2000億退保金的流動性考驗:安邦賺錢最多 退保金額最大

　　保監會規定年度報告披露大限已到，非上市人身險公司2016年經營情況也隨之揭開面紗。據北京商報記者不完全統計，截至4月30日，已有69家非上市人身險公司披露年報。在去年行業近七成實現盈利的同時，多家非上市人身險退保金翻倍增長，全行業超2000億元的退保金直接考驗保險公司的流動性。

　　近七成盈利 安邦第一 富德墊底

　　從北京商報記者統計的69家非上市人身險公司年報數據來看，2016年47家實現盈利，22家虧損。盈利不足億元的公司有15家，凈利潤超過10億元的公司僅佔6家。

　　安邦人壽再一次以百億元凈利潤穩居非上市人身險第一名，旗下子公司和諧健康險以20億元凈利潤進入前四。具體來看，本次非上市人身險公司凈利潤排名前五的分別是安邦人壽、泰康人壽、前海人壽、和諧健康險、陽光人壽，去年分別實現凈利潤151.15億元、84億元、40.99億元、22.52億元、18.99億元，同比增減不一，其中安邦人壽和泰康人壽凈利減少20％，前海人壽增長32％，陽光人壽增長55%，而和諧健康險增長幅度最大，達到了1452%。

　　曾經與安邦人壽圍獵上市公司的富德生命人壽今年意外跌下神壇，凈利潤以－37.76億元墊底非上市人身險。而2015年，富德生命人壽還曾以102.46億元凈利潤排到前三。如此大起大落不免讓人倍感意外。此外，除了富德生命人壽，排名後五位的還有恒大人壽、信泰人壽、長城人壽、中融人壽，去年分別虧損－4.22億元、－4.89億元、－5.19億元、－13.88億元。除了恒大人壽以外，其餘三家均是由盈轉虧。2015年這一數據分別為－3.34億元、1.9億元、1.8億元、2.23億元。值得一提的是，上海人壽、中華人壽、人保健康、長生人壽4家公司去年實現扭虧為盈，分別實現凈利潤0.59億元、0.05億元、0.03億元、0.02億元，2015年這一數據分別為－5.02億元、－0.35億元、－1.35億元、-0.56億元。

　　超2000億退保金 安邦富德兩家佔1/4

　　在全行業進行風險防控的背景下，影響人身險公司流動性的重要指標——“退保金”也隨之浮出水面。北京商報記者注意到，去年69家非上市人身險退保金高達2129.38億元，同比增長63.22%。也就是説，去年一年的時間裏，這一數據增長了824.79億元。

　　總體來看，在這69家非上市人身險公司中，31家公司退保金下降，38家公司退保金增長，29家增速超過20%。具體來看，退保金排名前五的人身險公司分別為安邦人壽、富德生命人壽、泰康人壽、中郵人壽、天安人壽，分別達到299.82億元、234.91億元、197.07億元、195.85億元、163.12億元，同比分別增長258%、214%、58%、3%、571%。

　　據北京商報記者統計，以上五家保險公司退保金合計1090.78億元，約佔全行業非上市人身險的一半，而安邦人壽與富德生命人壽兩家公司則佔據了全行業的1/4。

　　與此同時，去年多家保險公司退保金翻倍增長，如上海人壽、中銀三星人壽、中意人壽去年退保金分別高達32.43億元、20.77億元、21.06億元，而2015年這一數據分別為0.03億元、2.92億元、6.56億元。不過，也有保險公司退保金出現降低的趨勢，如吉祥人壽、華泰人壽、華夏人壽退保金分別為7.6億元、3.08億元、5.6億元，同比分別下降73.9%、57.17%、45.85%。

　　退保高峰將至 險企流動性受考驗

　　一直以來，退保是令保險公司頗為頭疼的一件事情。如今，保險業正處於退保和滿期給付高峰期，全行業正在進行風險防控，防範流動性風險。

　　對於退保金增速較快的情況，有業內人士認為，這與險企的産品策略不無關係。穆迪助理副總裁袁永基曾表示，2015年及2016年萬能險銷售較快，通常這些保單的期限在3-5年，預計在2018年及2019年會出現退保和到期賠付高峰。對於保險公司急劇上升的流動性風險，保監會副主席陳文輝日前表示：“保險業正處於退保和滿期給付高峰期，將持續面臨較大的現金流出壓力，少數經營激進的公司存在較大的流動性風險隱患，而個別公司治理失效、管控無力，極易成為風險爆發點。”

　　從退保金較高以及變化較大的公司來看，安邦人壽、富德生命人壽、天安人壽、上海人壽等均為“萬能險大戶”。如上海人壽就在年報中提到，2016年公司以長期人身險産品為主，在整體公司戰略發展及主要産品體系框架下，保證了公司整體風險情況在可控範圍之中，相關風險發生率基本好于精算假設。壓力情景下各項保險風險均在預期可控範圍之內。

　　在退保率方面，天安人壽在年報中表示：“2016年綜合退保率指標預警。從産品特點來看，退保金額佔比較大的産品主要為已停售的高現價産品。預計2017年退保金額較少。”

　　 流動性風險排首位 保監會要求制訂應急計劃

　　為了應對流動性風險，保監會官網在4月23日對外發佈的《關於進一步加強保險業風險防控工作的通知》中要求，保險公司要加強對流動性風險的監測，充分考慮産品停售、業務規模下降、退保和滿期給付等因素對公司流動性的影響。

　　保監會要求險企要完善應急處置機制。“要制訂有效的流動性應急計劃，特別是對於業務下降、退保和滿期給付等帶來的流動性壓力，做好資金備付；要制訂切實可行的業務發展計劃和資金運用計劃，充分考慮各項經營活動對公司當前和未來流動性水準的影響，建立與公司業務特點和負債結構相匹配的資産結構，從源頭上防範流動性風險等；另外，流動性風險管理的壓力、責任和監管要求還被要求傳導至股東，定期向股東通報公司流動性風險狀況，明確股東對公司流動性風險的責任。”

　　北京商報記者注意到，未來不少險企將因為新業務簽單保費急劇下降而面臨凈現金流壓力。為應對未來的流動性壓力，各險企正在通過增加註冊資本金、大力發展長期儲蓄型及風險保障型業務、發行資本補充債等方式應對。富德生命人壽在年報中表示，公司在制度建設方面根據償二代監管規則制定了《富德生命人壽流動性風險管理辦法》等，從制度層面有效加強和規範了流動性管理。