“如果説我得心應手的融資融券是砍柴刀，那麼股指期貨的開通無疑標誌著我從冷兵器時代過渡到了火槍時代。”一位網名為“老刀”的資深投資者在其雪球日誌上寫道。

　　如火如荼的A股牛市給股指期貨市場帶來了不少“粉絲”。昨日，伴隨藍籌股王者歸來，股指期貨持倉逼近26萬手，創下歷史新高，盤中持倉一度接近28萬手。

　　牛市中的期指魅力

　　不少有資本的投資者已經意識到了期指的魅力。自去年7月藍籌行情啟動以來，伴隨A股人氣爆棚，股指期貨持倉也水漲船高，持倉量從約16萬手直線飆升至去年12月15日的25萬手的階段高點，此後一段時間都未突破該高點，直至2月11日一度上探至25.1手，而昨日持倉更是達到接近26萬手的歷史新高。

　　2015年3月2日，是“老刀”投資生涯一個值得紀念的日子，他在這一日開通了股指期貨賬戶，並做了第一單交易。當日，1503合約以上漲0.45%收盤，而他來回短線操作20筆交易，當日凈盈利26909.53元，收益率5.38%。

　　“專心做期指，很有成就感。期指操作確實驚心動魄，風險很大，需要有強大的心臟和資金後盾。”老刀勸解有興趣加入期指大軍的朋友“請小心、慎重嘗試”。

　　“在2014年11月24日開啟的藍籌股井噴行情裏，很多人不會選股買錯了股票，或者沒有買對券商股，這樣根本跑不贏市場，而如果相同的資金開期指多單，收益可以戰勝絕大部分股票。只需要把握單一品種就可以把握住市場指數級別的波動，如果買的股票倉位不夠，又不清楚買什麼股票進行加倉，可以選擇買入期指多單。”北極星文藝復興資産管理有限公司總經理孫鵬在接受期貨圈人士採訪時表示。

　　孫鵬以其北極星旗下一個1.2億元規模的資管賬戶舉例説，當時該賬戶還有3000萬元資金的期貨頭寸。3000萬元期貨頭寸開了200手期指多單賺足了1200點行情，一手利潤36萬元，整體期貨收益7200萬元，而股票用9000萬元資金也就賺了6300萬元。“當時我們開通賬戶的期貨交易許可權，客戶還出於對期貨天然的恐懼心理，反覆在合同裏規定期貨開倉不得滿倉，也不得盈利再加倉。直到這波行情結束，才深刻理解了做期指與不做期指，對整體收益的影響到底有多大。”

　　移倉換月存套利機會

　　本週五，股指期貨主力合約IF1503將迎來交割，交割日因素似乎對行情並無太大的影響，但移倉換月正在悄然進行。

　　WIND數據顯示，四個合約之中，主力合約仍為IF1503，但昨日該合約日增倉量僅990手，而IF1504合約則增倉1.25萬手，次主力合約IF1506增倉2357手。

　　“本週五是IF1503的交割日，雖然目前從成交、持倉來看，IF1503合約仍然是主力合約，但從昨日收盤基差來看，IF1504基差超過30點，而IF1503基差僅8點，説明資金在IF1503做多情緒明顯不如IF1504，部分資金正在逐漸移倉。”安信期貨分析師林冠男錶示。

　　銀河期貨分析師周帆表示，交割日對股指影響一直就不大，但近幾日是移倉換月的最佳時機。目前套保依然以空頭為主，因此空頭在當月的平倉在下月的開倉，會導致價差縮小。但由於近期股指走勢較強，價差有擴大的趨勢。在這兩股力量作用下，價格波動可能會較大，存在波動性機會。

　　“從各合約持倉變化來看，移倉換月已經開始，預計週三週四會形成移倉高峰，建議投資者最好提前移倉。”南華期貨分析師周彪表示。