剛剛過去的2015年第一季度，藍籌和成長風格齊飛，對於基民們而言也是最具賺錢效應的一個季度。

　　從各類別來看，權益類基金錶現較為強勁，大幅度跑贏大盤。來自同花順的統計數據顯示，今年前三個月，730多只偏股型基金（剔除今年以來成立的）全線飄紅，其中420多只主動股票型基金平均漲幅41.73%，偏股混合型基金平均上漲36.82%，配置混合型基金平均上漲31.34%，漲幅超50%以上的偏股基金多達130隻，遠遠超過2007年和2009年牛市同期表現，為近10年來最佳。

　　由於成長風格在年初的風雲疊起，尤其是在電腦、傳媒等“網際網路+”概念股配置較重的成長風格基金，凈值增長率遙遙領先，而價值風格基金整體業績表現則稍顯落後。值得注意的是，受益於“一帶一路”等相關主題，部分重倉基建、工程等行業的藍籌基金也有不錯收益。

　　注意板塊輪動、踏準節奏

　　過去一週，政策面利好不斷，從“一帶一路”頂層設計方案發佈，到五部委聯合救地産，再到存款保險制度條例正式公佈，政策預期密集落地，板塊之間不斷輪動，市場風險偏好邁向新高，同時受益政策的相關藍籌股也迎來回歸。

　　在此背景下，滬深A股風生水起，尤其是創業板瘋狂飚漲，難以言頂，但長期調整壓力仍在累積。尤其是中證500期貨上市的臨近，市場普遍預期創業板將面臨不小的回調風險，而且後市一旦調整，或出現比較猛烈地殺跌，勢必會讓資質參差不齊的創業板上市公司産生分化。

　　不過投資者需要注意的是，4月的滬深A股市場將迎來多方面壓力，首先一季度宏觀數據即將公佈，市場預計經濟下行壓力相當大。另一方面，年報、一季報發佈將迎來密集期，市場對個股基本面的關注度將會提升，前期概念炒作將有所分化。此外，新一輪新股已經過會，發行數量再創新高，新股申購對市場流動性將有較大影響。

　　所以在牛市中控制風險，保持清醒的頭腦就顯得格外關鍵。從過往牛市格局來看，投資者更需注意板塊輪動、踏準節奏。分析人士認為，除了央企改革、油氣改革、三網融合、網際網路+等主題外，隨著基本面扭轉，那些重倉持有前期漲幅較小的傳統週期行業如化工、工程機械、醫藥消費類的基金或可關注。

　　機構3方向配置高收益産品

　　最近，A股行情著實火爆，不少投資者都在諮詢如何購買和選擇基金。伴隨著基金2014年年報的披露，各大機構也勾畫出了一幅基金增減圖譜。那麼，一向精明的機構，又有著哪些異常的舉動？這對投資者而言或有不小的啟示。

　　去年11月開始的藍籌股行情，機構自然不會錯過，而且應對的辦法就是大批量地購買指數基金。從持有份額變化來看，機構持有份額增加多的是申萬菱信申萬證券行業，其A類份額中，機構持有份額迅速激增了74.291億份，而其高杠桿的B類份額也增加了13.857億份。富國中證軍工、信誠中證800金融、博時裕富滬深300等指數基金的份額均增加超過10億份。對於投資者而言，在判斷行情有大幅翻轉且具有一定持續性的情況下，指數基金無疑是快速獲取豐厚利潤的最佳投資標的。

　　除指數型基金外，在高收益産品中，機構對符合經濟轉型方向的成長型基金也相對青睞。從持有份額變化來看，機構持有長城品牌優選的份額在去年下半年增長了20.12億份，佔比也由去年中期的6.5%上升到去年底的17.58%，該基金股票投資策略為重點投資于具有品牌優勢的成長型企業。中歐行業成長的機構持有份額同期從8.97億份大幅增至21.76億份，機構持有份額佔比從72.45%增至83.37%。此外，華寶興業新興産業等基金，機構在上述期間內增持的份額都在10億份之上。中郵核心競爭力、華泰柏瑞量化增強等部分基金也獲得了機構明顯的增持。

　　從獲機構大力增持的基金具體表現來看，今年前三個月，中郵核心競爭力、華寶興業新興産業的收益都在60%以上。相對漲幅較低的為鵬華價值優勢、招商行業領先、諾安主題精選等，今年一季度以來的收益在30%以內。此外，機構大舉增持的兩隻打新基金國泰民益和國泰濃益均表現不俗，一季度的收益都在7.5%以上，國泰濃益的同期凈值漲幅已接近10%。

　　指數基金+成長基金+打新基金，通過這“三板斧”，精明的機構顯然構建了一個基金投資中謀求高收益的理想組合。

　　詳解首只滬港通主動基金

　　滬深A股持續上行，資金面驅動牛市的觀點也得到各類機構人士的認可。相比之下，港股市場則相對平穩，不過，近期港股市場也憑藉著其低市盈率而受到資金的關注。今日，《每日經濟新聞》“理財情報站之高收益産品”欄目（關注微信公眾號“ 火 山 財 富（huoshan5188）”，可獲取更多産品資訊）將為投資者詳解首只滬港通新政下的主動管理型基金新品。

　　◎景順長城滬港深精選

　　◇所屬公司：景順長城基金公司

　　◇發行日期：3月16日至4月13日

　　◇認購費率：100萬以下1.2%

　　◇基金代碼：000979

　　◇認購渠道：通過景順長城基金官網、支付寶、銀聯、通聯支付和匯付天下渠道購買均可享受5折費率優惠。

　　◇擬任基金經理：謝天翎

　　◇點評：該基金是新政下第一個使用滬港通通道的主動管理型新基金，多地股票市場的投資策略使得該基金可以靈活配置A股+港股，同時根據溢價的動態變化，在AH股之間捕捉市場機會。今年3月20日，滬市滾動市盈率為16.53倍，恒生指數市盈率只有10.20倍，恒生國企指數僅為8.50倍。從估值的角度來看，港股被嚴重低估。此外基金公司的外方股東隸屬的景順集團，在港股市場已深耕多年，其投資團隊經驗十分豐富。