大資管時代，保險與信託頻頻“聯姻”，相互參股合作不斷推進。據證券時報記者不完全統計，截至2013年年底，信託公司至少持有14家保險公司的股權。然而，經記者梳理髮現，去年這14家險企鮮有分紅，甚至有險企對信託公司的利潤貢獻為負數，但這並未減弱信託公司參股保險公司的熱情。

　　信託參股險企熱情不減

　　今年3月，保監會網站發佈公告，都邦財産保險公司股權轉讓獲批。股權轉讓後，中泰信託持有都邦保險公司5.15億股的股份，持股比例為19.07%。此前不久，重慶信託從中國希格瑪接手1.06億股的股份，持有農銀人壽3.05億股，持股比例為15.01%。

　　泛資管時代，保險信託頻頻“牽手”。據不完全統計，截至2013年年底，信託公司至少持有14家保險公司股權。其中，持股比例最高的是國民信託，持有匯豐人壽50%的股權；隨後是中信信託，持有中德安聯人壽49%的股權。此外，天安保險、眾誠保險、中融人壽、珠江人壽4家險企的並列第一大股東中均包含信託公司。

　　對於信託熱衷參股險企的原因，格上理財分析師稱，金融機構相互持股將成為大趨勢，信託參股險企，對雙方來説都是一種合作共贏。

　　“投資險企主要是一種長期的財務投資，畢竟信託固有資産投資的範圍並不大，主要集中在金融股權和金融産品方面，無外乎銀行、證券、保險和基金等。當然，每家公司也會根據自身的情況做一些資産的配置。”中部地區某信託公司高管表示。

　　財務投資還是業務需求？

　　記者梳理參股險企的信託公司年報發現，已公佈投資收益的信託公司在2013年鮮有來自險企的分紅案例，且部分信託公司甚至未公佈任何相關的分紅資訊。

　　國民信託在2013年年報中稱，其投資的匯豐人壽正處於業務剛增長的發展期，是一項具有良好回報的長期投資項目。據年報資訊顯示，2013年度，匯豐人壽積極進行業務拓展，當年保費收入增至7.5億元，同比增長了43.84%，遠高於行業整體水準。但國民信託並未披露其匯豐人壽的分紅資訊。

　　據包括山東信託、吉林信託、北方國際信託在內的多家信託公司2013年年報顯示，去年其參股的保險公司並未有分紅。而唯一顯示有險企分紅的粵財信託，其去年投資險企的收益卻是負數。

　　據粵財信託2013年報顯示，公司持有珠江人壽保險公司、眾誠汽車保險公司各20%的股權，但在2013年的投資收益分別為-4430.81萬元、-2061.17萬元；而公司持有25%股權的易方達基金公司去年則貢獻了1.5億元的收益。

　　由此看來，來自銀行和基金公司的股權投資收益似乎更為可觀。以上海信託為例，該公司2013年持有浦發銀行5.23%的股權，當年的投資收益達5.37億元；此外，公司當年還獲得來自上投摩根6120萬元的投資收益。

　　前述中部某信託公司高管稱，信託公司參股險企的初衷大多是將其作為一種長期股權投資，享受不錯的投資回報。而隨著險資認購信託計劃政策的放開，雙方在産品方面的合作日漸增多，令信託公司更有動力去參股險企，以探索業務層面更深層次的合作。

　　信託參股險企，除了能在産品開發方面有所合作，在借用保險的行銷渠道方面，也有足夠的想像空間。滬上一家信託公司內部人士表示，信託參股險企肯定不如投資銀行股權賺錢，但保險公司最大優勢便在於強大的銷售渠道。如果未來雙方可以在這方面有合作，對於信託而言，將是莫大的幫助。