近期，華泰保險15.3%股權在上海聯合産權交易所掛牌轉讓，此事吸引了資本市場眾多目光。原本應該很平淡的股權轉讓出現了高潮疊起的戲劇性場面，志在必得的4家競購者激烈爭奪此次轉讓的股權，內蒙君正最終以近3倍于華泰保險每股凈資産的價格買下股權。

　　華泰保險董事長兼首席執行官(CEO)的王梓木，對股權轉讓過程中數百次的高溢價競拍感到意外。身處這場資本市場角逐核心的當事人，究竟如何看此次股權轉讓？第二大股東的變更，將給華泰保險未來發展帶來哪些深遠影響？王梓木日前接受證券時報記者專訪時，對股權轉讓事宜進行了回應。

　　股權高估值讓人意外

　　證券時報記者：您第一時間知道股權轉讓高溢價時是怎麼想的？您怎麼看待這個價格？

　　王梓木：還是有些驚訝。這次股權轉讓是市場化行為，多家公司的出價都超過了每股7.1元，而內蒙君正是其中出價最高的。這個估值超出我們的預期，但還是比較符合華泰保險的潛在價值。高溢價收購，代表著股東對華泰保險的期望，我們對經營業績的要求會更上一層樓，壓力也會相應增加。

　　證券時報記者：內蒙君正成為華泰保險股東後，將給華泰帶來什麼？

　　王梓木：內蒙君正是一家經營穩健紮實的民營企業。華泰保險以往國有股權的比重相對較大，隨著這次股權轉讓中部分國有企業退出，民營企業入股成為華泰保險較大的持股人，會進一步改善華泰保險的股東結構，向實現混合所有制邁進一大步。

　　證券時報記者：內蒙君正成為華泰第二大股東後，對華泰以後的經營和戰略上會有什麼影響？

　　王梓木：經歷了多年的實踐檢驗和市場考驗，華泰保險探索並逐步確立、堅持“品質效益型發展”、“差異化競爭”的企業戰略，取得了較為理想的經營成績，也得到了股東的充分認可。目前，華泰保險保持著良好的經營業績，初步形成了差異化競爭優勢。

　　內蒙君正作為新股東一定會非常關心華泰保險未來的發展，並會行使股東權力積極參與公司的管理，對公司發展將起到新的推動和促進作用。華泰保險將在新老股東的支援下，繼續堅持正確的企業戰略，把握市場機遇，實現又好又快發展。

　　證券時報記者：您怎麼看那麼多家公司願意入股華泰保險？

　　王梓木：我覺得第一個原因是投資者看好保險行業。保險業的增長潛力是巨大的，新國十條出臺後，保險業迎來了更大的歷史性發展機遇，前一段時間保險股大漲，也是資本市場給保險股重新估值。

　　第二個原因是認同華泰保險自身的優勢與特色。華泰保險在保險行業是一傢具有鮮明特色和優勢的公司，目標清晰，即使在轉型時期也走得非常穩健，不是一個大起大落的公司。

　　計劃3年內上市

　　證券時報記者：華泰保險國有背景股東很多，而且股權比較分散，對此，您怎麼看？

　　王梓木：我認為華泰的一大優勢恰恰在於股權結構的多元化和均衡。多元化和均衡的股權結構，要求公司管理層必須拿績效説話，而不是憑關係説話。

　　假如華泰是家大股東一股獨大的公司，管理者可能會説自己是上級派來的，即使將來經營有了問題往往也奈何不了他。而像華泰保險目前這樣的股權結構，管理者就必須拿績效説話，績效好誰也不會趕你走，績效不好誰也留不住你。

　　制度是公司長期穩健經營發展的保證，華泰長期貫徹了這樣的制度，也正是這樣的股權結構引導我們走上了品質效益型發展的道路。華泰保險在保險行業裏是一個另類，前些年許多保險公司在衝量上規模的時候，華泰繼續保持著穩健的發展戰略。

　　證券時報記者：那是否説明，華泰在發展過程中是不缺錢的？

　　王梓木：華泰長期以來一直保持著較好的經營業績和較為充足的償付能力充足率。上市是華泰的既定戰略，是出於企業長遠戰略發展的需要，並不是為了滿足短期的資金需求。

　　證券時報記者：能否談一下華泰的上市計劃？會選擇在哪個市場上市？

　　王梓木：我們希望3年內實現上市。看哪個市場更適合我們，就選擇哪個市場，現在也不好確定。因為國內市場排隊上市的公司如此之多，條件還是比較苛刻的。選擇國內市場將涉及到國有股減持問題，其他各種問題也比較複雜。對於海外上市，我們還沒有做系統地研究。

　　證券時報記者：您1992年下海，這麼多年做一家保險企業，你感受最深的是什麼？

　　王梓木：保險公司作為金融企業，必須實現理性和穩健發展，不能野蠻生長。我創業的大背景是在中國改革開放和市場化的大潮中，華泰基本上是在市場化的規則中運作起來的，産權結構基本上還屬於現代企業制度，公司一直走重視品質及效益的發展道路，而不是簡單地講規模。

