雞蛋期貨近期止跌企穩，期價低位震蕩。

　　我們認為蛋雞産蛋率提升以及3、4月份補欄的雛雞開始産蛋有利於緩解雞蛋供應緊張的局面，但目前雞蛋供給偏緊的格局尚沒有得到根本改善，受養殖戶延遲淘汰老雞影響，若9、10月份淘汰雞數量過多，雞蛋供應或仍會偏緊。目前雞蛋期貨仍較現貨貼水，國慶節對雞蛋的需求有所提振，對雞蛋價格有所支撐，雞蛋1501合約中長期存在補漲需求。

　　從蛋雞養殖行業整體來看，今年散戶退出較多，但蛋雞養殖規模化有所增加。受之前禽流感影響，今年全國蛋雞存欄量不足，並且受飼料成本和蛋雞苗價格持續上漲等因素影響，蛋雞養殖戶春季補欄不積極，雞蛋供給較往年偏緊。根據芝華數據，8月在産蛋雞存欄量環比下降1.15%，同比下降22.15%，約11.17億隻；8月育雛雞補欄量環比上漲3.7%，同比下降39.5%；8月後備雞環比增加5.03%，同比下降14.6%。儘管目前蛋雞養殖利潤非常豐厚，達到39.52元/羽，但養殖戶對禽流感疫情仍心有餘悸，部分養殖戶對於蛋雞補欄仍在觀望。

　　從月度均價來看，雞蛋現貨價格走勢呈現明顯的季節性規律，一般9、10月份為年內高點，1、2月份為次高點，3、4月份為年內低點。受雞蛋現貨價格較高、蛋雞養殖利潤增加的影響，部分養殖戶延遲淘汰老雞，而中秋、國慶節後隨著蛋價回落以及“流感”疫情的不確定性影響，會促使養殖戶集中淘汰老雞。若9、10月份養殖戶大量集中淘汰老雞，雞蛋的供應可能仍會偏緊，對雞蛋現貨價格有一定的支撐。目前全國雞蛋價格比較穩定，局部小幅下跌，總體仍高於歷史同期水準，其中主産區山東德州4 .80元/斤，河北石家莊4 .82元/斤，河南商丘4 .93元/斤，江蘇南通5 .00元/斤，遼寧大連4 .73元/斤；主銷區廣東廣州5.45元/斤，北京5.00元/斤，上海5.16元/斤。

　　從期現價差來看，目前基準交割地雞蛋主力合約期現價差有所收窄，除遼寧以外其他主産區目前仍維持貼水狀態；非基準交割地雞蛋主力合約期現價差有所收窄，目前也仍維持貼水狀態。目前基準交割地河南價差為-91元/500千克；河北價差為-71元/500千克；山東價差為-21元/500千克；遼寧價差為79元/500千克。目前非基準交割地江蘇(升水50元/500千克)價差-201為元/500千克；湖北(升水50元/500千克)價差為-221元/500千克；北京(升水50元/500千克)價差為-121元/500千克；上海(升水150元/500千克)價差為-391元/500千克；廣州(升水250元/500千克)價差為-671元/500千克。

　　目前雞蛋期貨已經進入底部震蕩區間，短期來看期價整體寬幅震蕩，中長期來看JD 1501合約存在上漲的動能，但也需關注玉米、豆粕等飼料的價格以及蛋雞苗、淘汰雞等上下游産品的價格，同時也需參考市場情緒、多空雙方持倉等因素。由於雞蛋的期現波動相對較大，建議投資者及時設置好止盈止損位，根據自身的風險承受能力，嚴格控制倉位。