供需失衡或加劇 抄底原油為時尚早
- 發佈時間：2015-02-04 07:16:58 來源：中國證券報 責任編輯：畢曉娟
儘管國際油價在近幾個交易日明顯反彈，但多數海外投行並未因此而看多油價前景。部分投行認為，近期油價走勢僅僅是前期跌勢過猛的技術性反彈，投資者應該在考慮“抄底”時保持謹慎。
供需失衡可能加劇
摩根士丹利在最新報告中指出，油價近日出現的反彈更多只是技術層面的，這種回升或難以持續。該報告指出，美國油服公司貝克休斯1月30日發佈的最新數據顯示，美國石油鑽井平臺在截至1月30日當周關閉了94口，至1223口的三年新低，降幅還創下了1987年有相關統計以來的歷史新高，這從心理層面刺激了紐約原油期貨價格當日暴漲8.3%，市場認為能源巨頭接下來將進一步減産。不過，實際上美國鑽機數量下滑主要集中在低收益率的垂直或定向鑽機，絕大多數高效的鑽機仍會盡可能運作，因此美國原油開採活動不會有該鑽井數量統計顯示的放緩程度。
摩根士丹利還強調，全球原油市場的基本面從今年3月起可能繼續惡化，供需失衡的態勢可能加劇，起碼不會出現緩和。對於供給端而言，最新數據顯示，1月石油輸出國組織(歐佩克)不僅沒有減産，反而選擇增産；對於需求端而言，目前全球宏觀經濟也比較疲軟，需求並不旺盛。
投資者應保持謹慎
巴克萊銀行分析師表示，由於供需失衡的局面近期並無明顯緩解，油價可能仍未跌到底，未來數月兩地油價可能跌至每桶40美元以下的低位。該行將今年布倫特原油均價預期由每桶72美元下調至每桶44美元；將今年紐約原油均價預期由每桶66美元下調至每桶42美元。
該分析師強調，低油價對提振需求僅有微弱影響，2015年原油市場的供需很難恢復平衡，油價也難以明顯反彈。全球石油供應過剩的局面將延續，至少將持續至2016年年初。該行預計，油價將在2016年反彈，布倫特原油2016年均價將升至每桶60美元，紐約原油2016年均價將升至每桶57美元。
高盛集團也強調，儘管原油價格大幅下跌，但近期繼續下行的風險依然偏大，投資者應保持謹慎。高盛首席大宗商品分析師庫裏在最新研究報告中稱，油價自去年6月以來“腰斬”後，還將在更長時間內維持在低位，預計布倫特原油價格將跌至每桶40美元的水準。從供給端看，油價走低會使相關行業削減支出並提高效率以謀求生存，原油産量會出現一定調整，但並不會達到供應量明顯銳減的程度。從需求端看，新興經濟體的需求增長將進一步放緩，這對於油價反彈非常不利。即使油價重新反彈，也很難回升至此前每桶100美元的高位，一個新的均衡價格會逐漸形成。
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