2月2日，期指一改前一日頹勢強勢上漲，市場做多信心增強，空頭節節敗退。分析人士指出，從總持倉量來看，三大期指總持倉量處於近期高位，同時期貨貼水幅度不斷縮小，顯示主動做多的資金正在逐漸介入，這或許意味著戰略性做多資金正在入場。展望後市，短期市場料呈現震蕩走勢，年前可能出現小幅反彈的“紅包”行情。

　　貼水收窄 期指情緒回暖

　　昨日，三大期指均單邊上漲。截至收盤，滬深300期指主力合約F1602報2948.8點，上漲82點或2.86%；上證50期指主力合約IH1602報1960.6點，上漲42.4點或2.21%；中證500期指主力合約IC1602報5523.6點，上漲244.2點或4.63%。

　　期現價差方面，由於期指走勢強于現貨指數，期指主力合約貼水幅度再度收窄，IH主力貼水甚至收斂至個位數。截至收盤，IF1602合約貼水12.53點，IH1602合約貼水9.02點，IC1602合約貼水63.03點。

　　中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓表示，週二大盤收漲主要有三方面原因。首先，統計數據顯示RQFII出現外資加倉跡象；其次，消息面對高科技企業形成利好，帶動創業板和中小板強勁回升；第三，市場分析顯示大股東質押盤強平的幅度不大，也緩和了近期市場擔心的質押盤爆倉情緒。

　　方正中期期貨研究員彭博進一步指出，近期期貨走強，一個很大因素在於空頭平倉及移倉換月。由於年後很快就將迎來交割日，因此目前主力合約的空頭頭寸在近期開始逐步平倉，週一2月合約的主力空頭就已經開始大幅減倉，週二也同樣如此，這是週二期指強于現貨的重要原因。另外一個重要的原因就是短期利空基本消化殆盡，人民幣貶值風險得到控制。此外，市場一月跌幅較大，很多股票已經跌出投資價值，所以股指出現反彈。

　　業內人士還表示，昨日期指表現強于現貨指數，原因主要有三方面。首先，週一期指空方減倉明顯，存在空方獲利了結的跡象，對做多形成助力；其次，週一滬綜指失守5日均線，但IF期指守住5日均線，已經顯示了期指抗跌，所以週二的上漲期指技術支撐力更強；第三，近期從升貼水趨勢看，期指貼水持續改善，説明期指投資者情緒有所轉變，因此反彈中略微強于現貨指數。

　　資金開始佈局下月合約

　　持倉方面，期指出現明顯的移倉換月動作。截至昨日收盤，滬深300期指總持倉量增加265手，中證500期指總持倉量增加100手，上證50期指總持倉量則減少98手。

　　從主力席位持倉看，IH和IC多空變動相當，但IF持倉分歧卻十分明顯。劉賓表示，合併兩個合約計算，IF前20席位多頭減倉231手，空頭增倉520手，雖然中信期貨和廣發期貨席位連續兩天減空，但國泰期貨、海通期貨和東證期貨席位分別增空553手、213手和321手，分歧中空方略微佔優，而多方除廣發期貨席位增倉276手外，其他沒有增倉超過100手的席位，而且永安期貨、海通期貨和國投中谷期貨席位減持多單均超過100手，顯示一些偏投機的多頭資金見好就收。

　　展望後市，劉賓表示，從資訊面看，近期各路平倉壓力似乎得到緩和，宏觀數據也處於空窗期，預期沒有實質性利空呈現，因此雖然從期指數據看反彈有阻力，但預計壓力不會太大，節前市場維持震蕩偏強概率大，滬綜指重要阻力區在2850-3000點區間。“目前最大的風險因素還是在於國際市場，週一原油再度下跌，如果國際市場股市再度走弱也會拖累脆弱的國內市場，因此建議投資者多看少動，或者謹慎輕倉短線參與，降低倉位過節。”

　　“從歷史上來看，2月份及春節前股指通常表現較好。從板塊上來看，中小板及創業板以及高beta的股票表現較好，殺跌動能減輕，市場風險偏好開始上升。”銀河期貨研究員周帆告訴記者。