期貨市場零和博弈的交易機制，決定了其同樣具有戰場般的諸多特性。《孫子兵法》用“其勢險，其節短”來形容“善戰者”，並用“勢如擴弩，節如發機”來説明“勢險”與“節短”。意思是説，善於作戰的指揮者，如同滿弓待發的弩那樣蓄勢，如同撥動弩機那樣短促有力。期醇常規有哪些“擴弩”之勢，其“發機”何在?筆者特作淺析。

　　“擴弩”三勢

　　其一，庫存變動中的價格漲跌背離之勢。通常，甲醇價格與主要港口庫存呈負相關。庫存增加，表明市場供應過剩，甲醇價格會下跌;庫存減少，表明市場供應不足，甲醇價格會上漲。不過，並非庫存增加，甲醇價格就一定下跌;庫存減少，甲醇價格就一定上漲。

　　當出現庫存增加、甲醇價格卻上漲的情況，或者庫存減少、甲醇價格卻下跌的情況時，“擴弩”之勢正在形成。

　　值得一提的是，庫存的預期變動於價格而言，似乎比意外性的數據變動更為重要。預期一旦得到投資公眾的廣泛認同，背離之勢很快就會消失。

　　其二，基差變動中的期現套利之勢。絕大多數期貨交易的目的是為獲取價差收益。相對於現貨交易，期貨交割存在一定的成本，所以將期貨市場當作真正的買賣場所是不現實的。

　　當甲醇期貨價格過低，買入期貨相對於買入現貨更有利時，就會有買盤涌現，且流程性越強，這種機會越少。反之，當甲醇期貨價格過高，賣出期貨相對於賣出現貨更有利時，也會有賣盤涌現，特別是具有交割便利條件的廠庫，更傾向於參與交易，因而這種機會也很少出現。多數時候，期貨價格會在這樣形成的動態區間內波動，在區間的上下邊界附近，往往具有一定位勢，後期價格更容易向平衡區域運作。

　　其三，上下游行業間利潤博弈之勢。處於同一經濟鏈條的兩種商品，各自的營利總會趨向平衡狀態。當上(下)遊商品的利潤相對過高時，會傳導到下(上)遊商品上，直到達到平衡。影響商品利潤的因素眾多，且各因素不斷變化是常態，因而行業間的利潤分配也總是處於不平衡狀態。利益的再分配會讓商品價格圍繞動態平衡區運作，離平衡區越遠，回歸平衡的機會越大。

　　評判期醇“擴弩”之勢的角度還有很多，上述三方面只是筆者著重關注的因素。但，不論從哪個或哪些視角看，當“擴弩”至滿時，“發機”隨時可見。

　　“發機”探尋

　　其一，從甲醇的金融屬性找“發機”。甲醇業作為實體經濟的一部分，在很大程度上，其價格運作受到實體經濟各種相關因素的影響。許多時候，我們發現，大宗商品甚至整個金融市場會向著特定方向運作，出現齊漲或共跌的現象，一些與甲醇看似不相關的金融品種的價格變動，常常影響著甲醇的運作軌跡。

　　當金融市場主要品種齊漲或共跌時，往往也是甲醇的交易時機。

　　其二，從期醇本身找“發機”。甲醇期貨價格已經是現貨貿易的重要風向標。期現價差是決定期貨投資損益的最直接因素，因而研究期貨本身的運作規律意義重大。有關期貨技術分析的理論與工具相對完善，利用技術分析尋找買賣時機正為越來越多的交易者所接受。儘管技術不是期貨價格變化的決定因素，技術分析卻是投資期貨必不可少的，“盤面是最好的基本面”、“技術不是萬能的，沒有技術卻是萬萬不能的”。

　　當一項或多項指標反映的“擴弩”之勢形成時，如果金融氛圍與期貨運作軌跡有向相同方向波動的傾向，那麼一波具有共振特點的行情極有可能正在發生，期醇“發機”也許正在於此。