保險公司資本補充框架包含資本分級、資本工具載體、公司資本管理、監管管理等內容

　　資本約束要管住管好，資本補充要放寬放好。

　　這是保監會內部制定的對於保險業資本監管的思路。目前正在制定中的償二代體系除了包含對保險公司的資本約束內容外，還有一部分重要內容，即資本補充。

　　保監會相關人士近日透露，保監會正在起草《保險公司資本補充管理辦法》，建立行業資本補充框架。“目前已經起草徵求意見稿，並在部分保險公司、金融機構、投行等相關機構內小範圍徵求了意見，下一步將廣泛徵求行業意見。”

　　融資需求與融資渠道不對稱

　　在9月28日至29日舉行、由中國精算師協會主辦、泰康人壽協辦的第15屆中國精算年會上，保監會財會部監管一處處長郭菁介紹，償二代第一支柱定量監管和第二支柱定性監管的風險管理內容基本屬於資本約束的部分，其還有一部分重要內容是資本補充，屬於第二支柱的一個關鍵點。

　　按照保監會內部制定的思路，資本約束要管住管好，資本補充要放寬放好。

　　近些年來，保險業快速發展對資本的需求與有限的融資渠道之間的矛盾，一直是困擾保險業發展的突出問題之一。“保險公司很多處於虧損期，上市融資很難，私募增資也不易，股東也不是資本很充裕，尤其是在經濟環境不好的情況下，融資需求一直都是非常迫切的。”郭菁稱。

　　在這樣的背景下，保監會一直在對保險公司放開新融資渠道。比如2004年放開保險公司次級債融資的渠道後，次級債已經成為保險公司融資的一個主要渠道，保險業目前的次級債的發行規模大概在2000億元。而次級可轉債，是上市保險公司可以使用的融資工具，中國平安集團發行了260億元的次級可轉債。而去年保監會推出保險集團可發債的政策後，中國人保集團發行了160億元的次級債。

　　即便這樣，仍不能滿足保險公司融資的需要。“尤其是非上市險企、中小型險企，融資需求更迫切，但融資渠道更少。”郭菁稱。

　　 四大內容的資本補充框架

　　基於上述情況，保監會研究完善資本補充機制，並制定了包含資本分級、資本工具載體、公司資本管理、監管管理四大內容的資本補充框架。

　　資本分級按照資本的吸損能力劃分，判斷吸損能力的標準有四個，即資本的存在性(實繳的還是承諾的)、永續性(期限)、次級性(清償順序)和非強制性(本息是否一定要支付)。初步將資本分為核心一級資本、核心二級資本、附屬一級資本和附屬二級資本，四級資本的存在性、永續性、次級性和非強制性都是逐級遞減的。

　　資本工具載體包括普通股、資本公積、留存收益、優先股、債務性資本工具(包括次級債、次級可轉債等)、應急資本、保單責任證券化産品、財務再保險等，後二者屬於通過分散風險降低資本要求的工具。

　　對於資本管理，保險公司應當建立滾動三年資本規劃，並報保監會。公司三年資本規劃是保監會監管保險公司實際資本的重要依據，其制定、執行情況是保監會審核管理各類資本工具的重要依據。公司應當加強對各類資本工具的管理。保險公司股東和管理層對公司的資本持續補充負有共同責任，應當各安其職、各盡其責，共同做好保險公司的資本管理工具，確保償付能力符合監管要求。

　　監督管理就是監管部門做的一些監管和引導工作，包括鼓勵公司創新資本工具、資訊報告和披露要求、資本工具互持要求、各類資本工具的認可標準、分析與檢查、監管措施和罰則等內容。

　　在以上內容的基礎上，保監會正在起草《保險公司資本補充管理辦法》，建立行業資本補充框架。郭菁稱，目前保監會已經起草徵求意見稿，並在部分保險公司、金融機構、投行等相關機構內小範圍徵求了意見，下一步將廣泛徵求行業意見。

　　關於拓寬保險公司的融資渠道，保監會目前確認了兩項重點工作，一是推動保險公司發行優先股，二是推動保險公司發行資本補充債券。郭菁稱，保險公司發行優先股在政策上不存在任何障礙，國務院和證監會都已明確，從保監會的角度還需制定相關要求和細則，之後保險公司就可以申請發行。而資本補充債券本質與次級債相同，只是要在銀行間市場發行。

　　另外，保監會還鼓勵各保險公司主動創新融資工具。