宏觀風險加劇 悲觀情緒席捲銅市
- 發佈時間：2015-07-08 09:20:15 來源：東方網 責任編輯：張明江
中期邏輯：截至上周，上期所現貨庫存降低1.1萬餘噸，總庫存繼續創近幾個月的低點，但是LME銅庫存則出現較大幅度的回升，主要增加在歐洲倉庫；而全球銅供應總量繼續處於溫和增加態勢，但中國精煉銅進口料將繼續受到內外利息差的影響，處於減少狀態，國內銅供應下半年預期仍是同比萎縮，這是國內銅價的主要支撐因素。不過，內外價差的縮小將進一步刺激冶煉企業進口精礦的積極性，國産原生精煉銅預計仍保持較高增速，現貨市場將承受一定壓力。
宏觀面：央行2日繼續在公開市場通過逆回購操作，釋放350億元流動性，國內流動性寬鬆的預期仍然沒改變，並且，市場對美聯儲下半年的加息預期較為濃厚，國內外利差展望將繼續縮窄。業內多家機構預計二季度中國固定資産投資預計增長11.2%，相比一季度預計增長11.4%下滑了0.2%；不過，6月份匯豐以及官方製造業PMI雙雙回穩，市場對經濟呈現L形態有一定的期待。但希臘公投否決救助方案，希臘退出歐元區概率陡增，加上國內股市此前連續下跌，市場擔憂金融風險，大宗商品整體情緒低落。
日內走勢：滬期銅主力合約1509日內走勢收盤在39780元/噸，最低價格39690元/噸，最高價格40860元/噸。夜盤曾一度跌停，最終收報39030元/噸，下跌1360元/噸。同期，倫銅下跌3.13%，收報5393美元/噸。7日日內以及夜盤滬期銅繼續下跌，夜盤曾一度跌停；關注8日現貨市場升水情況，從目前價格開始，銅價的下跌已經屬於市場情緒和宏觀風險推動，因此，3.9萬元/噸以下的價格，不再建議空單參與。
升貼水方面，滬銅現貨升水保持不變，7月7日銅現貨升水205元/噸；LME現貨升貼水7月7日回升至貼水10.5美元/噸；洋山港銅溢價上漲至67.5美元/噸。
庫存方面，LME庫存7月6日數據為329175噸，較前一交易日增加7675噸庫存；COMEX庫存7月7日數據為32198噸，較前一交易日增加477噸庫存；上海期貨交易所銅庫存7月3日數據為101517噸，較前一週減少11404噸。
持倉上，LME3月銅7月7日持倉為314404手，較前一交易日增加746手。滬銅指數7月7日持倉590870手，較前一交易日增加33232手。根據CFTC銅持倉報告，6月30日當周銅的非商業多頭59718手，非商業空頭81825手，因而非商業凈多頭-22107手，較前一週增加1532手凈多頭。
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