以清晰的資管理念追求綜合收益

　　期貨公司自有資金到底怎麼用，一直以來都沒有明確的説法，大多數公司選擇將其投向協議存款和固收産品。近日公佈的《期貨公司監督管理辦法(徵求意見稿)》(下稱《辦法》)明確了期貨公司自有資金使用範圍，除可投資股票、證券投資基金、債券等金融類資産外，還可投資與業務相關的股權以及中國證監會規定的其他業務。

　　行業人士普遍認為，這給當前大多數經營不怎麼景氣的期貨公司帶來了希望。未來期貨公司自有資金投向有了更多選擇，其整體投資收益率有望得到提升。

　　那麼，現在期貨公司自有金使用情況如何，未來會有什麼新的打算?

　　期貨日報記者近日走訪了解到，目前多數期貨公司把大部分自有資金放在銀行做協議存款，還有一部分資金投向固收産品，總體收益率不高。

　　“我們公司的自有資金目前主要投向銀行存款和貨幣基金。”東海期貨總經理王一軍説，公司經紀業務和資産管理業務開展得都還不錯，“安全起見，我們暫時還沒有投資股票市場的想法”。

　　對於自有資金投資股票市場，上海中期期貨財務總監孔祥兵向記者表示，投資二級股票市場存在各種各樣的風險，大多數期貨公司還是比較謹慎的。

　　在新湖期貨副董事長李北新看來，期貨公司把大部分自有資金放在銀行做協議存款，主要是為了隨時以備公司之需。

　　“嘗試自有資金新投向的前提是，確保不會影響到公司各項業務的正常開展。”李北新告訴記者，目前新湖期貨在自有資金投資上還沒有進一步的考慮。

　　當然，也有一些期貨公司長期以來一直將自有資金投向股市。一位業內人士告訴記者，這些期貨公司在股票投資上經常“大起大落”，“比如今年在股票上賺了很多錢，明年就有可能全部虧回去”。

　　“自有資金投資確實是現階段期貨公司‘創收增效’的一條不錯路徑，關鍵是要做好自有資金投資的資産配置。”江蘇某期貨公司副總經理表示，期貨公司在客觀評價自有資金投資時，要有非常清晰的資産管理理念，即銀行存款、固收和股票投資等各佔多少比重，“我們公司的自有資金一半以上存放在銀行，固收和股票投資分別佔用30%和10%左右”。

　　近些年來，隨著期貨市場的快速發展，期貨公司註冊資本金規模大幅提升，而行業平均佣金水準不斷創出新低。有行業人士稱，自有資金投資已成一些期貨公司收入和利潤的重要來源之一。

　　“但是，期貨公司自己不能將自有資金投資視作公司創收的主力。”王一軍説，短期內自有資金投資可能會給公司帶來明顯收益，但從長遠看，這只是調節期貨公司收益的一個工具，“期貨公司還是應該把更多精力放在主營業務經營上”。

　　確實如此。但為了實現自有資金效益最大化，一些期貨公司已開始有所打算。

　　孔祥兵告訴記者，公司管理層正在與公司董事會及股東方溝通，以增加公司自有資金的投資額度。與此同時，公司也在積極尋求安全、穩妥且能實現較好收益的投資渠道。

　　“我們追求的是綜合收益，考慮借助自有資金的優勢，為公司創新業務提供配套服務，在此基礎上兼顧自有資金收益的最大化。”孔祥兵説。