伴隨著貨幣寬鬆預期的升溫，本週以來期指暖意濃濃，昨日主力IF1502合約以3443.6點跳空高開，日內強勢震蕩，最終報收3447點，上漲33.2點或0.97%，日線連收三根陽線，3天累計漲逾3%。

　　與三連陽相對應的是，期指總持倉連續三日大幅度增倉，截至昨日收盤，創出250673手的歷史新高，顯示多空爭奪更加激烈。接受中國證券報記者採訪的分析人士認為，雖然資金快速回流形成激烈博弈，但空方的堅定態度給“紅包行情”增添了不確定性，如果節前沒有進一步的利多刺激，預計大盤整體維持震蕩的概率較大。

　　利好釋放 期指三連陽

　　昨日期指小幅高開震蕩上行，四大合約全線收漲。截至收盤，期指主力IF1502合約報收3447.0點，漲0.97%，成交量101.11萬手，持倉減少5326手至9.06萬手。

　　中信期貨投資諮詢部副經理劉賓認為，導致節前紅包行情的利多或有五點：一是管理層釋放的利空資訊暫時淡化；二是新股集中發行平穩過渡；三是央行降準對市場整體還是利多，氛圍改善後有一定補漲需求；四是藍籌連續調整後，技術上遇到重要支撐位；五是50ETF期權的上市給予藍籌提升活躍的預期空間。

　　國泰君安期貨研究員胡江來同時表示，節前的上漲，除了降準舉措發佈的滯後影響外，也有來自資金面的影響。“上週五一度打破之前的波動區間下界3300點後，多頭存在一定的入場意願。本週一至週二凈空持倉規模較大會員組合的凈空單接連下降1800手、2400手，也從側面反饋出最近的多頭情緒相對較強。”

　　截至昨日收盤，IF1502合約升水12.88個點。對此，劉賓指出，“IF1502合約前3天升水都維持在30點，但週三回落到12.88點，一定程度顯示多頭動能略有減弱，但是也存在1502合約臨近交割日的因素；而即將成為主力合約的1503合約升水仍維持52點的偏高水準，説明目前市場情緒仍偏高。”

　　博弈加劇 短期震蕩偏強

　　昨日期指成交量萎縮至1254080手，總持倉則連續三日大幅度增倉，昨日增倉7277手至250673手，創出歷史新高。同時，主力開始提前移倉換月，不過空頭力量顯得更強，其中IF1502合約前20多頭減持1625手，前20空頭減持3349手；IF1503合約前20多頭增持6508手，前20空頭增持10117手。

　　而匯總四大合約，中信期貨多單增持2610手，空單增持1284手；海通期貨多單減持1367手，空單增持1034手；永安期貨大幅增持多單2440手，增持空單僅102手；國泰君安期貨則減持多單783手，增持空單638手。

　　劉賓指出，空方延續了前兩天堅定的局面，週三所有合約合併計算的前20席位空方加倉7714手，超過了多頭增倉6079手，而且空方四個減倉席位合併減倉只有262手，説明整體看空的氛圍偏強；多頭雖然也連續三天加倉，但席位資金分歧較大。

　　胡江來認為，總持倉量上行，一定程度上顯示多空爭奪的意願較為強烈。空頭參與者或在市場上揚到一定程度後重新進場，當然也不排除凈多頭參與者繼續加倉的可能性。

　　“如果節前沒有進一步的利多刺激，預計大盤整體維持震蕩的概率較大，但如果近期再出現降息，則可能鞏固市場回升的步伐，不過即便降息，但在證監會沒有宣佈第二批兩融檢查結果的情況下，市場對管理層態度還是不太明朗，因此會較為謹慎。”劉賓説。