可賣出認購期權為現貨保險
- 發佈時間：2015-09-02 03:27:23 來源：中國證券報 責任編輯：鄭夢琦
雖然昨日50ETF尾盤拉漲、收陽線，但認購期權合約價格多數下跌，而認沽期權合約價格多數上漲。其中，9月平值認購合約“50ETF購9月2250”收盤報0.0621元，下跌0.0058元，跌幅為8.54%；9月平值認沽合約“50ETF沽9月2250”收盤報0.2616元，上漲0.0082元，漲幅為3.24%。
昨日，上證50ETF低開高走，尾盤大幅拉升，收五連陽，成交小幅改善。價格較上一交易日上漲0.019元或0.86%。
光大期貨劉瑾瑤認為，出現這種現象主要是因為期權的價格不僅與行權價格和標的市價的價差有關，也與波動率有關。認沽期權的隱含波動率走高推升認沽期權價格。上周周初，50ETF價格暴跌曾大幅推升認購和認沽期權隱含波動率。隨著標的價格反彈，認購期權隱含波動率持續回落，但認沽期權合約隱含波動率短暫下降後再度回升。
劉瑾瑤表示，週三為小長假前的最後一個交易日，為了防範“小長假風險”，建議持有50ETF或藍籌股的投資者可以賣出認購期權為現貨部位進行保險。由於備兌策略無需額外繳納現金保證金，資金佔用少。同時，投資者賣出期權的權利金收入可以起到降低現貨持倉成本的效果。
