當投資者在熱炒市場上的分級基金時，新的分級基金已經在路上。

　　“2014年下半年，分級基金真正是得到全民關注。”12月11日，一家華南基金公司的量化投資基金經理對21世紀經濟報道記者表示，這行情部分源於牛市的帶動，部分源於基金公司的普及和推廣。

　　分級基金爆發

　　“分級基金主要是被動投資，通過收益分配給投資者提供加大杠桿的工具。中國人都喜歡杠桿。在分級基金剛開始的時候，很多機構投資者參與A類，這就需要他們買入母基金，然後拆分，賣掉B類份額。早期分級基金的整體溢價機會不是太多，申購拆分套利機會較少，分級基金規模也不太顯著。”博時深證基本面200ETF基金的基金經理趙雲陽認為，2014年開始，分級基金的整體溢價機會增多，吸引套利投資者積極參與，母基金份額快速增長。

　　一個例子是，二級市場價格從今年7月21日到12月11日實現複權漲幅390.2%的申萬證券B，其場內流通份額在7月21日為7089.0萬份，到12月11日就飆升到441468.6萬份，增長了61.3倍。

　　據Wind資訊統計，截至12月11日，市場上場內流通份額前五名的股票型分級子基金B份額分別是銀華銳進、申萬證券B、富國中證軍工B、申萬菱信深成進取、招商中證證券公司B，份額分別為869，540.4萬份、441，468.6萬份、409，598.5萬份、313，426.7萬份、299，813.6萬份。

　　“二級市場的漲跌與基金公司關係不大，更多的母基金申購才能為基金公司帶來更多的管理費收入。”前述華南基金公司的量化投資基金經理告訴21世紀經濟報道記者，分級基金的申購費基金公司基本是拿不到的，基金公司的收益主要是對分級基金的管理費，行業的一般水準約1%。

　　據21世紀經濟報道記者統計，目前已有四隻或以上股票型分級子基金的基金公司有七家，分別是銀華基金、鵬華基金、信誠基金、申萬菱信基金、銀華基金、招商基金、富國基金。

　　新基金醞釀中

　　目前，新的分級基金亦在醞釀之中。

　　據證監會官方網站公佈的2014基金募集申請公示表，截至11月28日，在7月下旬之後，新分級基金申請材料被證監會接收的包括：交銀施羅德基金的國證新能源指數分級基金、易方達基金的中證500量化增強分級基金、富國基金的中證全指證券公司指數分級基金和中證新能源汽車指數分級基金、申萬菱信基金的申銀萬國電子行業投資指數分級基金和申銀萬國傳媒行業投資指數分級基金、前海開源基金的中航軍工指數分級基金和中證健康産業指數分級基金。

　　前海開源前述兩個分級基金産品的申請材料被接受日均在11月份。“前海開源基金對於中航軍工分級基金和中證健康産業指數分級基金醞釀已久。”12月11日，前海開源基金量化及被動型基金執行投資總監孫亞超對21世紀經濟報道記者表示。

　　孫亞超稱，中航軍工分級産品的推出是基於對前海開源中證軍工指數基金的一個有效補充，早在2014年初，前海開源就曾預判軍工領域未來十年將迎來黃金髮展階段，大量投資價值將不斷涌現，因此在産品設計和佈局上尤為重視。除順應市場及時推出了中證軍工指數基金、大海洋混合基金外，公司在以軍工為主題的投資基金上，想法遠不止這些。因此中航軍工分級也是籌備多時，正在等待更合適的時機推出。在軍工主題基金方面，前海開源有意于在該領域打造出“精品基金”，形成特色體系之一。

　　孫亞超表示，對於分級基金産品，前海開源有全面考慮，未來也將作為公司主題特色基金系列中的一員。後續仍將有新的分級基金産品推出，在分級基金領域，公司配備了實力較強的研究、開發梯隊，並重視投資管理與研究開發的銜接性。

　　不僅是前海開源基金，21世紀經濟報道記者還從基金業內人士處獲悉，博時基金目前也正在設計開發其分級基金，但目前尚未向證監會申報。

　　12月10日，深圳某基金公司人士則告訴記者，由於分級基金産品機制複雜，市場培育尚待時間等原因，公司旗下目前並沒有分級基金産品，但現在市場行情如此，公司接下來在這方面可能也會有所考慮。

　　一位基金業內人士還告訴21世紀經濟報道記者，某北京基金公司曾經在今年內部討論過推出新的分級基金産品，但後來沒有執行好，産品並未上報證監會。看到近期市場行情這麼火爆，産品部的人在公司領導面前壓力比較大。

　　“近兩年，分級基金在大幅發展，從而助推指數化投資的發展，今年指數化投資優於主動投資。”趙雲陽表示，這體現在上半年的中證500、近期的滬深300，以及市場熱點的軍工主題、證券主題、非銀主題等細分行業的指數化基金上，這些基金規模的快速增長體現了投資者的選擇。