多只交易型債基昨逆市暴跌
- 發佈時間：2014-12-11 07:33:59 來源：廣州日報 責任編輯：田燕
黑天鵝突襲資金大舉撤離債基
A股昨日上演V形反轉，重返2900點，股票基金重獲強心劑。然而，在債市新政下，債券基金似積重難返，雖然昨日債市企穩，但市場資金仍在大舉撤離債券基金。昨日，國泰信用互利分級債券B、匯添富互利分級債券B2隻交易型債券基金跌停，另有多只交易型債基暴跌。
受12月8日晚間中證登企業債回購新規的影響，12月9日債券市場幾乎全盤下跌。因企業債絕大部分停牌，債市跌盤波及轉債市場，轉債指數創單日最大跌幅，中證轉債指數暴挫7.68%，中證公司債指數收跌0.36%。昨日，中證轉債指數轉危為安上漲2.51%，中證公司債指數微漲0.06%。
多只交易型債基下跌
債市止瀉，然而，二級市場上，一些市場資金仍在加速撤離債券基金。昨日，國泰信用互利分級債券B、匯添富互利分級債券B跌停報收。轉債B級昨日也繼續大跌5.03%。
南方基金首席策略分析師兼基金經理楊德龍指出，中證登調整企業債回購質押門檻，可能會影響到一些債券基金的業績，因取消回購可能會影響到基金收益率，導致機構提前贖回，造成贖回壓力，甚至引發爆倉。
銀河證券基金研究中心數據顯示，新規頒布後的首個交易日，債券基金的平均凈值增長率大跌近2.32%。而有投資者向記者表示，在看到新規後，第一時間贖回了手頭的債券基金。
債基投資行為或調整
此外，前海開源基金人士指出，質押新規將導致“低等級放杠桿套息”模式終結，券商、基金的投資行為將面臨重大調整。
據悉，此番中證登下發的通知將眾多企業債擋在質押資格門外，而一直以來，債券基金慣用城投債質押回購加杠桿放大收益。
基金三季報顯示，今年三季末，在412隻債券基金中有167隻企業債市值佔凈值比例超過100%，意味著利用企業債加杠桿的債券基金比例達到四成。
關注:二級債基和可轉債債基
對於債市，基金業內人士表示，由於低評級信用債短期流動性大為削弱，前期持有這些品種的機構為應對贖回，只能拋售流動性較好的國債及金融債品種，造成其收益率大幅飆升，同時也為資金充裕的投資者提供了“逢低介入”的好時機。
落實到後續的債券基金投資，眾祿基金研究中心王晶認為，債券型基金風險提升，尤其對股市參與度較低的品種，投資者目前可以將關注的重點轉移到二級債基和可轉債債基上。
“從長期看，此次由監管推動的風險偏好下移，意圖打破預算軟約束的目的可見一斑，信用風險分化將有利於風險重估和定價。”國壽安保基金人士表示。
