基本面多因素支撐 白糖階段築底料完成
- 發佈時間：2015-07-10 08:08:00 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
週四鄭糖夜盤在觸及跌停後快速反彈，最終在商品市場多頭情緒帶動下微幅收跌0.97%，主力1601合約全天減倉76484手。分析人士認為，受基本面多因素支撐，白糖雖然遭遇了短期調整，但長期來看，基本面支撐很強，看好糖價長期走勢。
新湖期貨白糖分析師詹嘯認為，在國內大幅減産以及限制進口的雙重邏輯下，白糖市場自去年年底開啟了本輪超過1000點的牛市行情。但隨著時間進入5月，市場預期的現貨消費並未啟動，5-6月份産銷數據差強人意，40余萬噸倉單自進入6月之後也再未大量流出。原本遭到嚴格限制的進口糖也在4月之後出現大量入境，4-5月份入境量分別達到55萬噸和52萬噸。
“從盤面來看，資金大量流出鄭糖市場，多空主力均較為缺乏，因此在週二週邊商品普遍下挫、美元指數大幅拉升的打壓下，鄭糖出現了封住跌停走勢。不過隨著此輪下跌，現貨價格已經跌至對下游具有吸引力的區域，糖市本身基本面依然相對樂觀，待整體悲觀情緒釋放，鄭糖依然具有買入價值。”詹嘯説。
對於近一段時間的調整，詹嘯表示，期貨價格自4月末創下高點之後便持續處於高位震蕩而止步不前。其實從供需平衡表來看，依然對於後市有一定看漲信心，主要源自於2015/2016榨季開榨前最大主産區廣西可能會出現局部缺糖的緊張情況，只是隨著時間進入7月，廣西乃至全國工業庫存並沒有想像中緊張，尤其截至6月末工業庫存還高於近6年來的平均水準，而現貨銷售依然處於低迷狀態，産銷區價格倒挂情況普遍存在。
近期現貨方面，魯證期貨白糖分析師陳喬表示，白糖價格已經鬆動下滑，下游消費端大量採購仍遲遲未見大量啟動，伴隨著今日期糖的暴跌，部分中間貿易商擔憂加劇，報價下調100-200元/噸，南寧中間商報價5150-5180元/噸，而廣西某制糖集團報價僅下調20元/噸，報5300元/噸，多數企業暫停報價，整體跌幅不大，這主要是制糖集團手中食糖庫存不多，壓力不大。
“這與中國良好的基本面與即將啟動的夏季採購高峰有關。預計短期1601合約糖價可能下探至5200-5300元/噸尋求支撐。“這個價位是南方制糖企業盈虧平衡區域，或是下半年牛市征程起點。”陳喬分析稱，從基本面看，中國已經進入減産週期，下一年度國産糖缺口將會達到500-600萬噸，加上進口政策依然維持管控，糖牛根基沒有變化。
此外，昨日有消息人士稱，糖業維穩會議表示進口管控政策不會放鬆，放儲相關部門也沒有討論過，而對走私糖的嚴格管控政策也已經明確。
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