模員工持股發生在2000年前後，總共約有1.9萬名員工參與，持股數約為8.59億股，2007年中國平安在A股上市，2010年員工所持股份開始解禁，不少員工陸續退出實現收益。

　　2014年6月，證監會發佈《關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》鼓勵上市公司開展員工持股計劃後，中國平安再次推出員工持股計劃，為期6年，每年一期，鎖定期為12個月，擬覆蓋1000名員工。

　　有分析人士認為，中國平安的員工持股之所以相對順利推行，是因為其在計劃的設計中借鑒了合適的國外經驗，而且上市公司的身份提供了退出渠道。

　　今年7月，保監會公佈《通知》，對於期限屆滿後的權益處置方式的規定為：上市公司的員工持股處置主要通過二級市場出售方式實現，非上市公司處置的主要途徑是股權轉讓，但並未就轉給內部或外部人作更為明確的規定。

　　保監會明確，開展員工持股，意在讓員工分享公司發展成果，提高其勞動積極性，提升公司凝聚力和行業競爭力。業內人士表示，員工持股計劃是現代企業管理的有效工具，而保險業作為人才密集型和技術密集型行業，更是迫切需要通過員工持股建立利益共用機制，提升保險公司經營效率和綜合實力。