期債區間震蕩 節前多看少動
- 發佈時間：2016-01-29 00:31:21 來源：中國證券報 責任編輯：郭偉瑩
週四，國債期貨市場維持橫盤震蕩格局，5年及10年期主力合約雙雙小幅走高。分析人士表示，貨幣寬鬆預期修正的影響還需消化，但隨著央行持續給予流動性支援，市場對資金面的擔憂也明顯減輕，在此背景下國債期貨短期內可能繼續保持區間震蕩運作態勢。
期債小幅反彈
週四A股市場在經過此前連續兩個交易日的下殺之後，再度出現大幅下挫，債券市場相對表現穩定。週四，國債期貨早盤衝高略作休整後，即轉入溫和爬升，收盤時兩品種主力合約均錄得小幅上漲。截至昨日收盤，5年期國債期貨主力合約TF1603報100.58元，上漲0.13元或0.13%；TF1603持倉當日增加326手至17837手，成交環比縮減約一成至18359手。10年期國債期貨主力合約T1603收盤報96.965元，上漲0.27元或0.27%；T1603持倉小幅縮減810手至21928手，成交27029手，與前一交易日基本持平。在週四全天交易結束之後，TF1603與T1603雙雙錄得日線三連陽。
交易員表示，週四央行共進行3400億元逆回購操作，對衝到期的短期流動性調節工具(SLO)及逆回購後，本週以來已實現資金凈投放4400億元。整體來看，在央行繼續保障資金面平穩運作的背景下，債市情緒出現一定回穩，但機構買盤謹慎情緒仍未徹底消除。此外，北京時間週四淩晨，美聯儲在今年首次議息會議結束後宣佈暫緩加息也在意料之中，對市場影響不大。短期內債市預計仍將繼續圍繞節後流動性狀況、股匯市波動等因素，進行交投博弈。
區間盤整料將持續
年初以來債市高位震蕩的運作特徵愈發突出，市場主流觀點認為，預計短時間內債券市場仍難以打破盤整格局。
上海證券週四發表觀點稱，近來債市情緒偏弱在資金已有所好轉的情況下，表現相對不佳。這其中最主要的原因是各方普遍對於後期降準是否持續缺席、地方債供應壓力等不確定性因素存在擔憂。考慮到外部大環境較為震蕩，前期利率已降至低位，債市出現調整也在情理之中。綜合宏觀經濟持續下行、全球股市接連暴跌、央行對於流動性繼續予以扶助等方面來看，債牛支撐並未改變。整體而言，利率上下動能均不足，短期市場預計還會延續震蕩。
具體到期債的投資策略上，廣發期貨認為，近期市場做多意願不足，節前期債預計仍然維持震蕩走勢，操作上建議維持前期配置性多頭。銀河期貨週四則強調了該機構早前的研判觀點，即雖然債券市場中長期牛市邏輯仍然成立，但繼續建議投資者在2月上半月之前僅保留少量多單底倉，等待期債各品種跌出更好的多頭入場點位。
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