棉花在萬三關口下方盤整了一個多月。昨日在量倉齊增的配合下，鄭棉主力1601合約期價抬升至12750元/噸，日內上漲0.95%。技術上5日均線持續上穿10、20日均線。分析師認為，棉花期價存在繼續上揚的可能，但是受制于疲弱的基本面，上行空間有限。

　　從目前報價情況看，新疆棉2129級價格在14000-14100元/噸，3129級在13600-13800元/噸，山東河北地産棉3128級在13000-13400元/噸，進口棉銷售清淡，價格略跌。

　　光大期貨棉花分析師許愛霞表示，2014/2015棉花年度接近尾聲，目前現貨市場兩重天，品質好棉花奇貨可居，品質差的則無人問津。

　　本月底，國儲棉輪出將告結束。國儲棉輪出8月份第二周成交情況明顯較前一段時間要好，尤其是2011年度的棉花，由於品質相對有保證，所以成交較前期增幅較大，而2012年度的國産棉和國儲進口棉成交依舊不佳，價格也小幅走低。

　　許愛霞分析稱，此時距新棉上市還有一段時間。前期庫存普遍偏低的紡織企業存在配棉需求。距離國儲輪出還有9個交易日，由於配棉的需要，預計最後幾天國儲拋儲熱情會有增無減，成交量將延續升勢，預計價格會小幅走高。

　　儘管如此，國儲棉輪出成交整體仍難言樂觀。截至8月19日，累計輪出總量是144.49萬噸，實際成交才5.36萬噸，成交比例僅3.71%。“輪出實際成交的情況也一定會折射出棉花下游紡織消費的低迷。”金石期貨棉糖分析師于麗娟表示。

　　進出口方面，儘管棉花進口數據萎縮為棉價反彈提供了一定支撐，但出口數據的下滑也不容忽視。

　　中國海關最新數據顯示，進口方面，2015年7月我國進口棉花10.6萬噸，相比6月份減少5.61萬噸，減幅34.67%;同比減少17.46萬噸，減幅62.3%;2014/2015年度我國累計進口棉花160.1萬噸，同比減少119.77萬噸，減幅42.80%;今年前7個月累計進口棉花103.4萬噸，進口棉進一步萎縮。出口方面，截至2015年6月，本棉花年度有7個月紡織品服裝出口同比負增長。

　　國內消費方面，據國家統計局數據顯示，2015年1-6月，我國服裝鞋帽、針紡織品零售總額同比增加10.4%，較去年同期下降1.7個百分點。

　　許愛霞表示，從下游市場看，各地銷售情況略有不同。分地區看，南方部分廠市場稍有啟動跡象，近期訂單和打樣增加;冀魯豫地區紗廠庫存仍處於高位;北京周邊地區因閱兵部分紗廠8月20-9月4日左右停工，或能緩解短期庫存壓力。“鄭棉經過前期下跌反彈修正後，近期市場走勢相對平穩，短期維持震蕩偏強走勢，但上行空間有限。”

　　于麗娟認為，在目前棉花下游的紡織消費依舊低迷的背景下，後續棉價能否持續反彈上揚還要看盤面入場資金的博弈以及消費的實質好轉。2015/2016年度中國以及全球的棉花供需關係較本年度有明顯改善，開始進入去庫存週期，但庫存壓力仍較大，全球經濟復蘇的腳步仍較遲緩，國內經濟增速下調，整體看棉價上行壓力較大。