保險投資信託亂象背後：隱蔽的關聯交易(4)
- 發佈時間：2014-10-23 07:46:44 來源：東方網 責任編輯：張明江
新規之後的兩極分化
為了避免成為風險的最後“接棒者”，除通報風險隱患予以警示外，保監會已經開始有所行動。
9月底，保監會調低了保險資金投資信託計劃的資産認可比例，除了A級以下或沒有評級的集合資金信託計劃沒有變動外，其餘計劃認可標準均下降5%。這意味著保險資金投資信託需要消耗更多資本，以滿足償付能力要求。
業內人士認為，資産認可比例的下調，將使保險資金投資信託呈現兩極分化趨勢。認可比例調低以後，償付能力吃緊的保險機構，後續配置信託計劃將有較大的束縛；而償付能力充足的保險機構則獲得底氣，在監管層定調風險可控的前提下，尚可以放開手腳繼續增配信託産品。
不過，現實的情況是，融資市場正在發生變化，保險資金鍾愛的優質信託項目正在減少。
太平資産認為，從大的政策架構上看，國務院鼓勵地方政府通過政府債券的方式融資，希望逐步清理並退出信託融資舞臺；大型國有企業正在經歷混合所有制改革，債務融資模式也將發生變化；同時，隨著企業債改革的推進，房企將有更多的機會通過債市融資。
這也意味著，上述這些曾經容易被評為AAA級的融資人，正在政策的引導下慢慢遠離信託渠道。而剩下的中小企業，顯然不是保險資金投資的理想標的。可預見的是，能夠符合保險資金配置要求的信託項目將逐步減少。
