需求淡季

　　螺紋鋼期貨價格在跌破1900元/噸後展開絕地反彈，近期多空雙方圍繞2000元/噸關口博弈。短期來看，鋼價已跌至極低水準，現貨價格逐漸企穩，但進入需求淡季，鐵礦石、煤焦等原材料價格也全線鬆動，後期鋼材價格或難以大幅反彈，短期將以弱勢振蕩為主。

　　房地産市場尚需繼續回暖

　　5月以來，在國家不斷放寬的貸款政策刺激之下，樓市銷售情況出現一定好轉，6月樓市成交情況繼續好轉，商品房銷售面積和銷售額雙雙上行。然而，直接影響近期現貨鋼材價格的還要屬投資和購地指標。

　　上半年，全國房地産開發投資同比名義增長4.6%，增速比1—5月回落0.5個百分點，增速繼續回落;房地産開發企業土地購置面積同比大幅下降33.8%，土地成交價款大幅下降28.9%，降幅比1—5月分別擴大2.8和3.1個百分點。從以上數據來看，目前土地市場和企業投資熱情尚未足夠回暖，無法為近期的鋼鐵消費帶來利好，但隨著銷售的持續好轉，以及“金九銀十”樓市旺季的來臨，房地産企業投資力度和採購土地的意願有望增強，從而帶動鋼材消費。

　　鋼廠減産增加，現貨鋼價企穩

　　6月，鋼廠雖然從盈利轉為略有虧損，但生産積極性普遍高漲。國家統計局最新數據顯示，6月我國粗鋼和鋼材日均産量分別達到229.83萬噸和317.68萬噸，鋼材日均産量創歷史新高，而粗鋼日均産量也創歷史次高水準。然而，無論是房地産還是汽車機械等用鋼行業額度表現均不理想，現貨鋼材市場明顯出現供應過剩現象，現貨鋼材價格持續下跌，而同期的現貨鐵礦石價格一直較為堅挺，這導致鋼廠的虧損幅度持續擴大。

　　7月中旬，國內95%以上的鋼廠均陷入虧損，大量鋼廠每生産一噸螺紋鋼虧損150—200元。由此，鋼廠被迫加大減産力度。根據上海鋼聯的最新調查，國內151家生産企業共351條螺紋鋼生産線，正常月産能為2303.5萬噸，7月因檢修或減産影響的産量為572.6萬噸，佔比為26%;與6月相比，檢修量增加178萬噸，環比增幅43%。99家生産企業共205條線材生産線，7月因檢修或減産影響的産量為358.54萬噸，佔比為29%;與6月相比，檢修量增加116.5萬噸，環比增加48%。

　　減産增加，推動近期現貨鋼材價格有所企穩。但目前多數地區也僅僅只是止跌而已，少數地區漲價10—20元/噸。7—8月的需求淡季使現貨螺紋鋼價格上行較為困難。

　　鐵礦石供應增加，價格不容樂觀

　　一方面是鋼廠減産增加，對鐵礦石的需求縮減。另一方面是澳大利亞和巴西都增加對國內鐵礦石的發貨量。供應增加，而需求減少，鐵礦石現貨價格自高位快速回落，普氏指數在跌至44.5美元/噸後觸底反彈，近幾日圍繞50美元/噸運作。

　　據統計，全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為8201萬噸，連續兩周反彈。澳洲發貨量短期已創新高，巴西發貨量則暫維持穩定。預計後期巴西鐵礦石發貨量將增加，這將導致供求緊張關係進一步加劇，後期鐵礦石價格不容樂觀。

　　原材料價格鬆動，鋼材失去成本支撐

　　受現貨市場疲軟影響，鋼廠打壓原料成本，對焦炭和焦煤企業多次提出降價要求，而前期由於焦化企業開工率較低，使現貨焦炭價格得以持穩。但隨著鋼廠減産範圍擴大，對煤焦的需求進一步縮減，華中、華北、華東等地區的焦炭現貨價格開始普遍鬆動，山西部分地區現貨焦煤價格下跌10—20元/噸，進口焦煤成交清淡。鐵礦石、焦煤、焦炭等原材料價格鬆動，使鋼材失去成本支撐。(作者單位：國信期貨)