保險資金“出海”的故事正在逐漸豐滿，繼中國平安等一眾保險公司海外投資並購完成後，中國太平也在美國破題不動産投資。機構人士表示，對於保險資金而言，目前海外市場依然有為數不少的價格合理的標的，市場潛在機會較大，但險企在海外選擇投資項目的過程中非常注意控制風險，需深入研究目標市場的政策、法律、稅收等相關內容。在越來越多的險企獲准開展境外投資之際，“一帶一路”等國家戰略正在為險資“走出去”提供契機，而與此同時，海外市場風險對於險資選擇標的和完成投資也將構成挑戰。

　　海外探路再下一城

　　在保險資金運用渠道放開的背景下，更多的機構正將多元化投資視作分散風險提高收益的機會。保險業正面臨資産海外配置、並購等多重投資機遇。在2012年10月保監會保險公司境外投資相關規定之後，中國平安和中國人壽相繼破題，分別買下英國倫敦地標性建築勞合社大樓和英國倫敦金絲雀碼頭10 Upper Bank Street辦公樓90%股權。隨後，安邦保險先後將美國紐約華爾道夫酒店、比利時FIDEA保險公司、比利時德爾塔·勞埃德銀行、荷蘭VIVAT保險公司、南韓東洋人壽納入囊中。陽光保險則購得澳大利亞雪梨喜來登公園酒店。

　　保險機構在海外投資方面近日再下一城，中國太平宣佈破題海外不動産投資，參與發起設立海外投資基金，攜手紐約著名開發商投資位於美國紐約曼哈頓核心區域的商業地産“翠貝卡111項目”。此次投資採取通過投資控股項目公司、全程參與項目開發的方式。

　　中國太平保險相關負責人表示，隨著美國經濟逐步復蘇，美國一線城市的房地産市場強勢格局已經確立。投資開發美國優質房地産項目，擇優配置美元資産，將有效分散資産配置風險，提高投資回報，這也正成為國內包括保險公司在內的各類機構‘出海’的穩妥選擇之一。

　　安邦保險相關人士表示，目前在可進行海外投資的各房地産市場中，依然有為數不少的價格合理的標的，市場潛在機會較大，這也正是近兩年保險公司紛紛到海外尋找投資機會的最直接原因。已經收購多家海外金融機構之後的安邦保險仍在尋找更多的投資機會。據報道，包括復星國際和安邦保險在內的5家企業已參與競購葡萄牙銀行Novo Banco。如二者之一能夠在此輪競購中勝出，將為中國企業海外投資再增案例。另據媒體報道，復星集團CEO梁信軍在5月底舉行的復星國際年度股東大會上表示，復星集團正在嘗試新的海外保險資産投資模式，在未來1至2個月內，復星或將有首單針對海外保險分拆資産包(Run-Off)投資落地。

　　監管層也在為更多保險公司海外投資打開閘門。2014年以來，保監會先後批復中華聯合財險、百年人壽、光大永明人壽、前海人壽、泰山財險、中郵人壽、弘康人壽、人保資管、國壽資管等機構開展境外投資業務。

　　險資“走出去”空間大

　　根據有關規定，保險公司可運用投資境外的總資産比例為不高於15%，且監管層也已將境外投資範圍從固定收益類拓寬到股票、股權等權益類産品，支援保險機構自主配置、提高收益，抵禦人民幣升值風險。公開數據顯示，目前多數保險公司在此方面的投資還遠未觸及上述比例的“天花板”。

　　分析人士表示，雖然海外投資市場在政策、法律、結構等方面比較成熟，但是保險公司在海外選擇投資項目的過程中非常注意控制風險，通常出手前要經過長時間的調研和論證。在練好內功的同時，深入研究目標市場的政策、法律、稅收相關內容，在拿地、開發及建設等模式上投入精力，並採納合適的交易和開發結構，是保險公司必須注重的關鍵環節。

　　保監會副主席陳文輝表示，保險資金海外投資剛剛開始。保險業“走出去”既是國家戰略發展的需要，也是保險業自身發展的需要，而“走出去”主要有三種形式。一是目前採取比較多的出口信用保險的形式，二是投資“走出去”，三是在海外設立保險機構。目前，國內保險業在海外設立投資保險機構已有30余家。

　　保險作為金融的組成部分，也有望借助國家政策在“走出去”方面有更多動作。中國出口信用保險公司董事長王毅曾建議有關方面引導參與“一帶一路”建設的企業加強與銀行、保險等金融機構的溝通協調，實現項目資訊與融資保險及時對接，形成金融支援的合力，並加強“一帶一路”融資平臺建設。他表示，出口信用保險是國際公認的支援本國出口的手段，通過信用保險解決企業的賬款、融資問題，提高企業的國際競爭力。

　　與此同時，風險也不容忽視。業內人士表示，在償二代監管規則明確後，保險資金運用要更加注意防範市場風險和信用風險，而海外投資的風險防控也包括在內。雖然目前海外投資案例不斷增加，但因為海外市場仍然存在資訊不對稱、國別和地區潛在風險不確定性較高。中國出口信用保險公司國別研究中心的分析顯示，“一帶一路”沿線涉及的64個國家的政府經濟風險總體處於較高水準，風險按9類分級(1級為最低，9級為最高)，處於5-9級風險的有48個國家，佔比76%。這種情況對於以“求穩”為前提的保險資金選擇標的和完成投資將構成一定挑戰。