昨日（12月1日），隨著中國石油（601857，收盤價8.17元）和中國石化（600028，收盤價5.41元）早盤突然上攻，滬指9時42分漲幅已達1.33%。然而，“兩桶油”之後一路走低，最終，兩隻權重股前者平盤報收，後者漲0.37%，均在日K線上留下一根長上影，同時也令滬指未能收出八連陽，微跌0.10%，收于2680.16點。

　　分析人士認為，從歷史走勢看，“兩桶油”拉升和指數高位十字星往往預示行情面臨調整風險。《每日經濟新聞》記者注意到，在股指期貨方面，同樣出現異動信號。

　　“兩桶油”拉升常成見頂信號

　　昨日，A股攜上週五（11月28日）7104億元歷史天量的余威以及銀行存款保險制度的消息利好，早盤以保險股為代表的金融股紛紛高開，指數繼續上攻。

　　開盤後不久，中國石油和中國石化快速拉升，10時03分，中石油漲3.18%；10時07分，中石化漲3.15%。

　　然而，“兩桶油”盤中大漲非但未讓投資者喜悅，反生憂慮：一方面，此前國際油價持續走低，比如WTI原油期貨價格從11月24日的75.50美元/桶，連跌5日，11月28日跌至66.10美元/桶，5個交易日跌幅達12.45%，這對“兩桶油”而言自然不是好消息；另一方面，“兩桶油”的拉升往往被不少投資者視為主力資金拉高指數掩護出貨的手段之一。

　　從盤面看，截至收盤，中石油以平盤報收，中石化漲0.37%，兩隻股票在日K線上均收出長上影。從指數表現看，除深成指受益白酒股和電器股拉升而上漲1.04%以外，滬指、中小板指和創業板指悉數下跌。

　　分析人士認為，已有不少投資者形成了慣性認識：“兩桶油”的拉升容易導致大盤跳水甚至見頂。

　　《每日經濟新聞》記者將中石油K線圖和滬指K線圖疊加後注意到，他們的頂部重合度不低。

　　如2009年7月24日，中石油在13時15分漲逾8%，中石化漲幅逾7%，並引領大盤漲逾2%。但隨後大盤猛然跳水，半小時急跌2.55%，指數翻綠。此後幾日大盤見頂下跌。

　　再如2010年11月11日，中石油、中石化股價在44分鐘內從平盤拉至漲停並引領大盤漲至2%，但隨後大盤卻在20分鐘內下跌1%並見頂。次日早盤，中石油股價再次漲逾4%，但當天個股普跌，滬指當日最終跌幅高達5.16%。

　　不過也有分析人士認為，歷史表現可以參考，但不應 “刻舟求劍”，昨日“兩桶油”盤中拉升幅度不算太大，收盤時也明顯回落，因此他們的異動是否意味著大盤見頂，有待觀察。

　　莫尼塔：過半機構12月不願加倉

　　無論“兩桶油”異動對後市的影響如何，昨日滬指結束了七連陽，收出一根帶較長上影線的陰十字星。分析人士認為，從以往走勢看，大盤高位陰十字星往往是變盤信號，投資者有必要引起警惕。

　　比如，2007年10月17日是滬指盤中衝高至6124.04點後的第二個交易日，當天滬指在5日均線上方收出一根陰十字星。10月18日指數迅即大跌3.5%，一口氣跌破5日、10日兩根短期重要均線支撐。

　　2009年8月4日，滬指階段性見頂于3478.01點。當日滬指日K線收出了一根帶長下影的錘頭陰線，隨後一路下跌。

　　2010年4月15日，滬指收出一根陰十字星，結束了長達8個月的橫盤整理，隨後兩日指數下跌5.83%。

　　對於指數出現高位十字星的情況，紅動雲上投資總監黃華在私募排排網發文表示，經過上周連續上行，滬指技術指標日線RSI已高達93.82，周線RSI也已高達91，KDJ指標同樣顯示風險較大，本週極易出現跳水。理性投資者不要一味追漲，應回避短線風險，然後在跌到一定程度後選擇上漲不大的防禦板塊，如醫藥、白酒板塊等。

　　不過，海潤達資本總裁仇天鏑認為，雖然大盤短期承壓，但中長期看，在金融改革的大形勢下，金融股行情並未結束，還將進一步深化。

　　值得注意的是，昨日兩市成交額達到6908億元，較此前一天的7104億元略有下降。由於成交額仍保持高位，有分析人士表示，這或許意味著短線行情仍有機會。

　　在滬指連陽中止的背景下，券商又是如何分析經濟形勢和行情的呢？《每日經濟新聞》記者注意到，上海證券宏觀分析師胡月曉表示，目前經濟整體沒有改變“底部徘徊、有限復蘇”的態勢，對股市而言，貨幣流動性的影響遠大於貨幣利率。在經濟前景預期有限已成常態的格局下，本輪股市上漲主要源自資金推動，經濟“底部徘徊”格局不支援行情持續，中長期股市將面臨經濟基本面和資金不能跟上的雙重壓力。

　　據莫尼塔調研團隊11月28日發佈的研報顯示，在11月底進行的機構投資者調研中，有74%的公募機構投資者看多未來一個月大盤收益率，而在10月底時看多11月收益率的機構投資者僅有37%。

　　不過，《每日經濟新聞》記者注意到，在被問及對12月權重股與成長股倉位預期時，僅有32%的受訪基金經理表示願意加倉權重股，24%表示願加倉成長股；高達53%和65%的受訪基金經理表示，他們對12月權重股和成長股的態度是：倉位不變。

　　期指主力合約首現貼水

　　昨日不少指數下跌，記者注意到，從龍虎榜數據看，機構對滬深兩市個股賣出力度均大於買入力度。數據顯示，昨日共有37隻個股現身龍虎榜，其中深市個股28隻，機構累計買入金額為6.38億元，累計賣出金額為15.45億元；滬市個股現身龍虎榜的數量為9隻，機構累計買入金額為6.53億元，累計賣出金額為8.19億元。

　　在昨日三大指數下跌的背景下，投資者也有必要了解與現貨市場緊密相關的股指期貨市場動態。《每日經濟新聞》記者注意到，從昨日期指主力合約IF1412多空主力動向看，多頭持倉前20名增倉245手，空頭持倉前20名減倉603手。但是，上周（11月24日～28日）連續5個交易日期指對現貨均保持了升水，比如上週五期指升水17.18點，昨日期指卻突然出現了10.61點的貼水。