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美元回落 商品迎小陽春

  • 發佈時間:2015-03-24 00:30:55  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:胡愛善

  受益於美元回落提振,昨日國內商品期貨市場大面積飄紅,緊隨原油步伐的化工品尤為搶眼,大連塑膠期貨多個合約漲停。與美元相關性更強的有色金屬強勢飆升。

  在上周的美聯儲公開市場委員會(FOMC)上,美聯儲維持利率不變,剔除了耐心的措辭,美聯儲主席耶倫再度顯現出鴿派風采,加息預期被大大緩解,大多數華爾街頂級投行紛紛預期美聯儲至少要到9月才會開始升息。受此影響,美元指數上周下跌約2%,為自2011年10月以來最大單周百分比跌幅。美元兌歐元也同步創出三年來最大單周跌幅。

  大宗商品迎來艷陽天

  “週四淩晨的外匯市場可謂讓人‘驚悚’。美聯儲鴿派聲明過後,美元創出六年最大跌幅,好似從天堂墜入凡塵。”有市場人士描述。

  而美元的高位墜落直接撬動熊市中的大宗商品迎來久違的反彈。國內商品市場上,昨日多數品種上揚,銅博士開啟飆升模式,滬銅早盤跳空高開,日內強勢突破44000元大關,最高上探近兩個半月高點44050元,最終於43690元收盤,漲幅達3.7%。滬鋅也在多頭猛攻下大幅攀升,1505合約夜盤強勢上攻,脫離此前逾半個月震蕩區間,一度逼近16000元大關。業內人士分析,除卻美元回落的因素之外,中國庫存兩個月來首度下降,暗示在農曆新年假期後,需求在逐步回升。同時,中國進一步放寬政策的傳聞亦為基本金屬期價提供支撐。

  化工品全線飄紅。大連塑膠期貨1509合約開盤直線上衝,午後封漲停板9285元,距3月初創下的年內高點9300元僅咫尺之遙,日增倉2.7萬餘手,成交量大增23.7萬手。滬膠強勢上揚,1509合約衝破萬三大關,上探半個月高點13080元,收漲3.67%。PP最高上探四個月高點8708元,漲幅近3%。業內人士支援,美元走軟刺激油價及大宗商品全線回暖。與此同時,上海橡膠庫存下滑帶動滬膠走升,而石化廠家挺價政策亦為塑膠走勢提供支撐。

  期市資金流向方面,據文華財經統計,有色板塊霸氣十足,以2.6億元資金流入量,連續第二日錄得板塊資金流入榜首;飼料板塊緊隨其後,累計流入資金2.5億元。單個品種來看,滬銅最受資金追捧,累計流入資金3.3億元;鐵礦石資金流入2億元,位居次位。

  國際市場上,因美元走軟提振,上週五大宗商品普遍上揚,並使得美國原油期貨五周來首周收漲,最終紐約商業交易所(NYMEX)4月原油期貨合約收高1.76美元,或4%,報每桶45.72美元,錄得2月12日以來最大單日漲幅。洲際交易所(ICE)5月布蘭特原油期貨合約收升0.89美元,或1.6%,報每桶55.32美元。

  與宏觀經濟和美元匯率聯繫密切的倫銅漲勢也非常顯著。上週五倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅跳升至逾兩個月高位,最終收高3.3%,報每噸6045美元,升穿6000美元關鍵檔位,並在盤中觸及6082.50美元的九周高點。

  美元牛市可持續多久?

  美元強勢之時,稱之為“萬能的美元”似乎也不為過。現在美聯儲一步步走向加息,而大宗商品市場面臨的問題是:美元牛市能否一直持續?

  據華爾街見聞介紹,貨幣政策分化是驅動美元走強的一個關鍵因素。儘管市場還在爭論美聯儲何時開始加息,但其已逐漸接受今年加息、且此後利率將緩慢提高的觀點。因此,不少業內人士的觀點認為,政策分化帶來的利好已經被市場消化了。當然,美元仍有可能迎來“最後的瘋狂”——這也是所有資産都有可能遭遇的最後瘋狂——即,最後的懷疑論者們終於拋棄了疑慮,轉而加入美元盛宴,而這也意味著盛宴的告終。

  來自匯豐銀行的Bloom和Mayer指出,美元漲勢若要持續下去,將需要一些“超強效”催化劑,例如:日本當局失控了,導致日元瘋狂貶值;歐元區解體;新興市場出現貨幣危機等——但這一切都不大可能在基準情境下發生……

  這兩位市場人士認為,美元很有可能迎來最後的上漲,但美元牛市正在完結。

  對於當下價格已近腰斬的商品價格,考慮到當前背景下,美國經濟一枝獨秀,歐洲日本表現弱勢,新興市場處於高風險狀態,均不利於大宗商品的需求,其價格所受到的需求低迷與美元走強的雙重短期均難有轉機,大宗商品這一波反彈空間不可寄望太多。然而,如果美元牛市逐步完結,對大宗商品市場而言,真正的春天真的要來了。

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