　　華泰為當初前來投資的國有股東創造了較高的市場價值，按照這次股權轉讓的價格，我們原始股東的收益率——18年基本將近18倍，我覺得他們應該很滿意。當然，這是標的一個市場價，以後華泰上市應該也不會低於這個價格。

　　車險費率改革

　　利好大保險公司

　　證券時報記者：怎麼看保費規模和公司效益之間的關係？華泰這些年堅持什麼樣的發展思路？

　　王梓木：這些年，華泰保險一直堅持穩健的經營思路，並不單純追求規模。單純上規模比較容易，衝理財産品或花錢買保單都可以短時間迅速擴大規模。但通過這樣的方式獲得的保單會給企業中長期的健康發展帶來很大壓力，將來如何處理這些保單、怎麼收拾局面，會給企業背上一個潛在的大包袱。在華泰，品質效益型的經營理念已深入人心，甚至成為企業的DNA，我們追求的快速增長一定要在保證品質效益的基礎上實現。

　　證券時報記者：在“新國十條”推出的背景下，華泰會抓住哪些機會？

　　王梓木：“新國十條”對保險公司開放了很多領域，帶來了歷史性的發展機遇。能不能把握這個機遇實現企業發展，還要看企業的自身能力。華泰最注重的是經營的品質和效益，將來也會加快發展的步伐。

　　證券時報記者：資本市場迎來了一輪牛市，保險資金也有參與資本市場，保險資金的投資策略會較過去有一些調整嗎？

　　王梓木：過去保險資金的運用基本是局限在委託給自己的資産管理公司，現在保監會新的政策已經打破了這個限制，可以委託給保險行業以外的投資公司。

　　在開放的新格局下，我認為未來保險公司的投資收益會提高。近期保險股漲幅較大，也從一個側面反映保險投資的收益提高了，投資收益提高後又會帶動保險公司保費的增加，形成良性迴圈。當然這裡邊也蘊藏著一些風險，如果保險公司資金配置上不合理，會引發現金流問題。

　　證券時報記者：財險是華泰的重要業務。車險費率改革對財險公司將産生什麼樣的影響？

　　王梓木：車險費率市場化對大型財險公司來説較為有利，因為大公司的規模效益和邊際成本優勢明顯。車險費率市場化，對一些中小型財險公司來説挑戰會非常大，如果成本下不來，又不具備獨特的核心競爭力，市場規模可能會進一步下滑。

　　在這樣的大背景下，保險公司可以進行市場整合和再定位，聚焦不同的細分市場，這是中小公司未來必然的選擇。如果沒有這種聚焦細分的能力，而只是簡單地跟著大市場走，試圖覆蓋全部業務市場，那麼中小型保險公司的成本無法進一步降低，綜合成本率會進一步提高。

　　證券時報記者：華泰在網際網路金融這一塊有哪些佈局？

　　王梓木：華泰在前幾年就開始發力網際網路保險，在保險行業網際網路財産保險累計非車險保費收入中，華泰財險一度排名第一。個人認為，保險公司真正的網際網路業務，不僅僅是在網際網路上賣保險，而是要真正基於網際網路人群的保險需求，設計出相應的産品，比如説華泰和淘寶聯合推出的退貨運費險。基於網際網路業務，華泰在一天內能處理幾十萬張、上百萬張的保單，如果沒有網際網路是做不了這些業務的。

　　談到華泰保險的網際網路戰略佈局，現在我們也在思考、在探索。至少現在網際網路思維給華泰的影響很大，我在公司內部一直大力倡導網際網路思維。借鑒網際網路思維追求最佳客戶體驗、最優客戶服務、運用網際網路為客戶提供更加精準實時的個性化服務，這都是我們學習和努力的方向。

　　事件回放：

　　華泰保險15.3%股權高價轉讓

　　2014年10月，華泰保險國有股東寶鋼係、華潤係及中海石油投資共5家國有股東，先後在上海産權交易所挂出華泰保險股權的轉讓資訊：合計轉讓股份約為6.15億股，佔總股本約15.3%，轉讓價格均為每股4.08元，共計25.09億元。

　　此後，包括上市公司內蒙古君正能源化工有限公司(下稱內蒙君正)、華泰保險現在的外資保險股東ACE集團和一家湖北國資企業先後向華泰保險表達有股權購買意向。

　　原本應該波瀾不驚的股權轉讓出現了戲劇性的局面。11月21日先是上演“半路殺出程咬金”的戲碼，媒體報道稱幕後控制人為黃光裕長兄黃俊欽的機構，意圖通過“中礦必拓投資公司”用更高的價格參與華泰保險此次“招拍挂”的股權競價。

　　11月28日，根據上海聯合産權交易所的網路競價資訊顯示：華泰保險第一批9.1136%的股權在經歷了298次報價後以26.35億元成交，相比于14.95億元的底價，最終溢價高達76.23%；第二批6.1815%的股權以底價10.14億元開拍，報價次數更多達302次，最終以18.69億元成交，溢價高達84.31%。最終，內蒙君正共斥資約45億元，獲得約15.3%的華泰保險股權。這意味著待監管部門審批此次交易通過後，內蒙君正將成為華泰保險的第二大股東。(顧哲瑞)