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宏源期貨早評:銅價延續整理 暫無方向

  • 發佈時間:2015-07-06 09:32:29  來源:東方網  作者:佚名  責任編輯:張明江

  要點

  1、經濟環境概述:美國經濟復蘇放緩,房地産市場去庫存過程緩慢,就業消費迴圈動能尚可。歐元區經濟復蘇動能略有加強。4月匯豐中國製造業指數走弱,固定資産投資增速延續回落,出口增速回落,經濟下行壓力依舊較大,房地産市場出現結構性的改善。

  2、各國政策取向:美聯儲對加息預期漸濃。歐洲貨幣政策偏松,歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地産市場限購。房地産救市拉開序幕。11月21日晚,中國央行宣佈降息。2月4日央行降準。2月28日再度降息。4月19日,央行降準1個百分點。4月30日,政治局會議定調穩增長。6月27日,央行降準降息。

  3、銅價運作主要動因與制約:長週期下行主要因中國經濟潛在增速回落,銅供需格局寬鬆,隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈,提振了市場情緒。中國經濟下行壓力依舊較大,政治局會議短期對銅價有一定的支撐。美國加息進程以及中國經濟運作的預期促使銅價波動。

  4、其他指標驗證:美元指數依舊處於震蕩區間。黃金和白銀大幅震蕩。中國固定資産投資增速繼續回落,房地産銷售面積增速略有反彈。中國上證指數疲弱,創業板和中小板指數疲弱。

  5、現貨價格:7月3日,上海電解銅現貨對當月合約報升水230元/噸-升水270元/噸,平水銅成交價格42700元/噸-42860元/噸,升水銅成交價格42720元/噸-42900元/噸。滬期銅探低回升,持貨商多維穩昨日水準報價,早市交投多清淡,近午間期銅返升,隔月價差擴大至100元以上,部分投機商入市收貨,難覓低價貨源,青睞平水銅與濕法銅,與好銅價差進一步收窄,因好銅升水難以抬升,成交僵持。

  6、近期重要經濟數據:今日,美國6月就業市場狀況指數。

  7、重要行業新聞:中國5月精煉銅産量為652,379噸,同比增加5.52%。

  小結

  現在市場關注的焦點仍在股票市場,資金興趣對有色金屬市場的興趣減弱,持倉量沒有大的變動,銅價也很難出現大幅的波動。基本面上來講,美國經濟繼續復蘇的勢頭還在,美聯儲加息的預期仍在。中國經濟下行壓力依舊沒有完全緩解,穩增長政策需要發力,但是落實的效果並不好。銅價持續下行後,存在反彈的需求,策略上,等待做多的機會。

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