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大宗商品持續攀升資源板塊強勢反彈

2016年07月14日07:48 中國經濟網

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　　商品股市聯動

　　經歷了連續5年的跌勢之後，大宗商品今年開始強勁反彈。無論是基本金屬，還是化工品、農産品，幾乎全線大漲。原油、黃金、螺紋鋼、鐵礦石、棉花、豆類輪番表現，多頭情緒被完全激發起來。證券時報·蓮花財經記者注意到，今年以來商品期貨市場已經出現過三次集體漲停潮，這三次集體大漲都代表著商品市場的反彈強度。

　　對應的是，每一次大宗商品的大幅上漲，都會帶動相關股票以及板塊的上揚。如本週黑色系商品以及鋅鎳等大漲都帶動了煤炭以及有色金屬板塊的大幅上揚。昨日基本金屬板塊的大漲同樣與期貨市場相關品種形成聯動。例如，昨日滬銅主力合約大漲4%，江西銅業、銅陵有色等個股均大幅上漲。

　　大宗商品市場集體上漲或者下跌，一般認為是宏觀經濟因素所導致，比如2007年和2009年大宗商品大牛市，其原因在於2007年經濟進入高通脹通道、2009年寬鬆貨幣政策等。市場普遍認為，7月4日大宗商品集體大漲因為英國脫歐落地後，短期市場情緒明顯改善。

　　昨日大宗商品再次集體向上，導火索可能也與南海事件有關。廣發期貨發展研究中心負責人劉清力向記者表示，南海仲裁案引起市場廣泛關注，就在南海仲裁案第二天，市場情緒上升，涉及戰略物資的品種，如棉花、橡膠、有色金屬、農産品等出現一定的漲幅。

　　“除了宏觀經濟因素之外，不少商品的基本面也的確存在利多邏輯，在我們的策略週報組合中也已經出現做空屢屢止損離場，而做多持續盈利的情況，以至於目前多數建議持倉都是多頭方向。加上南海仲裁案作為扳機，商品集體上漲也並不奇怪。從宏觀經濟基本面與品種基本面邏輯看，部分工業品價格中長期上漲的走勢還有可能繼續，這也可以從生産者價格指數(PPI)年初以來持續上漲中得到印證。”劉清力説。

　　國信期貨研究員夏豪傑則認為，近期國內國際發生重大不確定事件，在國內政府強烈穩定經濟的背景下，重大事件導致國內預期貨幣政策再度寬鬆，從而對商品形成普漲的支撐。多個地區洪水災難，供給側改革的力度加碼，以及中國南海問題，直接導致相關的品種爆發性上漲。農産品、黑色産業鏈及軍工原材料期貨品種將會帶動新一輪的上漲。

　　商品漲價或提振公司股價

　　今年以來大宗商品持續上漲，對於那些依賴於産品價格的公司來説是一個較大的利好，相關公司股價可能因此受益。

　　招商證券認為，基建和房地産投資回升，疊加供給側改革政策逐步落實，週期品種供求關係帶來改善，推動價格上漲。商品漲價主題成為貫穿全年的主題，每一波都有20%以上的機會。

　　具體而言，由於各類大宗商品價格商品較去年下半年有明顯提升，相關企業業績環比將會明顯改善。對於鋁、鋅、玻璃、白銀、螺紋鋼等均價漲幅較大的産品，上市公司業績同比將會明顯增長。鋼鐵、有色、煤炭等板塊可密切關注。

　　此外，有分析認為，供給側的改革將持續發力，在“關停企業——供給收縮——價格上漲——盈利預期改善”的邏輯下，部分上市公司會受益價格上漲。

(責任編輯：郭偉瑩)

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