作為我國利率市場化的重要一步，《存款保險條例》已于5月1日起正式實施。

　　事實上，存款保險制度醞釀已久，市場已經有所預期，業內分析人士普遍認為，存款保險制度的推出將使得銀行對於客戶存款完全剛性兌付的歷史一去不復返，整個金融體系的架構面臨重構，銀行存量客戶的風險偏好會有所提升，或使部分存款轉而流入保險、券商等非銀機構，看好未來大資産管理行業的發展。由於存款保險制度有利於股市增量資金入場，目前股市財富效應明顯，預計流入股市的資金量將會加速，更加利好券商板塊，而政策的出臺將會使銀行股出現分化，不同類型的銀行股基本面也會由於存款成本的升降而發生變化。

　　那麼，在此背景下應該如何對金融股進行配置呢？《證券日報》記者通過採訪和整理券商研報篩選出較為典型的幾種建議供投資者參考。

　　首先，存款保險制度會對銀行業造成分化。中信建投指出，按照2014年銀行業數據測算，假定費率預期在萬分之二到萬分之三左右。按100萬億元存款算，需繳納200億元到300億元給存款保險基金。2014年，銀行業凈利潤1.6萬億元，如果2015年實現零增長，200億元到300億元支出，相當於降低2015年凈利潤1%至2%。具體對各家上市銀行的業績負面影響有差別，其中對平安銀行、華夏銀行的凈利潤負面影響相對較大，接近2%，而對興業銀行、寧波銀行和民生銀行的負面影響較小，低於1.4%。當然這種測算方法沒有考慮到存款結構、差別化的存款保險費率費這些因素。此外，對於資本充足率、不良率低、撥備充足的銀行，其存款保險費率相對較低，因此存款有可能從中小型銀行向大型銀行遷移。

　　而正是由於存款保險制度如期落地，銀行股面對的風險點得以釋放，資産負債表改善，對銀行風險預期有所好轉，銀行股估值體系重構將逐步展開，估值回升。中信建投表示應加大銀行股配置。銀行板塊政策性行情啟動，估值抬升的內涵在持續豐富。除了債務置換、業務分拆，混業經營外，估值抬升又多了一個動力房地産信貸鬆綁。重點推薦：招商銀行、平安銀行、光大銀行、交通銀行。

　　其次，存款保險制度的出臺，將促使投資者的資産配置更具多元化，不再僅以存款的形式持有資産，將增加多元投資標的，以債券和股票等形式持有資産。方正證券表示，存款保險制度利好非銀板塊，繼續強烈看好券商。個股方面，建議關注以下標的：1.估值洼地券商，具備股權激勵預期以及H股融資預期，有補漲需求的廣發證券；2.具有網際網路思維的券商， 華泰證券及國金證券；3.短期業績高增長且有定增和股東股權結構改革事件催化的光大證券；4.受益於創新政策的大券商，海通證券和中信證券；5.國企改革概念漸熱，建議關注基本面支撐且有國企改革預期的國元證券。

　　值得一提的是，上述券商提到的11隻個股在4月份就有所異動，據《證券日報》市場研究中心統計顯示，4月份，平安銀行、海通證券、光大證券、光大銀行和招商銀行累計漲幅在10%以上，分別為28.36%、22.21%、21.54%、17.34%和17.02%，交通銀行(8.29%)、國元證券(5.72%)、中信證券(4.69%)、廣發證券(1.11%)也均在4月份實現上漲，而華泰證券和國金證券雖然微跌1.65%和2.4%，但仍分別獲得22家和17家機構給予“買入”或“增持”評級。

　　11隻個股行情一覽

　　證券代碼 證券名稱 最新收盤價(元) 4月份漲跌幅(%) 評級買入家數(近30日) 評級增持家數(近30日) 評級

　　000001.SZ 平安銀行 16.70 28.36 12 10 22

　　600837.SH 海通證券 28.61 22.21 17 11 28

　　601788.SH 光大證券 33.91 21.54 8 8 16

　　601818.SH 光大銀行 5.55 17.34 5 9 14

　　600036.SH 招商銀行 18.22 17.02 13 8 21

　　601328.SH 交通銀行 6.92 8.29 8 7 15

　　000728.SZ 國元證券 36.23 5.72 6 8 14

　　600030.SH 中信證券 34.36 4.69 13 12 25

　　000776.SZ 廣發證券 28.21 1.11 9 8 17

　　601688.SH 華泰證券 29.13 -1.65 12 10 22

　　600109.SH 國金證券 24.90 -2.40 6 11 17