站在風口，豬也能飛。在去年下半年啟動的這輪牛市中，最大的風口當屬帶有杠桿性質的分級基金B。根據天天基金網統計數據，截至2015年1月7日，近6個月中共有24隻分級基金B的二級市場漲幅超過100%。這24隻翻倍的分級基金B主要分為兩類，一是跟蹤證券、商品等熱門行業指數，另一類是跟蹤滬深300、深證100等市場主流指數。

　　深市主要指數分級B成投資洼地

　　分級基金是指通過事先約定基金的風險收益分配，將母基金份額分為預期風險收益不同的子份額，並可將其中部分或全部類別份額上市交易的結構化證券投資基金，其中，分級基金的基礎份額稱為母基金份額，預期風險、收益較低的子份額稱為A類份額，預期風險、收益較高、帶有桿杠機制的子份額稱為B類份額，通常也稱為杠桿基金。研究機構指出，投資分級基金杠桿B，首先看所跟蹤的指數的上漲潛力，其次是分級基金B的杠桿倍數。

　　2015年首個交易日，13隻分級基金B漲停，其中廣發100B憑藉1.806倍的杠桿倍數，獲得資金追捧封上漲停。截至1月7日，其近六個月的二級市場漲幅高達134.16%，該基金母基金所跟蹤的標的指數為深證100指數.

　　值得注意的是，去年相比上證綜指相對落後的深市指數，在新年開局後逐步體現出優勢。由於近日證券等去年大幅上漲的指數開始出現調整，對於分級基金B的操作，機構投資者提出了區別對待的建議。

　　從歷史規律看，分級基金B曾多次出現集體漲停潮後的過山車行情，理性投資分級基金B成為2015年投資者的新課題。國泰君安建議，投資者需要關注分級B的高波動風險。由於分級B的走勢不僅依賴於整個市場大的運作環境，同時依賴於所在板塊走勢。一旦市場出現調整，分級B的下跌幅度也會成倍放大，所以投資者一方面對股市所處的牛熊市有一定的把握能力，同時適當規避那些可能的劇烈調整行情，從而確保收益的最大化，避免不必要的損失。

　　國泰君安認為，由於增量資金傾向於“撿便宜”，因此A股行情將從全年的某幾個大藍籌板塊，向更廣的行業蔓延，近期建議佈局深市主要指數的分級B。廣發深證100分級基金經理陸志明、魏軍指出，深證100指數包含了大量成長性好的股票，行業分佈較為均勻，是分享經濟結構轉型和恢復性增長的良好工具，也是進行長期投資的優秀標的。

　　轉債分級頻頻上折

　　　在剛剛過去的2014年，股債兩市齊頭並進，為可轉債類産品提供了絕佳的投資機會。開年以來，市場延續了去年的火熱行情，在僅有的3隻可轉債分級基金中，招商轉債、銀華轉債分別於8日、9日開始向上折算，東吳可轉債B在二級市場上則連續出現了五個漲停，賺錢效應“根本停不下來”。分析人士指出，在另外2隻可轉債基金暫停辦理申購贖回業務之際，東吳可轉債或受到市場資金熱捧。

　　開年以來股市平穩上漲，為可轉債類産品提供了走高動能。據同花順數據顯示，從1月5日至9日，2015年的前5個交易日，東吳可轉債B在二級市場上連續5個漲停，漲幅達61.17%，喜迎“開門紅”。

　　海通證券表示，當前經濟動能仍不足，通縮風險未消，長期內仍需貨幣寬鬆。在寬鬆流動性環境下，資金從實體轉向資本市場是股債慢牛基礎，轉債市場仍值得長期看好。

　　據悉，東吳可轉債基金于2014年5月9日成立，主要跟蹤中證可轉債指數。截至2014年年底，東吳轉債母基金份額自成立以來的收益為48.64%，折算成年化收益率達84.60%，高居同期可比23隻被動指數型債券基金第一位；帶有杠桿屬性的東吳轉債B同期收益更是高達160.46%。

　　市場分析人士認為，轉債基金良好的賺錢效應，在於其所具備的“藍籌+杠桿”概念，契合了這一波大盤藍籌行情。可轉債所對應的正股主要集中于金融、能源等相關領域，這也與最近的“二八行情”不謀而合。在正股迅猛上漲之時，可轉債的股性也會隨之增強，並與正股走勢趨同，表現出明顯的賺錢效應。

　　對於後市，東吳轉債基金經理楊慶定表示，牛市行情啟動以來，可轉債基金的套利機會凸顯。伴隨著增量資金大舉入市，藍籌行情有望演繹到極致，相關可轉債産品仍有進一步上漲空間。同時，東吳可轉債基金採用分級設計，具有“藍籌+杠桿”的概念，可以作為搶反彈的首選。