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王群航:充分認知貨基長期價值

  • 發佈時間:2014-11-17 02:23:30  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:張明江

  11月15日,在“2014年建行·中證報金牛基金系列巡講(廈門站)”活動現場,濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航表示,在具體實施長期投資基金戰略時,從戰術的角度來看,最主要的使用工具便是貨幣基金。為此,投資者必須充分認知貨基的長期可投資價值。

  王群航表示,從一般性的、最為簡潔的投資基金大類資産配置策略來看,在對於高風險産品的配置方面,可以主要是權益類産品,當前來看,尤其是那些偏好高倉位投資的品種;而在低風險産品方面,唯一不變的選擇就是貨幣基金。總之,可以用前者做進取型投資,用後者做保守型投資。

  王群航介紹,在基金髮展歷史上,貨幣基金經歷了兩次發展高潮:第一次是從首只貨基誕生至2005年那一輪大熊市的末尾,貨基發展到了其自身歷史上的第一次高峰,行業佔比接近一半;第二次則是2013年至今,到了2014年第三季度末,貨基資産總值飛速上升至17673億元,市場佔比高達45.17%。

  而對於貨幣基金的投資風險,王群航指出,雖然貨基使用攤余成本法進行定價,並且自運作以來僅有兩隻貨基在兩個交易日出現過負收益,但是隨著市場經驗的積累和豐富,管理層對於貨基的監管嚴格,並且還在不斷地強化,為了嚴控貨基的流動性風險、信用風險、交易對手風險,對投資標的到期比例、負偏離容忍度都提出了更為嚴格的要求,為貨基的發展保駕護航。

  王群航同時表示,按照新規定,基金管理人運用基金財産進行證券投資時,基金總資産不得超過基金凈資産的百分之一百四十,這意味著,在不久的將來,債券基金將無法在合適的時候大規模地加杠桿做放大投資,如此一來,債券基金在全面降低了自身投資組合風險的同時,也不同程度地降低了獲取較高收益的機會。而就目前的債券市場氛圍、利率市場環境、債基業績、貨幣市場基金的績效等綜合情況來看,債券基金未來的市場空間或有可能縮小。不過,由於投資者對於低風險産品永久性地有著剛性需求,因此,從綜合收益率、交易費用、流動性便利等因素來綜合考慮,貨基將會成為很多原債基投資者的替代之選。

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