自7月中旬以來，隨著美豆産區天氣好轉，美豆生長情況穩定，天氣炒作缺乏空間，豆粕缺乏上行動能。10月下旬，隨著美豆收穫進度加快，豐産預期促使盤面跌破整理區間下沿2650元/噸後再度探低。

　　南美播種順利

　　造成近期豆粕市場下跌的主要原因是美豆收穫期壓力以及南美大豆播種順利。根據美國農業部10月數據，2015/2016年度美豆産量預計為38.9億蒲式耳，低於去年的39.7億蒲式耳，但仍遠遠高於2013年的32.9億蒲式耳，處於近年來的較高位置。而美豆收割進度也較快，增加了市場的擔憂情緒。截至11月2日，美豆收割率為92%，上周同期為88%，去年同期為83%。

　　另外，南美擴種預期仍存，2015/2016年度巴西大豆播種面積預計將達8100萬英畝，同比增加2.7%。阿根廷大豆種植面積預計在2050萬公頃，同比增加1.5%。且目前播種比較順利，截至10月30日，巴西大豆播種完成31%，高於前一週的20%，高於上年同期的29%。

　　國內供應充足

　　供應方面，我國大豆進口不斷增加，港口大豆庫存出現回升，目前在640萬噸的水準，較5月低谷時的500萬噸明顯回升。10月，南美大豆出口進入淡季，導致國內大豆進口下滑。但11月大豆進口因美豆上市而開始恢復，11月，我國大豆入境預計為720萬噸，較10月的620萬噸明顯回升。大豆進口行為相對提振美豆行情，但制約連豆粕走勢，接下來市場可能呈現美豆強連豆粕弱的格局。

　　從壓榨利潤來看，目前，國內油廠大豆壓榨利潤處於盈虧平衡，而預期壓榨利潤則有100元/噸左右的虧損，按照壓榨利潤的規律走勢，短期內恐仍有回落空間。從這方面來看，連豆粕偏弱而美豆偏強的格局也會延續。

　　需求方面，畜禽價格整體延續弱勢。前期偏強的生豬價格亦明顯走弱，短期內市場可能整體仍偏弱。進入12月後，隨著天氣轉涼，南方腌臘活動開啟，市場消費或存有回暖預期。而目前的集中拋售導致存欄進一步下降後，則可能出現供應空檔期，反而有利於後期生豬價格進一步上漲。屆時油廠由於利潤低迷而開機率下滑，豆粕庫存將有所下降，市場或將獲得較為明顯的支撐。

　　豆粕形態偏空

　　市場對美豆的産量疑慮一直都存在。不少民間組織及相關機構認為，美豆單産可能在46—47蒲式耳/英畝之間。美國農業部10月官方供需報告中給出的美豆單産預估為47.2蒲式耳/英畝，與業內部分機構的預期尚有一定距離，不排除後續美國農業部報告存在調低美豆單産及産量的可能性，這或給市場提供一些支撐題材。

　　綜上所述，收穫期豆類市場壓力整體仍大，美國農業部11月供需報告發佈前後不排除潛在反彈的可能，但除非南美播種期出現天氣問題，否則即便波段反彈，整體弱勢也難改。豆粕形態偏空，持空不追空，而後續美國農業部11月供需報告不排除帶來小反彈的機會。若反彈，但量能未配合，可在2600—2650元/噸壓力位一帶加空。而一旦市場上破2650元/噸壓力位，則空單注意離場。進入12月後，豆粕市場支撐將明顯，屆時如果有空單的話則要注意離場。