6月12日，保監會批復武軍、陸萬春擔任正德人壽副總經理的任職資格。加上3月30日保監會批復何志光擔任正德人壽總經理，正德人壽引進了三位新高管。目前距離去年6月的“償付能力風波”已過去一年時間，正德人壽經歷了三次增資，引進三名新高管，以及將變更經營場所至上海陸家嘴。此外，4月27日召開的股東大會通過了正德人壽名稱變更的決議，正德人壽“改頭換面”的決心可見一斑。

　　請來有著“強者”之稱的何志光能否帶領正德人壽逆襲？兩度舉牌上市公司的正德人壽已成為險資新鱷，目前正在發力萬能險。分析認為，正德人壽要想迅速做大規模，有可能會選擇安邦等“資産驅動負債”的模式。

　　何志光及其舊部加盟

　　在正德人壽引進的三位高管中，除了武軍、陸萬春，還有一位是與這兩位高管均有交集的何志光。

　　公開資料顯示，何志光具有近30年的保險從業經歷，曾在人保、平安、太平和新華等險企任職，在業界有“強者”的稱號。何志光曾擔任中國太平保險集團公司副總經理兼太平人壽董事長，之後出任新華保險總裁。而武軍、陸萬春是何志光在太平人壽時的舊部，武軍後還追隨何志光加盟新華保險。

　　正德人壽何以挖來何志光及其舊部加盟？

　　正德人壽前員工李楊(化名)表示，鄭永剛(正德人壽董事長)不懂專業，但是知道請最專業的人、最好的人才，並且舍得給錢，薪水或是激勵機制都是舍得的。

　　何志光曾于2014年7月份加盟鄭永剛旗下的關聯公司—第三方理財公司標準財富出任董事長。標準財富的官網顯示，何志光為新華商金控集團總裁。

　　此前有業內人士分析，這一次何志光不是單獨地聚焦于一家小型壽險企業，而是搭建了一副完整的金融平臺框架—新華商金控。

　　保費下滑發力萬能險

　　去年6月，保監會對正德人壽發出監管函，對正德人壽虛增實際資本，償付能力不足等問題採取監管措施。保監會檢查發現，正德人壽2014年1季度末的實際資本為-8.0844億元，償付能力充足率為-87.08%，屬於償付能力不足類公司。正德人壽被禁止新增分支機構，禁止開展新業務，同時還停止其進行多項權益類投資活動。

　　為儘快恢復公司的償付能力，正德人壽進行了三輪增資。2014年12月底，保監會官網顯示，鋻於正德人壽當期償付能力充足率為125%，屬於償付能力充足I類，保監會解除正德人壽部分監管措施。

　　償付能力趨向健康水準，但是正德人壽保險業務收入卻出現了下滑。保監會數據顯示，2014年，正德人壽實現規模保費78.29億元，同比下降約32%。主要是保戶投資款新增交費(以萬能險為主的保費)出現了下滑。

　　上述保險分析人士認為，保費下滑與去年6月收到保監會的監管函有關，受此影響，正德人壽大約有半年沒有開展業務。

　　除償付能力不足外，此前保監會還表示，對正德人壽的“後續檢查仍繼續，不排除另發現其他問題”。保監會相關人士曾指出，正德人壽經營方面存在業務結構單一、渠道單一、退保金額居高不下、持續虧損等4個方面的問題。從業務結構和渠道來看，公司主要是依靠銷售高現金價值的短期産品，且99%是通過銀郵渠道銷售。

　　因此，曾有媒體分析認為，正德人壽亟須解決的問題就是要迅速建立起一支個險銷售隊伍。

　　目前來看，除了銀郵渠道外，今年4月下旬起正德人壽還推出網銷産品，記者了解到，這兩個渠道銷售的産品基本為萬能險。

　　上述保險人士認為，在剛開始起步階段想要迅速做大規模的話，通過這個方式會更快一點。

　　舉牌上市公司成險資新鱷

　　“解禁”後的正德人壽兩次舉牌，引發業內關注，已然成為險資新鱷。

　　5月19日晚，東華科技公告，正德人壽于5月18日通過集中競價增持公司股份10萬股，增持後，正德人壽持有東華科技2240.16萬股，佔總股本的5.0224%，觸發首次舉牌。

　　這是正德人壽不到一個月內第二次舉牌上市公司。此前中視傳媒4月29日宣佈，正德人壽于1月20日-4月27日累計增持公司股份1657.51萬股，佔總股本的5.0012%，觸發首次舉牌。

　　與此前安邦、生命等買入金融、房地産等一線藍籌股不同，正德人壽“解禁”後的兩次舉牌選擇的是頗具主題投資價值的中視傳媒和東華科技。

　　分析人士認為，從目前來看，正德人壽有可能會選擇安邦、華夏、生命等險企的路數，走“資産驅動負債”的模式，即在承保端通過高收益産品獲取大量現金流，在資産端通過投資做大規模。

　　頂著“強者”頭銜的何志光能否帶領正德人壽扭轉不利局面？

　　李楊認為，何志光在保險行業是老人，口碑也不錯，之前管理過比較大的保險公司。但要想把一個公司完全改變，還有一個過程。上述保險分析人士認為，這得看何志光的魄力。現在銀保業務監管比之前嚴，競爭也更加激烈，業務想要快速發展並不容易，除非有比較有吸引力的理財産品出現。