分級基金投資方法多樣，其中對B類份額(杠桿份額)的波段操作以及套利操作最受市場關注，就B類份額的波段操作而言，要取得成功最根本的還是對股票市場未來機會的預判和解析，並積極介入相關杠桿基金。

　　而對於分級基金的套利操作，主要發生於某一板塊或市場短期大幅上漲，資金追捧相關分級基金的B類份額，B類份額溢價率短期內持續快速上升，使得分級基金A類份額和B類份額相對於基礎份額的整體溢價率大幅超出正常水準(一般為2%)，在存在份額配對轉換機制的情況下，場外資金將通過申購基礎份額並分拆為A類份額和B類份額並在場內賣出的操作實施套利操作，以在短期內獲取溢價收益。

　　一個完整的套利操作往往要四個交易日完成，當預期可能出現溢價套利機會時，投資者在T日申購的分級基金基礎份額，到T+!日才能進行份額確認，T＋2日才可以分拆成A類份額和B類份額，T+3日才能將A類份額和B類份額賣出，從而完成套利。

　　由於分級基金整體高溢價維持的時間很短，套利機會轉瞬即逝。投資者進行套利操作需要謹記兩點，一是看準趨勢提前佈局，等到整體溢價高企了已經來不及了。二是要見好就收，不能戀戰。關於溢價套利的時機，一般是在行情啟動初期，分級基金整體溢價率較低時為佳。以日前央行[微網志]降息後各板塊表現看，資金對券商、地産、非銀行金融等板塊的追捧可能在短期內維持，相關杠桿基金如申萬菱信[微網志]證券B、鵬華非銀行B、國泰房地産B、鵬華800地産B等紛紛漲停，但推動這些品種上漲的主因還是跟蹤標的指數的大漲帶來的，這些基金的溢價水準並沒有明顯變化，還遠沒有達到炒作的地步，因此可參與性比較高。

　　華泰證券昨日發佈的分級基金投資策略也認為，從目前整個市場分級基金的整體折溢價率來看，基本均處在-1%到1%的區間內，這即是説：如果行情啟動，至少在未來2~3個交易日都可能不存在套利盤的打壓。可以説，在行情啟動以及溢價率未上升的階段，是套利資金介入的最佳時機。當然，投資者也可以在分級基金整體溢價率較低時直接在場內按比例買入(一般是一比一)A類份額和B類份額潛伏等待時機。

　　隨著行情的深入，B類份額可能持續遭到資金炒作，B類份額的價格漲幅開始遠超凈值，杠桿基金進入由溢價率上升驅動上漲的新階段，只有這個階段才會出現套利機會。當分級基金整體溢價率不斷攀升(一般能達到10%以上)，並大幅度超越正常水準時，潛伏的套利資金便可逐步拋出籌碼退出，此所謂見好就收。

　　分級基金溢價率的高企往往引來場外資金套利行動，套利盤在短期內大量增加會打壓A類份額和B類份額交易價格，此時往往會看到B類份額在連續大漲後受到套利盤的打壓又出現連續大跌甚至跌停，B類份額溢價率也快速下降，分級基金整體溢價率歸於零的均衡水準，套利機會消失。

　　從上面可以看出，分級基金行情一般經歷由基本面短期看漲推動B類份額上漲，賺錢效應吸引資金大量買入B類份額，B類份額溢價率持續上升，分級基金整體溢價率高企，套利機會出現，到套利資金介入打壓B類份額大跌，直到分級基金溢價率歸於零這樣一個過程。在整個過程中，套利資金應該在行情啟動時介入，在溢價率不斷上升時逐步兌現套利收益。等到B類份額開始下跌才撤退，很可能出現“套利不成蝕把米”的情況。