在國內油脂庫存增加、棕櫚油季節性增産週期、厄爾尼諾天氣等多空因素博弈下，上周稍早時間國內油脂期貨價格保持震蕩格局。但是從上週三開始，國際原油及美豆期貨進一步走軟，打破了這種平衡，國內三大油脂期貨主力合約連續回落，截至本週一期價均已跌破區間下軌，運作重心整體下移。截至昨日收盤，豆油、棕櫚油、菜籽主力合約分別收跌1.86%、2.34%、1.89%。

　　業內分析人士表示，在天氣改善導致美豆回落、國際原油期貨走軟、國內油脂庫存增加、三季度棕櫚油産量季節性增長預期等因素共同驅動下，國內油脂期貨出現“四連陰”。展望後市，預期短線油脂繼續消化外部市場帶來的利空效應，或將呈現震蕩偏弱走勢，下方重要支撐關注前期底部平臺。

　　“由於美國大豆主産區天氣轉好有利於大豆生長，提振大豆的産量前景，對CBOT大豆期價構成壓力，對整個豆類市場産生連帶性影響，CBOT豆油市場不可避免地受到波及，從而對國內豆油期貨價格構成壓力。棕櫚油則主要受到馬來西亞棕櫚油基本面轉弱對馬來西亞棕櫚油期價形成拖累也對國內棕櫚油期價形成連帶性影響。而國內油脂市場供給壓力有增無減亦令DCE豆油和棕櫚油期價蒙上陰影。

　　與此同時，伊朗核協議談判的達成令市場預期伊朗原油出口量增加令原本供應過剩的原油市場雪上加霜，原油期價的疲弱運作給整個油脂市場帶來壓力，DCE豆油和棕櫚油期價都不同程度上受到牽連。”寶城期貨分析師畢慧表示。

　　瑞達期貨分析師柳瑜萍表示，由於美豆當前天氣市特徵明顯，天氣變化仍將左右CBOT大豆期價的走勢，對CBOT豆油産生連帶性影響進而影響DCE豆油期價走向，因此美國大豆産區天氣的變化仍需高度關注。同時，馬來西亞棕櫚油出口能否受惠于印尼出口關稅政策而出現增長，這將成為馬來西亞棕櫚油期價能否出現轉機的重要因素。而國內油脂市場供應壓力何時緩解將對DCE豆油和棕櫚油市場産生重要影響。與此同時，原油價格如何演繹也將成為DCE豆油和棕櫚油期價的風向標。

　　此外，畢慧也表示，由於美豆當前天氣市特徵明顯，天氣變化仍將左右CBOT大豆期價的走勢，對CBOT豆油産生連帶性影響進而影響DCE豆油期價走向，因此美國大豆産區天氣的變化仍需高度關注。同時，馬來西亞棕櫚油出口能否受惠于印尼出口關稅政策而出現增長，這將成為馬來西亞棕櫚油期價能否出現轉機的重要因素。而國內油脂市場供應壓力何時緩解將對DCE豆油和棕櫚油市場産生重要影響。與此同時，原油價格如何演繹也將成為DCE豆油和棕櫚油期價的風向標。

　　對於後市，畢慧認為，在國內外市場共同施壓的背景下，預計短期內油脂市場的調整還將持續，關注DCE豆油1601合約5400元/噸一線的支撐，DCE棕櫚油1601合約需要關注4700元/噸一線多空雙方的爭奪情況。

　　柳瑜萍也認為，預期短線油脂繼續消化外部市場帶來的利空效應，或將呈現震蕩偏弱走勢，下方重要支撐關注前期底部平臺。