《期貨公司資産管理業務管理規則(試行)》的實施意味著，期貨公司從事資管業務的門檻大幅降低的同時，資管“一對多”業務也正式放開，期貨公司將可以開發更豐富的資管産品，加快拓展業務規模。

　　中國期貨業協會日前發佈的《期貨公司資産管理業務管理規則(試行)》(以下簡稱《規則》)將於12月15日起實施。在業內人士看來，此次發佈的《規則》，是落實新“國九條”的重要體現，將進一步拓寬行業發展空間。

　　“今年是期貨業改革發展的重要一年，大資管方向的業務延伸將成為一大看點。”交通銀行金融機構部總經理童學衛認為，期貨公司資管業務政策上的突破，將成為提升國內期貨業整體競爭力的發力點。

　　資管業務準入門檻大幅降低，意味著更多期貨公司將分享資管業務這塊“蛋糕”。《規則》要求，期貨公司或子公司開展資産管理業務，應當向中國期貨業協會履行登記手續，申請登記時期貨公司凈資本不應低於人民幣1億元，最近一次期貨公司分類監管評級不低於C類C級。而此前，這兩個門檻分別為人民幣5億元和B類B級。按《規則》要求，將有100多家期貨公司可開展資管業務，包括行業內具有較強專業能力的中小期貨公司。

　　童學衛認為，龐大的資産管理市場中，期貨資管作為具有特色的投資業務，有獨特優勢。“期貨資管可以採用對衝模式，投資商品期貨和金融期貨、證券市場、債券市場、境外衍生品市場甚至現貨市場，在提供期貨對衝、套利和風險管理方面具有獨特優勢，同時，期貨公司是連接境內、境外期貨市場的重要渠道，在跨境資管方面有很大潛力。”童學衛説。

　　“在這個轉折期，期貨公司要充分利用投資諮詢、資産管理等新業務，全方位提升期貨公司服務市場的廣度和深度，轉型是期貨公司重要的發展方向之一。”銀河期貨總經理姚廣表示，目前國內期貨公司資産管理業務還處於起步階段，牌照放開對期貨行業既是挑戰，也是難得的發展機遇，期貨公司可以利用自身的特長來設計相應的産品，利用杠桿和對衝優勢擴大經營範圍，實現投資工具和投資策略的多樣化。

　　新一輪放鬆管制無疑為期貨公司創新發展提供了創新發展的土壤。而對於“一對多”資管業務的開閘，業內更是期待已久。

　　自2012年期貨資管業務獲批以來，大大小小的期貨私募機構“遍地開花”，期貨資管産品數量和資金規模也呈現迅速增長態勢，目前國內具有資管業務資格的37家期貨公司，資産總規模在100億元左右。不過，受制于“一對一”業務模式，整體資管業務仍裹足不前，除少數公司發展較好，大多數都是在做通道業務，尚未形成新的盈利增長點。

　　《規則》實施後，期貨公司及子公司從事資産管理業務將不僅包括為單一客戶辦理資産管理業務，還能為特定多個客戶辦理資産管理業務，且單只資産管理計劃的投資者人數不得超過200人。此外，期貨公司或子公司的自有資金及關聯方自有資金可參與自己設立的資管計劃，也將給期貨公司帶來更大的發展空間，實現盈利模式多元化。

　　資管業務“一對多”放開，在降低資管受託資金門檻的同時，也將有效降低受託資産的邊際成本，實現期貨公司資管業務的集約化、標準化和規範化發展。而隨著政策鬆綁和制度創新，期貨公司將從單一的産品提供者，上升為産品的設計者、交易參與者等多種角色。在與其他金融企業同臺競技的舞臺上，銀行、券商、期貨等各類資管機構之間形成了相互交叉、跨界競爭、創新合作的發展態勢。