自今年年初至5月15日，在短短88個交易日的時間內，上證指數的上漲幅度約33.20%。同期，創業板指數完成了從1429點到3200點的高調上漲，漲幅高達113.71%。

　　依靠對創業板的重倉佈局，大部分基金短時間內凈值大幅上漲，收益率翻倍基金在上周大幅增加。據經濟導報記者統計，截至15日，在偏股型基金（包括股票型和混合型）中，已有50隻基金年內收益翻倍。

　　但值得一提的是，如此彪悍的行情下，也有偏股型基金收益率為個位數。最為典型的是融通基金管理有限公司的 “融通通澤靈活配置混合”，今年以來收益甚至為負。

　　眾公募押中創業板

　　據統計，截至15日，偏股型基金今年以來平均收益率已達到57.63%，再創年內新高。上周則是基金收益突破翻倍的亢奮期，年內收益率超100%的基金總數截至8日僅為15隻，而上週末則大幅增加到50隻。

　　不僅翻番速度令人咋舌，漲幅靠前的基金品種收益率已經在逼近兩倍。2014年08月26日成立的基金新秀“添富移動互聯股票”，其在上周最高漲幅已達192.76%，逼近兩倍收益率。此外，“易方達新興成長靈活配置”以年內收益174.09%緊隨“匯添富移動互聯股票”之後。

　　雖尚未超過上一輪大牛市基金單年226.24%的收益率，但上述基金實現單位凈值翻倍直逼兩倍僅用了88個交易日的時間。齊魯證券分析師劉保民表示，公募基金凈值迅速翻倍，與其在中小板、創業板等股票的重倉佈局不無關係。截至15日，在所有A股中，股價排名前20的上市公司有13家屬於創業板，另外半數創業板塊股價已實現翻番。

　　而在上述38隻股票當中，今年以來截至15日收盤，有22隻股票價格漲幅翻倍，其中17隻為創業板和中小板上的股票。業內人士表示，在創業板行情向上的情況下，這種高度集中持股能夠帶來股價以及基金凈值上漲、申購活躍反向刺激股價上漲的正面良性共振效果，但是一旦風格趨勢變換，也會發生截然相反的負面惡性踩踏的風險。

　　“現在的市場很明顯是創業板、中小板股票賺錢，我們基金産品是為了要給持有人帶來收益的，只能選擇跟著市場走。”上海某基金公司相關負責人彭向斌對導報記者分析稱，其也會根據對未來行情的預判提前做出應對預案，最大程度控制回調風險。

　　“融通通澤”空倉踏空

　　實際上，即使如此火爆的行情，也並非是如投資者所説的“閉著眼”買股票或者基金的時代，提高收益率仍需投資者細心佈局。

　　導報記者統計發現，目前偏股型基金中仍有212隻跑輸大盤，年內收益率低於10%的有48隻，並有一隻混合型基金“融通通澤靈活配置混合”年內收益率-4.31%。

　　資料顯示，上述收益為負的品種全稱為 “融通通澤靈活配置混合型證券投資基金”，由融通基金管理有限公司成立於2013年08月30日。截至今年3月31日，其份額規模已由最初的8.693億份增加到28.3809億份，並在2014年12月22日進行了一次分紅，每份派現金0.0800元。而據天天基金統計數據顯示，其成立近兩年來總體收益率僅為3.33%。

　　目前，“融通通澤靈活配置混合”持股的行業配置由高到低分別為金融業，製造業，租賃和商務服務業，水利、環境和公共設施管理業。其持倉量前三的股票則分別為錦龍股份(000712)、中國平安(601318)和東吳證券(601555)。

　　值得注意的是，此品種的基金經理變更頗為頻繁，自成立之初已作出5次基金經理變動。最近一次變動為3月28日，掌門人由此前的丁經緯、余志勇變更為余志勇，目前余獨立掌門時間僅為30天。

　　除此之外，數據顯示“融通通澤靈活配置混合”持有股票比例最高的時點為2014年的9月30日報告期，持股佔比89.33%，而此時股市則剛剛處於啟動前夕。隨著牛市行情的推進，其股票持倉急劇下降，2015年3月31日數據顯示，其持股比例僅為1.63%，近乎空倉。

　　“此品種收益為負一方面因為基金經理變動頻繁，導致投資佈局策略的變動。更重要的則是，其在行情啟動的過程中迅速減倉，幾乎空倉錯過了近期的上漲行情。”上述上海基金公司負責人對導報記者分析表示，雖然其股票持倉比例急劇下降有份額增長的因素影響，但不可否認其在股市上漲的過程中迅速減倉的失誤。