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期貨公司A股IPO現曙光 上市之路各有不同

  • 發佈時間:2015-05-12 08:03:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:田燕

  期貨行業上市計劃終於迎來了曙光。上周,證監會公佈了21家IPO預披露企業名單,其中,瑞達期貨出現在預披露名單中,有望成為首單A股上市的期貨公司。

  根據瑞達期貨預披露的招股説明書(申報稿)(下稱招股説明書),瑞達期貨擬在深交所掛牌上市,擬發行不超過1億股,佔發行後總股本比例不低於25%,發行後規模不超過4億股。發行募集資金扣除發行費用後將用於補充公司資本金,以增強公司的經營實力和抗風險能力,推動公司各項業務的發展。

  “根據期貨公司資本監管的相關規定,除發行長期次級債之外,期貨公司只能依賴於股東投入和自身積累補充資本金。隨著公司經紀業務規模的不斷擴大以及創新業務的全面開展,公司對資本金的需求將進一步加大,單純依靠自身已經不能滿足業務未來快速發展的需要”,瑞達期貨在招股説明書中的表述反映了全行業對資金的渴求。

  海通期貨總經理徐淩表示,過去期貨公司業務單一,依靠經紀業務生存,對凈資本的需求不是很強烈。隨著資管業務、風險管理子公司業務的放開,以及期貨市場國際化的步伐加快,需要借助資本來撬動,僅依靠股東增資擴股規模有限。借助A股上市能夠加強企業定位和盈利模式。

  根據招股説明書,瑞達期貨2014年利潤總額13486.57萬元,凈利潤10088.96萬元。根據中期協公佈的2013年度期貨公司財務資訊公示,公司凈資本、凈資産、客戶權益、手續費收入和凈利潤分別排名期貨行業第28位、第 29位、第 26位、第 17位和第16位。2012年、2013年和2014年公司的分類評級分別為B 類BBB 級、A 類A 級和A 類A 級。

  從行業排名來看,瑞達期貨並不算靠前,可以説處於行業中段,但上市步伐卻較其他公司更快。業內人士透露,國內排名靠前的一些期貨公司多為大型上市國企或上市公司控股。由於受到監管限制,控股子公司無法在主機板上市,例如永安、中糧以及一些已上市的券商係期貨公司等。

  “一些大型期貨公司在主機板上市存在政策瓶頸的制約”,徐淩表示,這些公司不排除會選擇機制較為靈活的新三板等上市。不過,未來轉板依然會面臨政策障礙。此外,新三板掛牌的多為中小企業。如果中小期貨公司在A股成功上市,而大型期貨公司卻無奈選擇新三板掛牌,對於一些排名較前的公司來説,還需要進一步考量。“實在沒有別的途徑,可能會考慮新三板上市。”

  據了解,今年以來,期貨公司上市推進速度加快,多家期貨公司表達了A股、H股和新三板上市的意願。滬上一大型期貨公司高管告訴記者,公司目前正在籌備上市工作,不過,是謀求主機板還是新三板等具體細節不便透露。

  “上市解決了期貨公司融資通道的問題,不論是傳統業務還是創新業務,期貨公司都對補充凈資本有很大需求,監管部門放開期貨公司直接融資,解決了期貨公司的金融企業國民待遇。”南華期貨總經理羅旭峰認為,監管的力度逐步放鬆,創新餘地加大,不論是主機板、新三板還是境外上市,對期貨公司來説都是一件好事,不過,未來的發展要仍靠企業自身。

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