近期A股市場展現出奇特的一面，藍籌股與中小創交替上漲，市場風格切換明顯頻繁。藍籌風格基金和成長風格基金也輪番表現。業內人士稱，牛市換擋中，不妨增加藍籌均勻風格配比，另外主題基金也可以適當關注。

　　蹺蹺板效應周內頻頻出現

　　眼下A股市場輪番出現蹺蹺板效應。上週一權重股低迷，而神創板卻在證監會澄清約談基金公司謠言後報復性大漲4.23%，中小板指漲幅也超過3%;次日創業板稍事休息之時，滬指又在券商、銀行等板塊的帶領下大漲3.13%，創下二季度以來的單日最高漲幅。週三週四創業板表現均強于權重股。而到了週五，交通、船舶、證券、地産、銀行板塊紛紛大漲，帶領滬指高空跳開並在盤中衝破4600點大關。而軟體、網際網路+等板塊卻宣告下跌。

　　週末，證監會宣佈再次集中部署“2015證監法網專項執法行動”案件查辦工作，共涉及12起異常交易類案件。在此影響下，本週一，也就是昨天，主機板在軍工、港口交通等藍籌的發力下，滬指一舉站上了4800點，大漲156.20點，漲幅達3.35%，收于4813.80點。中小板收漲211.75點，漲幅1.94%，而創業板稍作調整，跌48.71點，跌幅1.39%。可以説，近期，藍籌與中小創頻繁輪換，搞得大家有點不知所以。

　　得益於這明顯輪換的行情，從凈值變動情況來看，基金當前的持倉風格也大致可見分曉。以股票基金為例，上週一創業板的大漲也帶領重倉基金凈值躍進，當日4隻基金凈值漲幅超過6%，另有16隻基金凈值上漲超過5%。富國安優勢成長、廣發製造、銀河消費、添富外延增長主題分別上漲6.26%、6.26%、6.11%、6.05%，以一季度末的持倉情況來看，這四隻基金均對創業板和中小板進行重倉配置，以富安達優勢為例，前十大重倉股中共有5隻來自創業板，3隻來自中小板，廣發製造同樣是“中小創”並重，前十大重倉股中來自中小板的個股佔到4隻，創業板股佔3隻。

　　此外，中郵戰略新興産業、泰達宏利轉型機遇、民生加銀優選、富國醫療保健、諾德週期策略、匯添富社會責任等漲幅在5%以上。

　　而次日，基金凈值表現出現反轉，藍籌風格基金領漲。海富通國策導向、海富通風格優6.73%和5.22%，在446隻股票基金中漲幅居前兩位。2014年海富通國策導向重倉建築、製造業、金融板塊，憑藉71.7%的漲幅成為股票基金的亞軍。今年以來，該基金適當減倉了建築板塊和製造業板塊，金融股成為其第一大重倉行業。此外，工銀瑞信穩健成長、上銀新興成長、方正富邦紅利等8隻基金漲幅超4%。

　　基金投資維持均衡策略

　　近一段時期以來，大盤股與小盤股之間不斷出現強弱轉換的現象，市場在震蕩中不斷上行，前期強勢的中小股票和金融地産等大盤藍籌股交替上漲。對於A股市場而言，市場風格究竟如何演變，是投資者收益水準的一大關鍵因素。

　　有觀點認為，權重股集體回歸，盤面喜人，但是我們仍然要保留一份清醒。投資者可以利用盤中震蕩機會，逢低介入近期大幅回調，但並無實質性利空的個股。

　　與此相對，有專業人士認為，這將是權重股覺醒的前兆。“投資者可以逐漸將關注的重點轉向藍籌股，近期國家批復了一批穩增長的政策，在此刺激下基建等藍籌股出現了一定的表現。而創業板在不斷急速走高的背景下，風險有所加大。短線保持一定的風險意識，長線仍然看好。”一位券商分析師表示。事實上，近日已有基金錶示在減倉創業板，前海開源更是于近日決定，嚴控旗下基金投資中小板和創業板股票的比例，這在公募業還是首例。

　　輪動的行情令把握股票收益的難度增加。不過，對應到基金投資上，投資者則可以利用一定的組合來規避風險，分享市場上漲收益。

　　德聖基金研究中心認為，藍籌在穩增長政策下有望間歇發力，風格轉換輪動機會仍存，藍籌+成長雙輪驅動配置組合是二季度可取之道。近期需留意穩增長持續利好下藍籌風格的王者歸來，在創業板快速上漲風險之後，風格輪動可期，因此，在集中持有成長風格組合中，不妨增加藍籌均勻風格配比。但是由於市場仍處於快牛行情下的調整期，短期大漲仍需警惕利好快速消化後的獲利回吐。

　　另有基金分析師認為，牛市換擋期，對於善於把握風格輪動、歷史業績穩健、投資理念以及投資邏輯比較成熟、選股能力比較高的基金仍具有持有價值。主題基金方面，經濟持續下滑促使市場對“穩增長”政策的預期升，對應中國製造2025、深港通、智慧農業、寬頻中國、醫改、能源網際網路+、軍工等主題基金在後市有望獲得較好的投資機會，另一方面通縮預期之下，醫藥、消費主題基金仍可持續關注。