2014年三季度海外市場漲跌不一，QDII基金平均出現下跌，整體表現劣于國內偏股型基金。截止2014年三季度末，已成立的QDII基金共有87隻，總份額為675.8億份，總資産凈值為501.1億元，分別較上季度末下降2.4%和6.1%。發佈了第三季度報告的85隻基金中，僅有31隻基金凈值上漲，其餘54隻下跌，有52隻基金相對各自比較基準獲得了超額收益。

　　海外投資基金整體規模

　　截止2014年三季度末，已成立的QDII基金共有87隻，總份額為675.8億份，總資産凈值為501.1億元，分別較上季度末下降2.4%和6.1%。

　　QDII基金在所有類別基金中數量佔比為4.8%，較上季度略降。2014年第三季度新成立基金2隻，總募集規模14.4億份，小于同期基金平均募集規模9.9億份/只。單季度QDII贖回38億份，整體份額減少了17億份。

　　2014年三季度海外市場漲跌不一，QDII基金平均出現下跌，業績表現落後於國內偏股型基金，QDII基金凈資産佔比繼續下降。

　　海外投資基金錶現

　　考查2014年第三季度全球各主要國家和地區間股票市場指數收益，地區內市場收益率相關性較上季度略有上升;由於海外市場下跌居多，上漲的指數也不及滬深300指數，故A股市場與海外市場相關度較低，本季度投資QDII基金分散風險效果較好。

　　觀察全球股票市場，三季度各國股指漲跌不一，樣本中15個主要股指平均上漲0.02%，而中國市場滬深300指數上漲13.2%，排名第一。從不同地域來看，亞洲和大洋洲：日本、印度和南韓獲得正收益，漲幅分別為6.7%、4.8%和0.9%;歐洲市場：全部下挫，俄羅斯下跌17.7%排名墊底;北美及拉丁美洲市場：表現最好的巴西指數上漲5.5%，道瓊斯工業指數以2.2%的漲幅排名墊底。

　　三季度全球股市表現一般，QDII基金整體錄得負收益，平均下跌2.5%，劣于同期國內基金，小部分基金上漲。

　　2014年三季度，共85隻QDII基金公告了季度報告，其中有31隻基金凈值上漲，54隻下跌。52隻基金相對各自比較基準獲得了超額收益，整體平均超額收益為0.8%。其中交銀全球自然資源、富國中國中小盤和博時抗通脹表現較好，超額收益分別為8.5%、8.3%和7.4%。

　　QDII主動投資股票基金共有43隻，平均下跌2.5%，其中富國中國中小盤、華寶興業中國成長和華安香港表現較好，分別上漲了8.8%、5.1%和5.0%，而上投摩根全球天然資源下跌了11.9%，排名最後。平均超額收益為1.1%。

　　QDII股票指數基金共有29隻，平均跌幅1.6%，國泰納斯達克100ETF、國泰納斯達克100和廣發納斯達克100漲幅居前，分別為5.2%、4.9%和4.7%，平均超額收益為0.2%。

　　海外投資基金股票地域配置分析

　　從QDII投資地域配置來看，香港和美國市場依然是各基金股票投資的重點。QDII基金在投資香港市場的比例約為54.4%，比上一季度上升0.4個百分點;而投資美國市場約為25.0%，較上一季度上升0.3個百分點，投資印度尼西亞的比例下降了0.4個百分點，為1.0%，總體來看投資趨向前幾個重點國家，其餘區域均有小幅下降。

　　我們計算了2009年至今的季度末QDII基金地域配置HHI指標，用以監測QDII基金整體的投資分散度。總體來看，2014年三季度的集中度指標略有回升，主要是佔比最大的香港和美國出現上升的緣故。以公佈季報組合的基金為樣本，從前三大地域配置集中度來看，有22隻基金選了地域分散化投資，投資國家超過3個，有19隻基金投資較為集中，投資國家在3個或2個，另外有23隻基金僅投資單一的美國或香港市場。總體來看，剔出幾隻投資基金的QDII之後，剩餘QDII基金前三地域集中度平均達到了81.8%，QDII基金的地域集中度較高。

　　需要説明的是，這裡統計的資産地域分佈，僅匯總了權益類財産，並沒有涵蓋基金投資資産。因而對於持有基金資産較多的基金，單獨分析股票的投資地域分佈並不全面。但是，對於持有基金資産比重較小的基金，其分析結果影響較小。

　　海外投資基金資産配置

　　2014年第三季度末，QDII主動投資股票基金持有權益類資産和高風險類基金資産合計佔資産總值比例平均為88.9%，比上季度了略升了0.7個百分點。其中建信全球資源、國富亞洲機會、上投摩根亞太優勢、國投瑞銀新興市場、建信全球和嘉實美國成長等6隻基金的高風險資産倉位超過95%;19隻基金的高風險資産倉位在90%和95%之間，大部分基金高風險資産倉位在80%以上，僅有6隻基金低於80%。

　　QDII股票指數基金平均倉位為94.4%，較上季上升了1.2個百分點。總體來看，基金風險偏好略有上升。

　　從本季度QDII主動投資股票基金來看，21隻加倉22隻減倉。至季度末大部分基金的風險暴露維持較高水準。